神马股份（600810）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神马股份（600810）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    根据中国上市公司协会发布的上市公司行业分类结果显示，公司所处行业为“制造业”下属“化学纤维制造业”（分类代码：C28）。公司主要从事尼龙66工业丝、帘子布、尼龙66切片、己二酸、尼龙6切片、尼龙6民用丝等产品的研发、生产与销售。

    尼龙是重要的高分子材料，为五大工程塑料之一，尼龙行业的产品分类多种多样，主要包括龙6、尼龙66、尼龙610、尼龙11、尼龙12等不同品种，在庞大的尼龙材料家族中，尼龙6和尼龙66是市场上最为常见的两大主要品种，具有耐高温、耐摩擦、耐腐蚀、强度高等优异的综合性能，它们在性能上略有差异，但都具备优异的物理机械性能和化学稳定性。尼龙6具有较高的拉伸强度和韧性，同时具有良好的耐磨性和耐疲劳性，在电子电器行业、纺织行业、医疗行业和机械制造行业得到广泛应用。而尼龙66则以其更高的熔点、更好的热稳定性和耐化学腐蚀性，在民用丝、工业丝、工程塑料、航空航天、机器人制造等领域得到广泛应用，是高端瑜伽服、速干服、弹力锦纶外衣、冲锋衣等民用服装的理想材料，是实现汽车轻量化的重要材料，在汽车发动机、电器、车体、高铁车体、大型船舶的涡轮、螺旋桨轴、螺旋推进器、滑动轴承等部件上有着广泛应用，在机器人轻量化、耐磨损制造方面，机器人外壳与覆盖件、关节部位、传动系统辅助零件、绝缘结构件等领域也得到了广泛应用。

    全球尼龙市场规模在过去几年中呈现出稳定增长的趋势，主要得益于尼龙材料在航空航天、汽车、建筑、电子电器等多个行业的广泛应用。在各地区市场中，北美地区由于尼龙在航空航天和汽车行业的广泛应用，是全球尼龙的重要市场，尼龙消费量约占全球30%以上。亚洲市场，尤其是中国市场，随着国内经济的快速发展和制造业的转型升级，尼龙需求量持续增长，成为全球尼龙市场增长最快的区域。欧洲市场虽然增长速度较慢，但因其技术先进和产品高端化，市场地位依然稳固。尽管尼龙市场规模持续扩大，但行业竞争也日益激烈。尼龙生产的主要企业通过技术创新、产品升级和产业链整合，不断提升自身竞争力。此外，随着环保意识的增强，尼龙生产企业和消费者对环保型尼龙材料的需求也在不断增长，这为尼龙行业带来了新的市场机遇。

    未来，全球尼龙市场规模有望继续保持稳定增长，但同时也面临原材料价格波动、市场竞争加剧等风险挑战。随着关键原材料己二腈国产化的快速发展，带来的生产成本降低，产业链完善，基于尼龙66自身具备的多重优势，有望在民用领域、新能源汽车和机器人等新兴蓝海市场进一步拓展应用。

    公司属于生产销售型工业企业。公司产业结构上横跨化工、化纤两大行业，通过实施一体化战略，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、工业丝、帘子布、尼龙6切片等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。公司主要产品为工业丝、帘子布、尼龙66切片、己二酸，其他产品有环己烷、阻燃纤维、原液色丝、尼龙6切片、尼龙6民用丝等。

    主要产品及用途：

    1、尼龙66帘子布

    公司主要生产用于半钢子午胎、工程胎、航空胎等差异化高端尼龙66帘子布。公司尼龙66帘子布具有单位质量小、强度高、耐疲劳性、耐摩擦性、抗冲击等优良性能，是生产飞机轮胎、大型工程胎、轿车轮胎的优质骨架材料。米其林、普利司通、固特异等世界著名轮胎集团都是公司的重要客户。

    2、尼龙66工业丝

    尼龙66工业丝是一种通过尼龙66盐连续聚合或切片固相增粘工艺生产的高强力尼龙66纤维。公司的尼龙66工业丝具有耐疲劳、耐冲击、耐摩擦、强力高等优势，主要应用于轮胎帘子布，其他领域还包括安全气囊、帆布（输送带领域）、脱模布、绳索及织带等领域。

    3、尼龙66切片

    尼龙66切片是一种常用的有机高分子材料，具有耐高温、耐腐蚀等优质特性，是制作高强度工业丝、高端民用纤维和工程塑料的优质原材料，被广泛应用于汽车、电子电器、工程机械、仪表仪器、服装纺织、航空航天等国民经济的重要领域。

    4、己二酸

    己二酸是一种重要的有机二元酸，能够与二元醇、二元胺发生成酯化反应、酰胺化反应等，缩聚成高分子聚合物，主要用于生产聚氨酯及尼龙66系列制品。此外，己二酸还可用于生产增塑剂、胶粘剂、高级润滑油和食品添加剂等，在日常化工产品生产中起着重要作用。

    5、尼龙6切片

    尼龙6是半透明或不透明乳白色结晶形聚合物，由己内酰胺经过聚合反应生产而来，尼龙6切片通常为白色柱形片状颗粒，是尼龙工业链接化工原料和下游应用的中间体。针对不同的应用领域，公司的主要产品分为纤维级、工程塑料级、薄膜级切片。下游注塑应用常见于汽车发动机零部件、电器零部件等，纺丝方面有滤网丝、缝纫线、高档钓鱼线、民用锦纶织品等，应用十分广泛。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入66亿元，同比下降6.92%，利润总额1792万元，同比下降87.9%。

    （一）稳经营控成本，夯实上市公司发展根基

    公司围绕“稳经营、控成本”核心目标，多措并举提升产业链韧性，积极践行“内部市场化”经营管理模式，构建公司内部结算价格运行体系，确保内部交易价格合理公允，充分发挥产业链协同优势，提高终端产品市场竞争力。公司全面推行智能化运营平台项目的实施和建设工作，积极建立健全“日成本，日利润”及业绩趋势的统筹分析，为科学生产和精准经营保驾护航。创新采购模式，建设“智采平台”，多维度、多场景进行数据分析，精准控制采购数量，避免库存积压，从源头降低成本，大幅缩短采购周期，通过联合采购、竞争性磋商等方式，降低采购成本。公司组织参加隆众己内酰胺-尼龙会议、隆众BDO-己二酸会议、中国化纤协会理事会会议、中橡协橡胶理事会会议、化工报社己二腈-尼龙66会议，加强行业间和客户的沟通与交流，积极推动行业破除内卷、由竞争转向竞合。

    （二）谋布局育新力，打造尼龙产业发展新引擎

    按照项目建设“主、慎、好、快、省、优、新”七字方针，聚焦主业，围绕高质量、高效益、高效率做好“十五五”发展规划编制工作，覆盖神马股份下属子公司，做到有重点、有亮点、有突破点，不断完善公司项目建设专项考核、设计变更和专项资金管理制度。报告期内，神马屹立7000吨/年尼龙66差别化功能纤维项目核心设备采购合同已签署，正在进行初步设计。锦纶科技10万吨锦纶6民用丝项目（二期）前纺车间和包装车间主体完工，正进行内部墙体砌筑，后纺钢结构安装进行中。积极贯彻落实集团“东引西进出海”战略，筹划在资源富集以及区位优势明显、接近消费市场的国家和地区建设项目，提高就近服务国际市场客户的能力，提升全球供应链韧性。

    （三）强科技促创新，夯实产业发展硬核根基

    公司聚焦尼龙核心技术突破、致力于新产品开发与工艺优化、着力解决一线生产难题，全方位推动全产业链发展。报告期内，公司积极布局国家、省市科研项目申报，顺利完成3项国家重点专项申请、5项省联合基金重大项目指南的申报工作，累计投入研发2.27亿元，投入强度3.44%，积极申请专利保护，上半年累计申请发明专利25项，实用新型专利33项；获得授权发明专利11项、授权实用新型专利21项。《浸胶帘线、线绳、纱线附胶量的测定》、《碳足迹核算通用准则》参与制定国家标准。《高性能聚酰胺66工业丝连续聚合熔体直纺关键技术及高端轮胎应用》已获中国纺织工业联合会提名，将申报国家科技进步奖。《10万吨尼龙66盐液绿色节能应用技术攻关》工业化实验已完成，各项指标达到要求。大飞机用超高强工业丝项目《超强高耐热聚酰胺66纤维及帘线制备关键技术》经持续技术攻关，成功将纤维强力稳定至10.8g/D，达到国际先进水平。《高效节能数字化捻织设备系列智能装备关键技术及产业化》实现直捻机自动落纱和大纱架自动上纱，目前正在进行运行效率的提升改进。智能化应用项目《四足机器人在化工装置巡检的研究与应用》已投用，首次将四足机器人应用于化工巡检场景，通过自动化检测替代人工高危作业，为行业智能化转型提供创新示范。响应省科技厅号召，以创建国家重点实验室为终极目标，与原有的河南省聚酰胺中间体重点实验室重组，成为河南省高端聚酰胺新材料重点实验室，目前已通过省科技厅的线上审核及现场评审。

    （四）汇人才优管理，激活高质量发展内生动力

    公司深化“人才强企”核心战略，结合公司生产经营现状，从人才引进、人才培育、人才激励、人才留用等方面着手，搭建多层级、多序列的人才梯队，以“总量控制、结构优化”为原则，以“三定”为基础进一步优化提升公司人力资源配置水平。大力实施企业家能力素质提升行动，组织开设战略、经营、管理、财务、人力资源素质提升、AI运用、网络安全、作风建设等课程培训。与高校联合举办“化学高级研修班”，着重培养尼龙产业中青年技术和研发人才，形成“高校-产业精英”互动生态。持续强化安全教育培训、操作技能培训、继续教育培训、思想政治教育，提升各类人员专业水平。

    （五）聚合力优资本，厚植高质量发展潜能优势

    公司建立统一高效的融资管理体系，提升整体效能与议价能力，利用上市公司整体信用优势与金融机构谈判，并积极比较政策性银行、国有大行、股份制银行等多渠道的利率与条件，成功争取到更优惠的融资条件，增强了公司资金链的稳定性和债务风险的可控性。持续推进权益性融资工作，首次发行科技创新可续期公司债券，发行规模为10亿元，债券票面利率2.59%，期限3+N年，创市场同期限同品种债券发行票面利率历史新低。稳步推进资产管理工作，强化资本运作能力，推动子公司股权激励计划实施，加快股权改革新进程。

    （六）严管控守底线，筑牢安全环保坚实屏障

    公司认真传达、贯彻落实上级安全文件和工作会议精神，建立健全公司安全管理规章制度，督导各单位做好安全生产责任状的层层签订。加强过程管理，严格落实隐患排查和责任追究，综合运用“剖析式”、“清单式”检查、“交叉式”互查、“精准帮扶”等多种形式，组织对所属单位进行安全督导督查、监管检查及春夏季专项检查。积极推进高危化工工艺自动化改造，尼龙化工、氢化学、龙安化工等危化单位已建设包括基础信息、重大危险源管理、双重预防管理、特殊作业审批与作业管理、人员定位等6项应用场景的安全智能化管控平台，并将双重预防机制和特殊作业模块与政府监管平台数据互联互通，全面提高安全生产管理信息化、数字化、智能化。紧扣环境绩效提升主题，守牢环保底线，加大低效失效大气污染治理设施排查整治，提升环境大气污染防治水平。

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