春雪食品（605567）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期春雪食品（605567）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    公司属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。

    （二）行业相关政策情况

    2025年2月，农业农村部发布《2025年饲料质量安全监管工作方案》、《2025年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2025年畜禽产品兽药残留监控计划》、《2025年动物源细菌耐药性监测计划》等四个方案计划，旨在全面保障畜牧养殖生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全，为推动畜牧业高质量发展奠定坚实基础。公司作为白羽肉鸡产品生产者，多年来严格按照国家及有关进口国要求，从源头严格规范使用饲料原料与兽药，保证了畜禽健康和禽肉产品品质，促进中国畜牧业高质量发展。

    2025年2月8日，国家正式实施新版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024）。该标准对食品添加剂的使用范围和限量做出了更为严格的规定，公司严格按照国家标准要求执行。

    2025年2月27日，农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部关于印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》的通知，围绕新需求，践行大农业观、大食物观，对食物与营养工作进行一体化设计、一体化部署，明确提出六项重点任务。公司根据“优化畜禽肉类产销结构，扩大禽肉消费，加快推行冷链配送，冰鲜上市”的任务安排，未来几年，将充分发挥“国家骨干冷链物流基地牵头企业”优势，将后备10万吨鸡肉调理品产能有序释放，逐步加大鸡肉冰鲜品的销售比例。

    2025年3月17日，国务院发布《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行。公司按照行业规范、合同约定，明确合理付款期限。

    2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，该方案的目的是大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题。该方案的实施，对食品行业的消费起到了较大的促进作用。

    2025年3月27日，根据《食品安全法》规定，国家卫生健康委、市场监管总局联合印发2025年第2号公告，发布50项新食品安全国家标准和9项修改单。公司按照新规，逐条进行修改完善。

    2025年4月25日，农业农村部办公厅印发《养殖业节粮行动实施方案》的通知，在保障粮食和重要农产品稳定安全供给前提下，持续推进饲料粮减量替代，推动养殖业节粮降耗、降本增效。公司是大型肉鸡养殖企业，作为节粮行动的主体，将积极响应政策号召，采用精准饲料配方技术，推行新的饲养模式和发酵豆粕的应用，更加精准地满足肉鸡营养需求，进一步提高饲料转化率，降低养殖成本，减少粮食耗用。

    2025年6月，工业和信息化部、教育部、人力资源社会保障部等七部门联合印发《食品工业数字化转型实施方案》，该方案承载着对食品工业未来发展的深远布局与殷切期望。公司按照方案要求，借助“募投项目—信息化及智能化建设项目”实施，逐项有序落实工业数字化转型工作，推进公司全流程智能化升级。

    2025年6月11日，山东省政府新闻办召开发布会，解读《进一步支持民营经济高质量发展若干财政政策》，三年政策期预计财政直接投入360亿元以上。若干政策紧紧围绕民营企业关心关注的问题，聚焦于五个领域，细化提出10个方面、50条具体的政策。公司在“推动产业升级，实施技改专项贷贴息、设备更新补贴”等政策方面，可以享受部分优惠政策，有利于企业的发展。

    （三）行业情况

    公司前端和后端业务涉及农副食品加工和肉鸡养殖，主要产品为鸡肉调理品和鸡肉生鲜品，其中鸡肉调理品属于预制菜范畴。公司预制菜的生产，具备原材料优势，供应稳定，借助已有的B端、C端及出口渠道布局，拥有规模化生产能力，形成产业化发展模式。

    1、白羽肉鸡行业情况及公司所处行业地位

    （1）行业基本情况：供需失衡下的深度调整

    2025年上半年，我国白羽肉鸡行业在复杂严峻的市场环境中艰难前行，整体呈现出显著的供大于求态势。行业核心指标全面承压，产能持续扩张与终端消费低迷形成强烈反差，导致价格波动频繁，供应格局复杂多变，各环节不同阶段经营盈亏状况差异显著，养殖环节（包括父母代和商品代）、屠宰环节大部分陷入亏损状态。

    价格走势：上半年，白羽肉鸡市场价格波动剧烈，对整个产业链产生了深远影响。专业机构数据显示，上半年鸡苗均价2.40元/羽，同比跌幅20%；毛鸡均价3.51元/斤，同比跌幅4.6%，鸡肉分割品月综合均价9015元/吨，同比跌幅5.9%。

    供应状况：上半年，白羽肉鸡父母代鸡苗销量较2024年各月份全部呈现增量趋势，且逐月增量；白羽肉鸡出栏量预估达44.12亿只，同比增幅11.70%。据Mysteel农产品数据统计，上半年全国白羽肉鸡祖代引种更新总量54.12万套，同比减量29.62%。

    需求状况：终端消费持续疲软，屠宰企业冻品平均库容率高达79.90%，同比上升7.93个百分点；白羽肉鸡因价格因素和替代品竞争而受影响。宏观经济环境影响消费者信心，导致采购行为更趋谨慎，贸易环节多采取“随用随采”策略，进一步抑制市场需求。

    进出口情况：国内鸡肉市场竞争激烈，价格持续下行，促使企业积极拓展海外市场，优化销售渠道，以稳定综合销售价格。海关总署统计数据显示，上半年中国鸡肉进口量47.73万吨，同比增长6.25%；出口量44.69万吨，同比增长30.99%。在出口目的地方面，日本、中国香港、俄罗斯位列前三。从进口来源国分布来看，巴西、俄罗斯和美国位列前三。

    （2）行业发展阶段：产能出清与结构调整的关键期

    2025年上半年已由“高速扩张期”转入“深度调整整合期”，这一阶段的典型特征是：产能过剩压力集中释放与产业结构优化同步推进。行业呈现出三个显著特征：

    产能过剩与去化压力并存：前期资本涌入导致的产能扩张在2025年上半年达到高峰，与疲软的需求形成尖锐矛盾。根据监测数据，2025年上半年出栏量同比增长11.70%，表明产能释放仍处高位，但规模化养殖场的产能弹性较小，去化进程相对缓慢。

    行业集中度加速提升：在严峻的市场环境下，中小养殖户和加工企业因缺乏规模优势和成本控制能力逐渐退出市场，头部企业凭借资金、技术、品牌和规模优势，在市场竞争中占据有利地位，通过产业链整合扩大市场份额，表现出头部企业的抗风险能力。

    产业链纵向整合深化：领先企业加速向上下游延伸，构建全产业链运营模式。一方面通过自有养殖基地稳定供应来源，降低市场波动风险；另一方面通过深加工业务提高产品附加值，增强盈利能力。

    （3）行业周期性特点：超预期下行与修复延迟

    白羽肉鸡行业在2025年上半年处于本轮周期的“价格谷底+产能去化”叠加阶段，供给惯性释放遇上宏观消费疲软，造成“供增需减”典型下行周期，呈现出复杂而特殊的周期性特征，既有传统养殖周期的规律性表现，又受到外部因素扰动导致的周期变形。

    价格波动幅度加大：毛鸡上半年价格走势呈“W型”震荡，而非传统的季节性周期。鸡苗价格波动月内涨幅高达200%，反映了市场情绪的极端变化。

    周期传导机制受阻：传统的“鸡苗-毛鸡-消费”价格传导链条出现异常。2025年上半年，尽管6月苗价跌至谷底，却未能有效刺激补栏，主要因养殖端持续亏损导致信心严重不足。同时，祖代引种量虽然同比降低，但父母代存栏仍处高位，产能去化滞后效应显著。

    外部因素强化周期波动：极端天气与疫病风险加剧了行业周期性波动。

    （4）行业重大变化：结构性调整与全产业链承压

    2025年上半年，白羽肉鸡行业经历了多个重大结构性变化，这些变化正在重塑行业格局与运营模式：

    种源供应格局剧变：祖代鸡引种数量和结构发生重大调整。上半年全国祖代鸡合计引种量同比下降50%左右，预示着未来一年的商品代供应可能收紧，但短期内父母代存栏高企仍将维持充足产能。

    全产业链亏损：价格体系全面跌破成本线，行业盈利压力从养殖端向上下游扩散，形成全产业链亏损局面。种禽企业在上半年多数时间处于亏损状态，迫使企业采取淘汰及换羽种鸡措施应对危机。商品代养殖环节由于饲料成本阶段性高位运行，而毛鸡售价低迷，导致养殖户亏损。屠宰加工环节同样承压，冻品库存积压同比增加15%，部分企业被迫降价抛售。

    替代品竞争加剧：肉类消费结构变化对白羽肉鸡形成强力挤压，猪肉价格持续低位运行，牛肉消费稳步增长，分流了大量价格敏感型消费者。

    出栏量、屠宰开工率、库容率均创近年新高，产业首次出现“高开工+高库存”并存。

    （5）机遇与挑战：困境中的转型契机

    1）发展机遇

    出口市场持续扩大：头部企业通过拓展海外市场有效分散了经营风险。国际市场需求潜力巨大，尤其在欧洲、日本等高端市场，中国禽肉产品的价格竞争力与质量提升获得认可。随着更多企业获得出口认证，海外市场有望成为行业重要增长点。

    深加工产品需求增长：鸡肉调理品、预制菜等深加工领域仍保持两位数增长，提升高附加值产品比重，有效平滑生鲜品价格波动影响，为行业提供了转型方向。随着年轻消费群体对便捷食品需求增加和餐饮标准化程度提高，深加工产品在行业中的占比有望从目前的不足30%提升至40%以上，成为行业盈利的关键支撑点。

    政策支持与技术赋能：政府对白羽肉鸡行业的支持力度加大，推动行业向绿色、健康、可持续发展方向转型。环保养殖模式推广、智慧养殖技术加速普及、饲料安全管理强化等措施提高了产品质量和安全水平。这些创新显著提升了养殖效率和成本控制能力。

    2）主要挑战

    饲料成本高企：玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续高位运行，饲料成本占毛鸡养殖总成本比例高达60%-70%，同比涨幅20%-30%。尽管部分企业通过配方优化使料肉比有所改善，但综合养殖成本与毛鸡市场均价形成倒挂。

    终端消费疲软：宏观经济环境影响消费者信心，肉类消费整体承压。上半年企业冻品平均库容率近80%，同比上升8个百分点，表明终端走货不畅。团膳、快餐等大宗采购渠道订单量下降，传统商超渠道面临猪肉、牛肉的强力竞争。消费降级趋势下，部分消费者转向价格更低的替代蛋白或减少肉类消费频次，使需求复苏步伐慢于预期。

    产能去化滞后：尽管行业普遍亏损，但产能去化进程缓慢。大型养殖企业基于长期战略考虑维持生产规模，种禽企业通过换羽操作调节产能。卓创数据显示，下半年毛鸡出栏量可能达56.20亿只，较上半年再增10.6%。产能去化滞后，将延长行业调整周期，增加企业经营压力。

    （6）行业应对策略：降本增效与模式创新

    面对严峻市场环境，白羽肉鸡行业各环节积极采取多种策略应对挑战，主要集中在产能优化、成本控制和产业链整合三个方面：

    产能动态调节机制：种禽企业根据市场变化灵活调整生产策略。随着6月苗价大幅下滑，多家企业启动种鸡淘汰及换羽计划，减少短期供应压力。

    精细化成本管控：领先企业通过技术创新和管理优化降低生产成本。在养殖环节，企业可通过优化饲料配方，提高饲料转化率，降低饲料成本；在采购环节，与供应商建立长期稳定合作关系，争取更优惠采购价格。在加工环节，引入先进生产设备，提高生产效率，降低人工成本；加强生产过程管理，减少能源消耗和废品率。

    产业链纵向整合：企业通过上下游延伸构建全产业链优势。屠宰企业向前延伸建立自有养殖基地或与养殖户签订长期合作协议，保障原料稳定供应。向后拓展则着力发展深加工业务，提高产品附加值。这种纵向一体化模式不仅增强了抗风险能力，还通过深加工业务平滑了生鲜品价格波动影响，提升了整体盈利稳定性。

    （7）禽肉进出口情况：出口亮点与区域转移

    2025年上半年，禽肉进出口呈现“量增价跌、区域转移”的显著特征，出口市场成为行业重要减压渠道：

    出口增长态势延续：尽管全球贸易环境复杂，中国禽肉出口仍保持增长势头。出口增长主要源于三方面因素：一是国内禽肉价格优势凸显，与国际市场价格差距扩大；二是中国企业食品安全管理水平提升，获得更多国际认证；三是市场多元化战略见效，减少了对单一市场的依赖。

    出口产品结构升级：深加工禽肉产品在出口中占比持续提高。传统冷冻分割鸡肉出口比重下降，而调理品、熟食制品等高附加值产品占比上升。企业通过深度了解目标市场需求，开发符合当地口味和消费习惯的产品，如针对日本市场的照烧系列、面向欧洲的香草风味产品等。

    进口市场结构调整：传统进口来源地占比下降，新兴市场进口量上升。美国、新西兰等地因禽流感疫情导致引种中断，促使国内企业转向法国种源及国内更新品种。在商品肉禽进口方面，巴西、泰国等国家市场份额提升，进口产品结构也发生变化，高价值部位肉进口增加，反映了国内消费升级需求。同时，部分加工企业为降低成本，进口价格更低的禽肉副产品用于深加工，形成“优质出口、低值进口”的贸易特点。

    （8）春雪食品行业地位：垂直整合的标杆企业

    在2025年上半年行业整体低迷的背景下，春雪食品通过全产业链优化和差异化战略，在行业中确立了独特的竞争地位，展现出较强的抗风险能力与发展韧性。

    产业链整合优势：春雪食品推行“五统一”委托养殖模式（统一供苗、供料、防疫、养殖操作规程、回收屠宰），建立标准化养殖管理体系，保障产品质量与供应链稳定性。通过合同约束降低农户违约风险，与专业机构合作构建“疾病精准防控体系”，显著提升疫病防控技术能力，减少养殖损耗。这种模式既保留了“公司+农户”模式的轻资产优势，又通过标准化管理克服了传统分散养殖的质量控制难题，在行业下行期显示出较强的模式韧性。

    成本管控能力卓越：在饲料成本持续高企的背景下，春雪食品通过采购优化和技术创新有效控制生产成本。在采购环节，采取多维度策略：调整采购区域、实施比价采购、签订战略采购协议，优化鸡苗规格与品种选择。在大宗原料采购上，采用玉米产地批量采购与豆粕联合集中采购模式，增强议价能力。生产环节则通过精细化管理和技术创新降本增效，使单位生产成本低于行业平均水平，为企业在价格战中保留了必要的利润空间。

    产品差异化与出口领先：春雪食品大力拓展深加工产品线，利用新增4万吨鸡肉调理品智慧工厂产能，提升高附加值产品比重。2024年公司出口收入占比达26%，出口量2.32万吨，同比增长23.4%，其中欧洲市场出口量同比激增101%，创汇9225万美元。2025年上半年，公司继续深耕海外市场，产品出口量同比增长25%，出口至日本、欧盟、中东等多个国家和地区，有效分散了单一市场风险。在国内市场，公司开发适应新消费场景的产品系列，满足家庭和餐饮企业的多元化需求。

    技术赋能与创新驱动：春雪食品积极将新技术应用于生产各环节，提升效率与产品品质。在养殖环节推广智能化环控系统，实现精准温湿度控制；在加工环节引入自动化分割线和智能分拣设备，提高出品率和产品一致性；在质量管控方面建立全程追溯系统，增强消费者信任。公司还与科研机构合作开发“无抗鸡肉”系列产品，响应健康消费趋势，提升品牌溢价能力。这些技术创新使春雪食品在行业低谷期仍保持了较强的产品竞争力和品牌影响力。

    （9）行业展望：周期底部孕育复苏契机

    展望未来，白羽肉鸡行业仍将面临诸多不确定性因素和挑战，行业有望在供需动态平衡中逐步走出低谷。2025年产业链将呈现“上游供给收缩→中游效率提升→下游消费扩容”的三重机遇，业内企业需聚焦种源自主化、规模化降本、消费场景创新三大战略方向，把握周期拐点红利。市场价格波动预计仍将持续，如何在价格起伏中精准定位，实现稳定盈利，是行业从业者需要深入思考和研究的重要课题。

    供应端产能调控至关重要，合理控制产能规模，避免过度供应导致市场失衡，是维持行业健康、可持续发展的关键所在。需求端市场拓展同样不容忽视，随着消费者对食品安全和品质要求的不断提高，如何满足消费者日益多元化的需求，提升产品附加值，将成为行业未来发展的重要方向。

    行业长期发展依然具备坚实基础。随着居民健康意识增强，高蛋白、低脂肪的鸡肉消费比重将持续提升。国家肉鸡产业技术体系数据显示，每100克鸡肉蛋白质含量达20克，脂肪仅3克，显著优于猪肉和牛肉的营养结构。同时，行业集中度提升和全产业链整合将增强抗风险能力，头部企业通过技术创新、产品升级和渠道拓展，有望在周期复苏中获得更大发展空间。部分标杆企业的实践证明，即使在行业整体困境中，通过战略聚焦和运营优化仍可实现差异化发展，为行业转型升级提供了可行路径。

    2、预制菜行业情况及公司所处行业地位

    （1）行业基本情况：增速企稳，结构深化

    2025年上半年，中国预制菜产业延续高增长态势，市场规模突破3000亿元，同比增长18%，已形成“农业基地-工业化生产-智慧物流-多元渠道”的完整生态链，区域格局呈现“多极并进，沿海领先”特征：长三角、珠三角、京津冀为消费核心区，中西部二三线城市增速反超一线，山东、上海、河南紧随其后，产业集群效应凸显。从消费端看，C端市场增速持续高于B端，家庭场景渗透率提升至38%，产业链结构正经历深刻变革。

    上游：农牧企业加速向下游延伸，部分农牧企业通过自建工厂提升原料转化率，2025年上半年新增预制菜相关企业超8000家。

    中游：食品加工企业占据主导地位，但餐饮企业与零售企业的协同仍显不足，暴露菜品研发和渠道短板。

    下游：县域市场成为新增长极，农村宴席预制菜渗透率超40%，显著降低人力成本；社区团购渠道占比提升，银发族与健身人群成为新增量市场。

    （2）行业发展阶段：规模化向精细化转型

    中国预制菜行业正经历从规模扩张向价值重构的关键转型，由“量增”转向“质变”，进入“品质化+品牌化”深度洗牌期、成熟整合期。

    技术渗透：-35℃液氮速冻、气调包装等锁鲜技术普及应用，能够更好地保持预制菜的新鲜度、口感和营养价值，延长产品的保质期；AI配方研发周期缩短。

    标准建设：2024年国家六部门出台预制菜定义及防腐剂标准，预制菜标识新规强制执行，添加剂透明化清单成行业准入门槛。国家卫生健康委将《食品安全国家标准预制菜》列入食品安全国家标准立项计划，市场监管总局（国家标准委）组织研制《预制菜术语与分类》，这些举措都为预制菜行业的规范化、标准化发展提供了有力保障。

    集中度提升：头部企业通过并购整合提升集中度，中小厂商面临淘汰或转型细分赛道（如地域菜系、功能食品）。

    （3）行业周期性波动：区域与场景分化

    区域周期：一二线城市门店收缩超9%，下沉市场逆增12%，县域消费成主要增长引擎。

    季节性波动：春节档期（年菜礼盒）、暑期（夜经济烧烤类）仍为销售高峰，销量占全年峰值30%，日常消费占比70%；

    成本周期：食材成本占比约45%，牛肉、水产等价格波动直接影响企业毛利率。

    （4）行业重大变化：格局重构进行时

    1）渠道变革：下乡与出海并行

    县域下沉：预制菜通过“低成本全包”模式快速渗透农村宴席市场，替代传统现做模式，节约人力成本。

    国际扩张：2024年广东预制菜出口额317亿元，覆盖全球六大洲。

    城镇化深化、消费需求升级与农业工业化技术革新形成核心驱动力，推动行业向标准化、多元化与全链条整合方向演进。

    2）模式创新：现炒与零售化破局

    京东七鲜小厨：以“透明厨房+自动炒菜机”切入现制赛道。

    餐饮零食化：小龙虾、卤味等即食品类爆发，社区超市/便利店渠道增速超10%。

    3）市场洗牌：关店潮与盈利困局

    头部收缩：部分头部企业出现关店现象，加盟商毛利率降低。

    同质化竞争：部分企业挤压中低端市场，价格战导致行业净利润率下滑。

    （5）机遇与挑战

    1）战略机遇

    政策红利：中央一号文件连续三年提及预制菜，县域经济与乡村振兴政策推动渠道下沉。

    技术红利：液氮速冻成本降40%，智能制造（如柔性生产线）提升效率40%。

    国际蓝海：火锅、小吃类预制菜受海外青睐，国际中餐规模达3593亿美元。

    2）严峻挑战

    信任危机：消费者对添加剂担忧加剧，个别食材配料表引发争议。

    盈利压力：食材成本+渠道费用占比较高，挤压利润空间。同质化竞争导致价格战，行业平均毛利下降。

    标准缺失：部分企业采用自有标准，监管风险上升。

    （6）行业痛点

    冷链覆盖不均：县域冷链覆盖率不足30%，偏远地区断链率超40%。

    产品错配矛盾：企业扎堆开发爆款（酸菜鱼、小炒肉），忽略地方特色菜开发，农村市场“家乡味”供给不足。

    数字化短板：中小餐企供应链管理系统渗透率低，库存周转效率低于行业标杆。

    （7）行业展望

    市场规模：2025年上半年同比增长18%，C端增速持续高于B端；艾媒咨询预测行业规模2026年突破万亿人民币。

    国际竞争：企业参与国际认证，突破海外高端市场壁垒。

    技术方向：自动炒菜机、AI库存管理系统渗透率将提升。

    （8）企业应对策略

    产品创新：减少化学添加，开发清洁标签产品。企业将不断推出更多符合消费者口味和健康需求的新品类，满足市场的差异化需求。

    渠道融合：B端聚焦连锁餐饮降本需求，C端强化社区即时零售。预制菜行业与电商、零售、餐饮等行业的深度合作，拓展销售渠道，提升品牌影响力。

    供应链优化：消除冷链运输障碍，建成“城市仓—县域中心—乡村站点”三级冷链网。随着冷链物流技术的不断完善，预制菜的配送范围将进一步扩大，新鲜度和品质也将得到更好的保障。

    （9）春雪食品行业地位

    行业坐标：位列中国预制菜企业百强榜，公司是国内少数以鸡肉预制菜为核心业务的企业，鸡肉调理品（预制菜）连续三年占食品营收的50%以上，居于鸡肉调理品细分赛道前列。

    渠道覆盖：国外、国内两个市场同步开发，涵盖批发零售、餐饮、商超、电商等多渠道、多客户。出口业务突出，产品销往日本、欧盟、英国、中东等地，2025年上半年出口量同比增长25%。

    柔性生产：可兼顾大型团餐批量订单与B端客户定制需求；同时先进的自动化设备和智能生产系统大幅提高了生产效率，降低生产成本。

    产能储备：具备10万吨后备产能。

    （四）报告期内公司主营业务情况

    公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）研发、生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。报告期内公司经营模式未发生重大变化。

    1、主要业务

    公司主要业务包括：鸡肉调理品（预制菜）的研发、生产与营销；商品代肉鸡养殖与肉鸡屠宰分割加工；饲料生产（自用），生物有机肥的生产与销售。

    2、主要产品产销量：

    （1）上半年生产调理品（预制菜）2.83万吨，同比下降1%；销售调理品（预制菜）2.94万吨，同比增长10.53%。

    （2）上半年宰杀肉鸡3715万只，同比增长10.43%；生产鸡肉生鲜品8.88万吨，同比增长10.47%。销售鸡肉生鲜品7.38万吨，同比增长17.14%。

    （3）上半年外销毛鸡269万只，同比下降31.55%。

    （4）上半年采购商品代雏鸡4495万只，同比增长7.30%；养殖出栏商品代肉鸡3984万只，同比增长6.04%。

    （5）上半年供应商品代肉鸡饲料16.29万吨，同比增长7.88%。

    （6）上半年销售有机肥704吨，同比下降51%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对市场竞争加剧、国际环境多变和地缘政治风险加大的复杂局面，国内外经济普遍增长缓慢，在这一“缓步增长、深层转变”的关键时期，挑战与机遇并存。春雪食品以敏锐的市场洞察力、务实的行动力、担当的责任心和前瞻的战略思维，认清形势，优化经营策略，探索增长路径，实现高质量发展目标。

    纵观上半年，白羽肉鸡行业整体呈现出显著的供大于求态势，价格体系全面跌破成本线，市场价格波动剧烈，产业链各环节不同阶段陷入亏损状态；上半年中国鸡肉出口延续增长态势，同比增长31%，其中调理品、熟食制品占比上升，出口市场成为行业重要减压渠道。展望下半年，受宏观基本面影响，终端需求逐步恢复，行业有望在供需动态平衡中逐步走出低谷，向好发展。

    在禽肉产业领域，养殖、屠宰产能进一步向头部企业集中，头部企业加速向产业链下游延伸布局禽肉深加工的趋势越来越明显，也是企业提升自身竞争力、实现转型升级的关键路径。公司是国内较早进入鸡肉调理品领域的企业之一，也是规模化企业中最早进行转型升级的公司，具有丰富的行业经验和明显的先发优势；同时，公司经营规模目前虽然较小，但在业务结构、品牌形象、产品力、财务状况等方面均呈健康向上态势，具备快速发展的基础。

    2025年是春雪食品迈向高质量发展新阶段的关键一年。在行业竞争日益激烈、市场增速放缓的背景下，公司以战略目标为引领，全面强化经营管理，优化资源配置，提升核心竞争力，坚定实施差异化战略，以产品创新、品牌建设和用户价值创造为核心，精准定位市场需求，优化渠道布局，全面推行BRC标准和精益化管理。着眼未来，积极拓展与主营业务高度关联的新领域，培育第二、第三增长曲线。今年上半年，公司主要围绕“拓市场、扩品类、增产能、降成本”的经营思路，开展了卓有成效的工作。

    1、聚焦主业成效凸显，销量营收双增贡献核心业绩

    公司自转型升级战略实施以来，在全产业链发展模式保障产品质量和供应稳定性的基础上，大部分资源配置始终围绕调理品主营业务展开，并取得明显效果。上半年调理品销量同比增长10%（其中出口销量同比增长25%），调理品营业收入同比增长8%（其中出口营业收入同比增长20%），调理品营业收入持续占比食品营业收入的50%以上，调理品核心业务增长对公司业绩贡献显著。公司计划下半年新增2条调理品生产线，年底前投产，届时调理品年产能将达到13.6万吨。

    2、海外拓展成效卓著，成为驱动增长的新引擎

    顺应行业出海的发展趋势，结合公司自身出口优势，上半年持续加大海外市场的开发，将海外市场作为公司重要的增量市场和新的增长契机。报告期内，调理品（预制菜）出口总量达到1.33万吨，同比增长25%（其中出口欧洲市场同比增长94%）；出口产品营业收入占比达到30%，同比增加4个百分点；出口创汇同比增长19%。公司目前正积极办理东南亚、非洲等国家的相关出口资质手续，下半年有望将优质产品推向东南亚市场。

    3、大食品战略升级，构建全品类预制菜版图

    公司具备大食品品类产品扩张优势。上半年，积极践行大食品战略升级，突破单一鸡肉品类局限。一是强势切入烤肠新赛道。公司年初组建了新的烤肠事业部，主要产品为烤肠和酱卤产品，规划三年内达到产销3万吨、营收5亿元的经营目标；二是同步开发了海产品鱼类深加工产品。上半年已成功出口日本市场及进驻国内山姆会员店及部分商超门店，目前正在加速推进欧洲市场拓展及相关手续办理。通过增加以上新的品类，逐步构建“鸡肉+烤肠+酱卤+水产”的预制菜全品类版图。多元化产品矩阵的构建，标志着春雪逐步从传统单一鸡肉食品企业向综合性食品企业的转型，精准响应消费升级与渠道变革需求，进一步增强在食品领域竞争力和发展驱动力。

    4、B、C端双轮驱动产品研发创新，精准响应健康便捷多元需求

    （1）继2024年6月份在线上、线下同步成功召开了以“同心共赢，感谢有你”为主题的新品发布会后，又于2025年6月20日在山东莱阳举办以“择势而进，携手共赢”为主题的新品发布会。本次发布会，共计推出7大系列（无抗产品系列、轻享生活系列、花漾系列、快餐小吃系列、日式烧鸟串系列、烤肠系列以及中式卤味系列）、41款产品，涵盖了B端与C端，体现了便捷化、健康化、风味多元化和小份量化的消费升级需求，特别是无抗产品系列和日式烧鸟串系列，精准契合了这些需求变化。

    本次发布的产品矩阵，通过C端悦己消费与B端效率革命双轮驱动，重构了“美味-健康-便捷”平衡，是春雪食品突破鸡肉品类、迈向全新“大食品”赛道的关键里程碑。与此同时，公司也借此契机，围绕“产业升级、渠道深耕、技术赋能、品类拓展、组织优化”这五大产品战略主线，明确了未来发展的核心路径，为战略转型的新征程奠定了坚实基础。

    （2）2025年3月23日，凭借春雪食品全产业链无抗养殖技术优势和威海家家悦超市强大的零售网络连锁优势，共同推出全新“家悦优养”无抗鸡肉系列产品，产品一经上市就成为市场热门产品，并逐步进入电商平台、连锁商超、厂供及新零售等渠道，旨在为消费者提供安全、健康、可溯源的优质鸡肉产品。

    5、双品牌驱动C端品牌建设深化，线上领跑线下深耕

    结合募投项目“营销网络及品牌建设推广项目”的持续实施，系统开展品牌建设活动，实行线上、线下“双品牌”运作模式，全力开拓C端市场，不断提高C端销售占比（商超和电商渠道营收占比达7%），提升品牌知名度和市场份额。

    （1）“上鲜”品牌领跑电商生鲜，京东平台七年销冠。公司自线上使用“上鲜”品牌与京东战略合作以来，精准把握市场需求，增强品牌市场影响力，提高品牌在电商渠道曝光度，目前已经七年获得京东“双11”生鲜禽肉类目销量冠军，并斩获京东平台鸡肉品类订单量第一名。截至2025年6月底，京东平台粉丝数超过2792万人，会员数超过1795万人，好评率达到99%；2025年上半年，公司线上直营网店达到18个，与京东、天猫、快手、抖音、拼多多等多家电商平台合作，其中上半年网络销售产品数量达到1085个，同比增长49%，总销售量达到275万件，同比增长4%。

    （2）“春雪”品牌强势布局商超渠道，筑牢C端品牌根基：截至2025年6月底，公司“春雪”品牌产品进驻国内70%以上的百强商超系统、全部内地省会城市和60%以上的地级市，覆盖全国大卖场8000+终端门店。

    6、深化生品精细化管理，聚力提升只鸡价值与综合效益

    鉴于国内鸡肉生品市场低迷，叠加进口产品冲击，生品价格持续处于近几年来的低位，影响公司整体盈利水平。公司采取措施，强化生品产销管理，提升只鸡价值。

    （1）实行产销联动对标管理。定期与同行业先进企业对标，通过调整产品结构、客户结构和比价销售，降低生产成本，提升综合售价，缩小与同行业差距。

    （2）开发国外市场，规避单一市场风险。公司新开发了鸡胸肉生品间接出口渠道，主要面向中亚国家。

    （3）调整营销架构，重划渠道。国内市场重点开发高价值客户，加强与现有客户合作，拓展新客户群体和销售渠道；同时提升冰鲜品、小包装产品销售占比（上半年达到32%）。

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