【机构调研记录】同泰基金调研华人健康、康斯特等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，同泰基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华人健康 （同泰基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.04亿元，同比增长15.52%；净利润1.04亿元，同比增长42.17%。毛利率提升得益于采购优化、销售强化与费用管控。医保飞检常态化，规范经营成趋势。客流增长但客单略降，受医保改革与O2O分流影响。公司拓展非药大健康品类，升级门店与服务。推进商保直付，布局“医-药-险”生态。截至报告期末拥有直营门店2,266家，新增529家，未来聚焦华东布局。行业整合窗口期显现，公司采取稳健策略，注重内生增长与区域补强。

2）康斯特 （同泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：国内下游资本开支承压，国际受关税政策影响，公司坚持高端化策略，不参与价格战。主推压力全自动及智能化高端产品，下游需求集中在计量检测、电力、传感器和仪表。美国及美洲市场占比约54%，4月新订单受高关税冲击，公司通过与客户共担成本、将非美业务转移至新加坡运营中心缓解压力，欧洲、亚太市场增长良好。全球市占率持续提升，走高质量增长路线。

3）英搏尔 （同泰基金参与公司业绩说明会&路演活动）
调研纪要：2025年上半年公司实现营收13.7亿元，同比增长33.75%，主要得益于上汽系、吉利系、东风系等核心客户及东南亚出口业务的快速增长。毛利率提升受益于头部客户占比上升、规模效应、高毛利出口业务及运营效率优化。公司与亿航智能合作推进顺利，EH216-S实现样机及小批量交付，VT35电推进系统样机已交付；与亿维特、高域的开发进展顺利。在关节模组领域，公司与丰立智能合作推进多场景应用。2025年启动第三期产能建设，采用滚动投入方式，自动化产线建成后4-6个月可复制产能。

4）分众传媒 （同泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年国内广告市场同比上升0.6%，公司实现营收61.12亿元，净利润26.65亿元。日用消费品为最大客户行业，互联网投放明显回暖，即时零售具长期战略意义。收购新潮传媒进展顺利，客户与点位互补，数字化能力可实现全链路打通。整体租金小幅下降，海外覆盖11国、设备约18万台，2024年实现双位数增长。AI应用于投放、创意与运营，“碰一下”项目已覆盖50万台设备，年底望达100万台。公司每10股派1元，未来保持稳定分红政策。

5）坤恒顺维 （同泰基金参与公司现场参观&线上会议）
调研纪要：公司卫星板块业务近年持续发展，得益于卫星通信产业链发展带来的仿真测试需求释放，产品应用于从卫星到地面终端的多个环节。综测仪可用于5G、卫星及专用通信终端研发测试，客户涵盖运营商、检测机构、科研单位和高校，需求随下游研发和商业化进程释放。2025年上半年营收同比增长26.69%，净利润同比下降8.49%，主要因销售费用增长、信用减值损失增加及利息收入减少。信用减值损失上升因部分用户回款周期长及应收票据增加，但客户信用良好，坏账风险低。经营活动净现金流同比下降，因采购备货付款增加及政府补助减少，尽管销售回款增长15.84%。下游测试仿真需求呈现结构性改善趋势，受益于自主可控推进、科研设备升级及新兴产业投资落地。

6）华电科工 （同泰基金参与公司机构调研）
调研纪要：截至2025年6月底，公司在手销售合同199.84亿元，未完工部分同比增长70.73%，年度目标新签合同150亿元，营收增长15.10%，利润总额2.585亿元。海外业务营收1.33亿元，增长超2倍，主要来自南美、东南亚项目，2025年7月签约印尼努萨拉亚项目实现EPC突破。公司氢能业务新签25万千瓦风电制氢项目，碱性电解槽年产能100台套，PEM电解槽50台套。帆石一项目处于风机安装阶段，三山岛六项目在基础制造阶段。热能工程保持良好势头，将发展熔盐储热、重力储能。物料输送向智能化转型，应用数字平台与预测性维护系统。

7）超图软件 （同泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：超图软件AI订单增长迅速，2024年上半年已超去年全年水平，预计全年将呈倍数级增长。AI技术主要应用于数据生产、空间计算和智能体驱动的软件使用模式变革，在自然资源、住建、水利等领域已有落地项目。公司通过组织调整加快项目交付，优化人员与费用支出，推动二季度收入和利润明显回升，毛利率也有所提升。AI赋能聚焦于数据处理、分析及应用范式升级，支持遥感解译、DLG线划图生成及专题地图制作等场景。

同泰基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)76.87亿元，排名148/210；资产管理规模(非货币公募基金)76.84亿元，排名128/210；管理公募基金数48只，排名106/210；旗下公募基金经理6人，排名135/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为同泰产业升级混合A，最新单位净值为1.96，近一年增长188.12%。

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