招商公路（001965）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期招商公路（001965）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司从事的主要业务

    1、投资运营板块

    招商公路系中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。旗下控股公路项目中，京津塘高速是国家高速公路规划网（以下简称“国高网”）中京沪高速公路(G2)起始段，是连接北京、天津和滨海新区的经济大通道，也是我国第一条利用世界银行贷款并按国际标准建设的跨省市高速公路。甬台温高速温州段是国高网沈海高速（G15）主干线的重要组成部分。北仑港高速是宁波市重要疏港通道。九瑞高速是杭州至瑞丽国家高速公路（G56）江西段的重要组成部分。桂兴高速是国高网泉南高速（G72）的重要组成部分，桂阳和阳平高速是国高网包头至茂名高速公路（G65）的组成部分，均是大西南东进粤港澳最便捷的通道；灵三高速是桂林市国道过境公路的重要组成部分。鄂东大桥是沪渝、福银、大广三条国高网跨越湖北长江的共用过江通道。渝黔高速公路重庆段是国高网兰海高速（G75）重要组成部分，与贵州遵崇高速公路相接，最终通向广西北海，形成西南出海大通道。沪渝高速为沪渝南线高速公路（G50s）主城至涪陵段，是国高网沪渝高速（G50）主干线的重要组成部分。京台高速是国高网京台高速（G3）的核心路段。岑兴高速是国高网广昆高速（G80）的重要组成部分，是广西、云南、贵州、四川通往粤港澳大湾区重要公路通道。岑梧高速是国高网广昆高速（G80）及包茂高速（G65）共线段，是广西通往粤港澳大湾区重要通道之一。全兴高速是国高网泉南高速（G72）的重要组成部分，是广西北上和东进的重要交通通道。富砚高速是广昆高速（G80）云南段的重要组成部分，是云南通往广西、粤港澳大湾区最重要的出海通道之一。垫忠高速是国高网沪渝高速（G50）、沪蓉高速（G42）在重庆境内的重要组成部分。绵遂高速是国高网成渝环线（G93）绵阳至重庆公路的重要组成部分。平正高速是国高网大广高速（G45）重要组成部分。德商高速是济广高速（G35）的重要组成部分，是鲁西地区通往华北、华南地区的重要通道。榆神高速是国高网沧榆高速（G1812）的起点位置，是神府煤田煤炭运输重要通道。神佳米高速是沧榆高速（G1812）与榆佳高速公路（S12）的连接线。公司控股路产均占据重要地理位置，多属于国省道主干线，区位优势明显，盈利水平良好。

    截至2025年6月30日，招商公路投资经营的总里程达14865公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市；参股16家优质公路上市公司，覆盖沪深A股四分之三的业内公司；控股里程达2143公里，分布于15个省、自治区和直辖市。

    2、交通科技板块

    公司旗下原招商交科2025年完成重组改革，基本构建起“运营管控型总部+专业化经营实体”新格局。重组后的新招商交科是具有较强竞争能力的交通科技集团，围绕交通基础设施建设领域，深耕于道路、桥梁、隧道、交通工程、港口、航道、房建等专业门类，提供全过程咨询及工程技术服务。招商交科持有各级各类从业资质40余项，其中甲级资质11项，一级施工资质5项，包括“工程勘察综合类甲级”、“公路行业设计甲级”、“市政行业（道、桥、隧）专业设计甲级”、“水运行业设计甲级”、“建筑行业（建筑工程）设计甲级”、“公路工程施工总承包一级”“公路养护作业单位资质（公路养护作业全序列最高资质）”等；培育形成了科研开发、勘察设计、试验检测、咨询监理、工程施工、产品制造、信息服务、设计施工总承包、建设项目管理等主营业务类型；投资组建了从事公路、市政基础设施规划、勘察、设计、咨询、特色EPC等综合咨询服务和创新创造的招商设计，从事特种铺装、特色养护及特色产品业务，核心业务连续多年行业领军的招商智翔，从事索缆产品研发及安装业务，处于桥梁索缆制造行业头部的招商万桥，从事工程监理业务的招商中宇，从事大型工程项目投资、建设及管理业务，打造多项重庆城市名片的重庆全通工程建设管理有限公司、重庆曾家岩大桥建设管理有限公司，从事公路、市政、建筑工程建管养全过程检测、监测及咨询业务的招商局检测，从事港口、航运、物流、船厂全过程咨询技术服务的长规院，从事桥梁防撞产品和桥梁养护加固业务的全重科技等一批饮誉行业的标杆企业。

    3、智能交通板块

    智能交通是公司传统产业（技术）结合信息技术和大数据应用，围绕智慧公路、智慧城市领域，以传统优势技术和产业为基础，创新创造，融合产生的新业务模块，致力于通过数字化、信息化、人工智能等新一代信息技术，为高速公路出行提质增效，简化服务流程、优化服务体验，打造交通基础设施数字化管养平台。业务涵盖智慧收费、智慧运营、交通广播、电子发票、ETC综合服务、智慧城市、智能管养等多个领域。依托招商新智、招商华软、招商智广、招商交建、央广交通、行云数聚、华驰公司等企业，公司智能交通业务布局不断完善，核心产业落地生根。

    4、交通生态板块

    华祺投资作为招商公路交通生态业务公司之一，聚焦交通场景拓展交能融合业务，深度服务交通行业低碳转型。华祺投资聚焦交能融合发展研究，研究清洁能源新技术、新产品在高速公路领域的应用，着力打造交通基础设施产业新模式、新动能，构建交通领域新能源科技强企的差异化商业模式。

    招商生态是招商设计在原有的传统环境治理保护业务基础上，通过吸纳新业态并进行转型升级而形成的新业务板块，以技术创新推动土壤修复、水环境综合治理、环境咨询三大主营业务的发展。土壤修复领域主要专注于污染场地治理修复、农田修复、矿山修复、地下水治理修复、土地整治、企业土壤污染风险管控和效果评估、固废处置与资源化利用等业务；水环境综合治理领域主要专注于流域生态修复、农村黑臭水体治理、城镇生活污水处理、工业废水处理等业务；环境咨询领域主要专注于环境影响评价、水土保持方案编制、环保和水保验收及监测、弃渣场稳定评估、环保管家、无废城市方案设计和绩效评估、固危废规划和调查及危废鉴别、碳足迹核算、碳汇开发、碳资产管理等业务。

    （二）报告期内行业动态

    1、行业运营情况

    2025年上半年，我国交通运输经济运行总体平稳、稳中有进。具体来看，货运量持续增长，上半年完成营业性货运量280.3亿吨，同比增长3.9%，其中完成公路货运量205.7亿吨，同比增长4.0%。

    2、行业政策分析

    （1）2月20日，交通运输部印发有关意见，确定了首批15项公路水路交通基础设施数字化转型升级交通强国专项试点任务。试点任务由第一批纳入交通基础设施数字化转型升级政策支持的有关省份交通运输部门牵头实施，任务内容聚焦运输服务数字化普惠升级、基础设施安全防护能力提升、交通运输数据要素开发利用、产业协同创新发展四个重点方向，推动形成一批可复制、可推广的先进经验和典型成果。在确定的首批15项试点任务中，和公路相关的有10项，任务多为车路协同、“一张网”运行、路网运行监测等。意见的出台，将进一步推动公路基础设施数字化改造，为公路行业智慧化发展明确方向，有效提升公共服务能力、行业管理效能和产业协同创新水平。

    （2）3月26日，交通运输部等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》（简称《意见》）。《意见》明确提出要加强交通与能源基础设施规划协同，统筹规划交通运输清洁能源供应保障体系。开展公路水路充（换）电站设施网络规划，加强与电网规划的协同布局，提升清洁能源就地保障水平。要全面推进公路基础设施清洁能源开发利用。按照依法依规、宜建尽建原则，在确保安全的前提下，充分利用高速公路等公路沿线服务区、收费站、养护工区、监控中心，以及原省界收费站用地、边坡、隧道出入口、隔离带、互通立交、匝道圈中的土地建设清洁能源开发利用项目。积极推广柔性输配电、智慧调控、构网型储能、浅层地热利用等新技术，支持公路沿线规划建设源网荷储充一体化项目。在公路沿线、城市周边区域、分拨中心等建设充（换）电站、加气站、加氢站。推动公路沿线服务设施开展新能源汽车绿电就地直充，提升新能源汽车绿电消费比例。《意见》的出台进一步确定了高速公路绿色化的转型方向，为构建绿色低碳交通运输体系提供了支撑。

    （3）5月27日，在中国港口协会主办的港口科技创新大会上，交通运输部科技司有关领导透露，交通运输部正全力推动“人工智能+交通运输”行动。其中，顶层设计《“人工智能+交通运输”实施意见》（下称《实施意见》）已完成征求意见工作，将加快出台。《实施意见》明确到2030年，人工智能深入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进，形成较为完备的人工智能治理体系，引领交通运输高质量发展和高水平安全迈上新台阶。

    二、核心竞争力分析

    本公司经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大业务，覆盖公路全产业链各个重要环节。一方面，公司所管控和参股路产多数位于国道主干线，区位优势明显，盈利能力较强，在长期的投资经营与管理中积累了丰富的经验；另一方面，公司拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力，在全产业链的业务开展中具有独特的竞争优势。

    1、全产业链优势明显，较强抗风险能力

    公司现已成为中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。路产项目目前已覆盖22个省、自治区、直辖市，并与多个地方政府、交通主管部门、省交通投资运营企业保持了良好的沟通、合作，网络型扩张、规模化拓展、全国跨区域战略布局的整体优势明显，应对区域风险能力较强。

    公司专注于公路全产业生态圈，拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力，形成了涵盖勘查、设计、特色施工、投资、运营、养护、服务、交通生态等公路全产业链业务形态，既涵盖资本、技术积累、科研实力等要素，又兼具规模效益和协同效应。公司产业链完整，上下游一体，拥有业务结构战略协同的优势，应对产业布局风险能力较强。

    2、背靠集团的行业资源协调能力

    招商局集团作为招商公路的控股股东和实际控制人，拥有强大的综合实力、悠久的经营历史、先进的经营理念和专业的管理体系，为公司的投资发展提供了良好的环境。优秀的市场化基因和改革创新基因是公司勇于开拓、积极奋进的源动力，全球化的业务布局和高瞻远瞩的战略眼光是公司拓展业务、创新转型的有力保障。招商局集团具有综合的行业沟通协调能力和资源整合能力，招商局集团在海外港口、工业园等已有的产业布局和品牌影响力，为招商公路在海外市场拓展提供良好平台；招商局集团的国内行业影响力和高端协调能力，为招商公路在国内资源整合和规模扩张提供有力支撑；招商局集团的资源协同效应，可促进招商公路对内实现资源互补，对外构建独特的竞争优势，助力招商公路始终保持行业领先地位。

    3、优质资产带来稳定的成长能力

    截至2025年6月，招商公路投资经营的总里程达14865公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市；参股16家优质公路上市公司，覆盖沪深A股四分之三的业内公司；控股里程2143公里，分布于15个省、自治区和直辖市。

    4、专业的投资运营管理能力

    在公路投资运营管理方面，公司自2015年以来，先后参控股收购阳平高速、桂阳高速、桂兴高速、灵三高速、鄂东大桥、重庆沪渝高速、重庆渝黔高速、亳阜高速、重庆成渝高速、招商中铁项目、诸永高速、乍嘉苏高速、昆玉高速、京台高速廊坊段、廊沧高速廊坊段、平临高速、马巢高速、长益高速、保津高速、龙城高速、永蓝高速、桂三高速等33条高速公路，战略入股公路上市公司山西路桥、齐鲁高速、浙江沪杭甬，在公路的投资和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的投资决策体系和运营管理体系。

    公司管理团队拥有多年公路投资领域的综合管理经验，并取得较好的成果及经营效益。2025年，为持续提升公司的运营管理水平，公司管理团队围绕精益运营，持续加强精细化管理，深挖经营潜力，向管理要效益。打造低成本、高效率的行业运营核心竞争力，不断提高资产价值与回报。

    5、雄厚的科研实力和创新能力

    公司借助旗下招商交科雄厚的科研实力和技术积累，致力于发展交通科技，推进信息化、智能化业务落地，以科技推动企业快速发展。招商交科是国家级交通科技创新与成果产业化基地，建有国家级、省部级等各类研究开发平台21个，包括“国家山区公路工程技术研究中心”、“公路隧道国家工程研究中心”、“桥梁工程结构动力学国家重点实验室”、“山区道路工程与防灾减灾国家地方联合工程研究中心”、“公路长大桥建设国家工程研究中心（合作）”、“交通土建工程材料国家地方联合工程研究中心（合作）”等国家级研发平台6个，涵盖公路交通建设的各个主要专业，还建有“数字交通国家专业化众创空间”“交通+航天”军民融合联合实验室等新型、跨界创新创业平台；设有国家科技部创新人才培养示范基地、院士工作站、博士后科研工作站各1个；形成了道路、桥梁、隧道、港口、航道、交通工程、土壤修复、流域治理、生态景观、服务区建筑、智能管养、智能检测、智能车检、修造船水工建筑物、物流园等十多个专业技术门类，构成了集约高效的科技创新体系，在复杂艰险山区公路建设、交通基础设施智能化管养、车路协同自动驾驶、交旅融合景观营造、内河港航工程建设等方向技术领先。招商交科丰富的技术积累，将有助于公司智能化战略规划的稳步推进。

    招商交科是国内领先的交通行业科技产业集团，培养了一批在行业内有一定知名度和影响力的高层次人才团队。现有享受国务院特殊津贴专家10人，全国交通运输青年科技英才4人，全国公路优秀科技工作者3人，全国交通技术能手1人，中国公路百名优秀工程师11人，交通部“十百千人才工程”第一层次人选1人，中国公路青年科技奖1人。

    招商交科科技实力雄厚，积极推动行业科技创新，累计获得各级各类科学技术奖励500余项。包括国家级科技奖25项，省部级科技奖444项。其中，获国家科技进步一等奖5项，国家科技进步二等奖9项，国家技术发明三等奖1项，国家科技进步三等奖7项。招商交科还通过专家咨询、技术咨询、科研开发、工程施工、工程监理等方式主持或参与了众多国内具有影响力的重大工程项目：承接的重庆东水门长江大桥、千厮门嘉陵江大桥工程荣获第十六届中国土木工程詹天佑大奖；以多种形式共主持或参加了“世纪工程”港珠澳大桥建设的14个项目；承接的重庆轨道交通红旗河沟换乘站最大开挖断面面积达760平方米，是目前亚洲最大的暗挖地铁车站，荣获国际隧道界“奥斯卡”奖——年度杰出工程奖；承接的莫桑比克马普托大桥主桥钢桥面铺装和索缆产品，沿用中国技术标准设计和施工，实现中国标准的输出；参建的湖南矮寨特大桥荣获2018-2019年度中国建设工程鲁班奖。

    6、突出的智能交通运营创新能力

    招商公路在做强做优做大传统产业的同时，注重布局、培育着眼于未来的新产业和新发展模式，从单纯的收费、科研设计向产业链高端及新产业延伸，推动了公司创新转型和可持续发展。公司通过布局智能交通产业，提升了高速公路服务运营的质量、效率，有力推动了高速公路行业乃至交通运输行业的供给侧结构性改革和管理运营体制改革进程。通过近年来的高速发展，招商公路智能交通业务形成了以下三项竞争力：

    一是市场覆盖广泛。招商公路智能交通业务已覆盖全国29个省、自治区、直辖市，具有广阔的业务发展空间。广泛的业务覆盖为招商公路建立了优质而具有品牌忠诚度的客户基础，为招商公路进一步做大、做深智能公路市场，做强、做精智能公路产品、服务奠定了市场竞争优势。

    二是服务专业精深。招商公路智能交通板块，立足于服务主业、服务行业，形成了覆盖运营、安全、收费等领域完备的产品、服务体系。智慧运营，形成以智慧养护、经营支撑为核心的智慧运营系统产品服务体系，深化数据驱动、能力驱动、智慧驱动，推进公司运营管理精益化、协同化、智能化升级。智慧安全，打造以一路三方为核心的畅安调度系统产品服务体系，深度结合业务实际，有效解决事件处置调度、恶劣天气安全保障等问题；依托“全天候通行保障联合创新实验室”，积极参与行业标准、团体标准的编制，推动标杆示范项目稳步落地，赋能行业发展。智慧收费，以“招商E站”智慧收费站整体解决方案为核心，推动物联网、数字孪生、云原生等前沿技术与业务的深度融合，实现收费站运营效率革新与智慧扩容。

    三是科研基础扎实。招商公路所属招商新智，作为国家级高新技术企业，累计获软件著作权154项、发明专利8项、实用新型专利2项、外观设计2项；累计通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001等5项国际管理认证，CMMI5级、SPCA5级、ITSS3级、DCMM3级资质评估。所属招商华软作为国家首批认定的软件企业，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省守合同重信用企业，累计获软件著作权287项，发明专利43项，实用新型专利41项，外观专利30项。已通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001等5项国际管理认证，通过CMMI5级评估，拥有系统建设和服务能力评估CS3级、公路交通工程专业承包二级等资质，广东省交通电子支付工程技术研究中心等研发机构。所属招商智广累计获软件著作权44项，发明专利1项，实用新型专利14项，拥有公路交通工程公路安全设施专业承包一级、公路交通工程公路机电工程专业承包一级、电子与智能化工程专业承包一级等高级资质。

    7、建设国内一流的生态领域综合服务商

    华祺投资作为交通综合能源一体化投资运营公司，围绕大交通场景建立了多场景光储充一体化开发、设计、建设、运维管理、退出等规范制度。以高速公路服务区、收费站、边坡等闲置土地资源为依托，投建分布式光伏项目，打造清洁能源一体化服务体系。同时，在港口、物流园、工业厂区等大交通场景拓展分散式风电、储能、充电等综合清洁能源投资运营服务，推广清洁能源综合服务解决方案和微电网技术应用，助力大交通能源转型。

    招商生态作为国家级高新技术企业、重庆市“专精特新”企业，拥有环保工程专业承包一级、工程设计环境工程专项污染修复甲级、水污染防治工程乙级、水利水电工程施工总承包贰级等多项专业资质。2020年和2021年获得重庆市科学技术进步奖，2021年被E20平台授予国内土壤修复领域领先与最具成长力企业，公司土壤修复研发团队入选2022年重庆英才·创新创业领军团队，2023至2024年多次获重庆市生态环境科学技术一、二、三等奖。同时招商生态拥有重庆市科技局正式授牌的省部级工程技术研究中心——“重庆市土壤污染控制与修复工程技术研究中心”，该中心是重庆市唯一的土壤修复省部级研发中心，汇聚了浙江大学院士，中科院研究员在内的行业专家，聚焦污染场地修复、农田土壤改良与修复、油气田及周边土壤修复、流域及河道综合整治等领域，推动重庆市乃至全国土壤污染控制与修复技术的进步。招商生态在科技研发方面取得一定进展，“场地污染土壤成套淋洗装备研发及应用示范”项目荣获重庆市生态环境科学技术奖一等奖，“‘双超’重金属镉、砷污染农田土壤快速原位修复关键技术研究与应用示范”项目荣获重庆市生态环境科学技术奖二等奖，“黔南州国省干线公路生态环保与绿色养护管理研究”项目荣获贵州省公路学会科学技术奖二等奖。这些奖项的获得不仅体现了招商生态在环境修复与治理领域的领先地位，也展现了公司在技术创新和成果转化方面的强大实力。

    三、主营业务分析

    概述

    1、总体经营情况

    2025年上半年，招商公路坚持服务国家大局和行业发展需求，立足“中国领先公路及相关基础设施投资运营企业”战略目标，深入贯彻落实招商局集团“三看一定位”总体要求，围绕助推招商局集团“第三次创业”进程和“稳收益、强管理、囤现金、延收费、强科技”等发展要求，努力克服部分路段面临分流、区域差异化收费优惠政策实施以及改扩建等不利影响，实干苦干、攻坚克难，各项工作取得积极成效。

    截至2025年6月30日，公司总资产16043871.73万元，比上年末增长0.80%，归属于上市公司股东的净资产7050967.69万元，比上年末减少1.01%。报告期内，公司实现营业收入566319.29万元，同比下降5.36%；归属于上市公司股东的净利润250351.91万元，同比下降7.56%；每股收益0.3684元，同比下降4.49%；经营活动产生的现金流净额291458.89万元，同比减少3.64%，加权平均净资产收益率3.70%，同比减少0.58个百分点。

    2、投资运营

    （1）投融资：积极落实“聚焦主业主控项目，积极做强专业化运营管理平台，提升轻资产运营能力”等战略目标，持续做强做优做大主业基本盘。一是聚焦优质资产投资并购，完成浙江之江增资控股桂三高速项目，增加管理里程135.3公里；同时持续跟进多个优质储备项目。二是积极做好存量路产改扩建，京津塘高速天津段改扩建进入现场施工作业阶段；其他路产改扩建项目前期工作有序开展。三是强化轻资产平台运营，招商公路REIT在同类型资产REITs项目中市场表现良好；累计分红金额3.15亿元，按照发行规模折算累计分派率约9%，为投资者创造了稳定可期的现金流回报。

    （2）管理端：2025年上半年，公司坚持以效益为中心，以安全为保障，持续组织各路产公司开展降本增效专项行动，并与质效提升工作结合。一是强化养护成本管控,提升赋能管理效能。常态化开展挖潜增收，落实全口径养护投入最优，加大“四新”技术应用，促进养护管理降本增效。二是加强对标先进，完成“五部制”标准化建设，持续探索区域化管理协同，通过指标的横纵向比较，进一步促进管理降本增效。三是加强资金成本管控，借助宏观利率下行周期，全力推动贷款置换，提高资金使用效率组合拳，综合资金成本较年初下降明显。四是紧盯汛期安全，制定治水方案，开展所辖道路桥涵、路面、结构物等隐患排查治理，构建以构造物可靠度和安全韧性为特点的公共服务型“大安全体系”。

    3、交通科技

    招商交科全面落实招商局集团战略部署和2025年重点工作，全力以赴抓改革、谋创新、促发展，顺利完成新招商交科、新设计、新研究、新全重以及检监测业务重组的“四新一重组”机构组建与人员分流，初步构建起“运营管控型总部+专业化经营实体”新生态。

    （1）加速推进体制机制深化改革

    围绕“科研更聚焦，设计更专业，产业更高端”目标，完成“四新一重组”机构组建与人员分流。新招商交科全面实施战略引领与穿透式管理，统筹科研、设计、产业三大业务领域，初步构建“运营管控型总部+专业化经营实体”全新生态，积极推进“四新”机构规章制度体系建设工作，实现新体制的平稳“转轨”运行，各项工作平稳接续。

    （2）持续夯实科技创新硬实力

    发挥高能级平台的聚能效应，提升行业影响力。桥梁全重实验室迈入实质性建设，完成建设项目可行性研究及报批，完成全部大型科研设备参数论证；拟建“隧道虚实融合多物理场模拟实验装置”“隧道结构装配式加固智能维养实验装置”“公路隧道多维度感知、评价与决策系统”，为公路隧道智能化建设与运维提供技术支撑。主办2025世界道路隧道技术国际学术会议暨中国公路学会隧道工程分会第三十三届学术年会，进一步夯实行业影响力。

    主动融入国家战略，打造创新策源地。策划申报3项“1025”攻关项目，打破国外市场垄断、实现国产替代、突破“卡脖子”技术。牵头申报国家自然科学基金指南、项目12项，牵头申报重庆市重大科技项目43项、科技奖5项。

    （3）着力强化市场经营力度

    “孔雀东南飞”战略获实效，积极推动“精耕东南亚”战略执行。“孔雀东南飞”战略执行成效初显，华东、华南新签份额大幅上升，两地新签+待签合计3.38亿元。召开海外市场拓展专题研讨会，对接集团海外部，明确未来的发展战略与举措。成立专项小组推进“精耕东南亚”战略执行，赴越开展市场调研及商务洽谈，打造海外拓展样板。

    协同业务稳步发展，构建招商局集团内部统一大市场。推进成渝地区业务协同建设，召开招商局集团重庆协同工作组2025年第1次工作会议。上半年，签订招商局集团协同项目50多项，协同数量同比上升36.6%。

    4、智能交通

    招商新智是招商公路智能交通产业平台，致力于成为行业领先的智慧公路服务商。坚持创新驱动发展，聚焦思维方式创新转变，推动创新思维模式“从企业到产业”的深层次转变。从服务国家交通强国战略，服务行业转型升级，服务招商局集团“第三次创业”出发，以数据资源为关键要素，以全要素数智化转型为推动力，围绕交通运输行业高质量发展中的痛点难点去布局发展。充分利用招商公路创新场景，不断打造符合市场需求、有差异化竞争优势、有技术壁垒的产品，持续提升业务理解能力及核心技术能力。截至2025年上半年，招商新智业务已经覆盖全国29个省、市、自治区，其中完成14个省份数字稽查员业务试点及落地业务；12个省份、80+条路段公司完成“一路三方”协同指挥平台落地，使用里程超过10000公里；10个省级交警总队、30+地市交警支队完成“恶劣天气管控平台”部署；21个省份开展智慧收费机器人及基于公路物联网的智慧收费站业务。

    招商交建由招商公路与西藏交通建设集团有限公司共同发起设立，具有ETC发行和清分结算资质，业务面向全国，通过整合各方资源，为车主用户提供ETC卡办理、服务场景资金清分结算、ETC企业票据数据处理等服务。截至2025年上半年，招商交建存量ETC用户约364万。

    行云数聚由招商公路与交通运输部路网监测与应急处置中心联合设立，建设运营全国收费公路行业唯一的通行费增值税电子发票服务平台。结合自身资源能力和业务实际，行云数聚在基础电子发票服务业务的基础上，规划了“大数据、大安畅、大服务”三大业务方向，不断推进业务和产品创新。截至2025年上半年，发票平台累计注册用户近5550万个，上线以来实现可抵扣税额358.65亿元，进一步深化了“营改增”政策在行业的贯彻落实，切实助力了行业的降费减税，直接推动物流企业提质增效。

    央广交通由招商公路、交通运输部路网监测与应急处置中心旗下国道网、交通运输部公路院旗下中交国通、中国交通报社共同组建的路宇公司与中央广播电视总台旗下央广传媒集团有限公司联合设立，是唯一的国家交通广播，也是国家应急广播的重要组成部分。截至2025年上半年，央广交通在全国26个省份完成调频覆盖落地。

    5、交通生态

    华祺投资积极拓展高速公路节能业务，围绕高速公路用电现状，推广节能高效的创新型技术装备在高速公路内隧道、服务区的节能应用，试点推动直流微电网及其他创新节能技术的示范落地。

    招商生态专注于土壤修复、水环境综合治理、环境咨询三大主营业务，深入研究和开发一系列关键技术和装备，包括环保型微生物颗粒技术、土壤修复淋洗技术、农田调理剂、智慧环保系统等，以满足不同市场需求。招商生态在提升自身资质核心竞争力的同时，积极加强全国市场布局，增设区域业务人员。业务逐渐由毛利率较低的城市向较高城市拓展，致力于提升承接业务的质量和规模，上半年首次开拓浙江区域市场，实现了更高质量的发展。

    6、公司治理与可持续发展

    巩固国企改革三年行动成效，对公司董事会建设、职能发挥、规范运作等各项工作所实现的成效进行了梳理回顾。依据新《公司法》和《上市公司章程指引》等法律法规，统筹开展完善公司治理架构工作，公司及所属单位完善或建立董事会审计委员会职权等各项工作正在有序推进。

    2025年，公司将安全、绿色、人文的发展理念与可持续发展理念深度融合，融入公司的战略、组织、制度、文化多个维度，以“山海鉴初心，天堑变通途”为主题的2024年度可持续发展报告，详细披露了公司2024年度在经济、环境、社会及公司治理等责任领域的实践和绩效，同时制定并发布《招商公路利益相关方参与声明》等多项政策、声明，并开展“十五五”可持续发展规划阶段性战略研讨工作。公司ESG评级继续保持行业领先：中证ESG评级提升至AAA级；万得ESG评级提升至AAA，在交通基础设施行业排名第一；标普CSA评级得分跃升至2024年国内A股上市公司交通物流行业第一名。

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