福田汽车（600166）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福田汽车（600166）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主营业务及经营模式

    福田汽车成立于1996年，是一家国有控股上市公司，产品和服务覆盖全球130多个国家和地区。公司始终秉持“以客户为中心”的初心使命，践行“把不可能变成可能，把可能变成现实，把现实变成卓越”的实践论，坚持科技创新发展，打造集整车、零部件、商业生态为一体的业务布局。

    在车辆及移动装备布局上，公司品类齐全，已经覆盖253个场景，提供人和货自由移动全场景解决方案。同时，公司不断加快新能源汽车产品布局，目前已形成涵盖纯电、混动、氢燃料全技术路线、覆盖全场景的商用车全系产品矩阵。在重卡、轻卡（含微卡）、皮卡、VAN、客车等全系列产品上得以应用。

    在研发布局上，公司以北京为中心，全球布局17个技术创新研发中心（包括2个科技创新中心、8个国内整车及零部件应用开发中心、3个智能网联中心、2个海外研发中心、2个合资公司技术中心），构建了以新能源汽车技术、智能网联技术、测试验证技术和轻量化技术四个领域为核心的技术创新体系。

    在生产制造上，公司全面布局智能制造，覆盖商用车整车及零部件全产业链。其中，国内布局10个整车基地（含福田戴姆勒）、8个零部件基地（含福田康明斯、福康后处理、采埃孚福田）和1个模具公司，海外已建设32个智能制造基地，实现全球化产业布局。在核心三电模块产业布局上，依托“北京爱易科+山东爱易科”“双核”产业驱动，打造电池、电控、电驱核心模块的全栈自主智能制造生产能力。

    在销售服务上，公司市场网络突破21,000家，遍布全球130多个国家和地区。国内生态运营中心300余家，销售门店8,400余家，服务中心10,000余家。海外销售网络遍布130多个国家和地区，开拓1,200多家销售门店以及1,500多家服务中心，销售服务遍布全球。

    后市场生态围绕人、车、货、场，以车联网、金融科技、大数据、互联网技术为基础，建立以客户为中心的全域智慧生态，为客户提供安心用车、无忧养车、便捷换车与智能管车的全生命周期解决方案。同时，在新能源生态建设中构建起覆盖全场景能源服务的“补能+电池银行”能源服务系统和“光储充+车网互动”智慧能源服务系统，为客户提供全面能源补给需求解决方案。未来，公司将抓住中国产业革命的机会，锚定“争创世界一流商用车企业”的战略目标，持续推进“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”战略落地。同时，公司作为商用车行业领导企业，将加快创新变革，秉持绿色科技驱动能源革命，数字变革深化价值创造的经营理念，为能源革命提供绿色解决方案。

    （二）行业情况说明

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）、中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》（2023年5月1日实施）和中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（证监会公告【2024】16号），公司所处行业为“汽车制造业”。

    2025年1-6月，我国汽车行业全年汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13.0%；商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。

    二、经营情况的讨论与分析

    1、汽车产品经营情况

    进入2025年，在复杂的国内外环境下，中国经济在政策支持下展现较强韧性，实现稳健增长。“以旧换新”政策继续推动内需潜力释放，带动商用车市场延续复苏势头。上半年中国商用车市场实现销量212.2万辆，同比增长2.6%，结构调整明显：新能源转型进一步加速，实现销量40.2万辆，同比增长66.5%；海外出口增速趋稳，实现销量50.1万辆，同比增长10.5%。

    公司始终坚持战略引领，全面推进新能源战略、海外战略、重卡战略等战略落地，紧抓消费提振、“以旧换新”政策实施带来的结构性市场机会。通过有序推动欧曼银河、轻卡大电量、风景i等新产品上市，持续完善生态业务布局。上半年公司取得显著成果，累计实现销量32.7万辆（含福田戴姆勒），同比增长9.1%，占有率15.4%，同比提升0.9个百分点。其中分车型来看：

    （1）中重型卡车：2025年上半年累计销售72,246辆，同比增长33.4%，占有率12.1%，同比提升2.6个百分点。其中：

    重型卡车：公司全面推动银河9/7/5/3和A7动力等系列新产品推广，强化网络能力培育，持续推进新能源专网及传统网络转型，加大新能源业务投入，通过经租、以租代售、车电分离等模式带动新能源快速增长。2025年上半年累计销售66,537辆，同比增长74.3%，占有率12.3%，同比提升4.8个百分点。下一步，公司将在全目标市场发力，尤其要提升重卡海外销量和占有率，继续推进“银河+星辉”双平台产品销量持续增长。借助自主电池、电驱桥资源强化公司竞争力，针对弱势区域进行专项提升，加大新能源、天然气产品推广力度，补齐短板。

    （2）轻型卡车（含微卡）：2025年上半年传统能源持续恢复性增长，新能源销量大幅提升。上半年累计销售229,499辆，同比增长6.5%，占有率18.2%，同比提升1.0个百分点。其中：大电量产品引领市场；欧马可加速品牌向上，巩固传统能源高端市场，聚焦新能源高价值客户；奥铃强化价值型市场推广，巩固重载型产品市场地位；领航紧抓三四线城市及县域新能源增长机遇。下一步，公司将加快自主电池市场推广，做好新产品品牌策划、商品组合策划和渠道策划，加快传统渠道的新能源转型，加快分销网络体系建设，加大价值型燃油车及新能源产品销量比重，提升专用车销量，推动整体销量提升。

    （3）大中型客车：大中客业务坚持聚焦价值客户战略的理念，以实现持续盈利为目标，聚焦价值客户及重点区域，但受县域公交市场覆盖度不足影响，2025年上半年累计销售2,314辆，市场占有率4.5%。下一步，公司将借助“以旧换新”契机，开展高阶营销，纵向下沉，开拓县域市场，突破旅游市场，精细化管理城间客车客户，加快链群协同能力，扩大城市客车客户基盘。

    （4）轻型客车：2025年上半年公司推进风景i、乐福、大VAN高顶/AT等全新产品上市投放，新能源销量实现恢复性增长，但受细分市场产品品类到位及时性影响，上半年累计销售19,616辆，占有率9.2%。下一步，公司将强化大VAN新能源产品，拓展客运和专用车市场；加大中VAN新产品市场推广力度，推进新能源专网和网络下沉战略；强化经销商赋能培育，加速新能源化转型，实现业务销量稳步提升。

    2、新能源产品经营情况

    公司新能源化进程全面提速，新能源产品盈利水平不断改善，持续发力电池、电驱桥、电控、氢系统新能源自主模块投放，加快建设新能源渠道，推动销量快速提升。2025年上半年公司实现新能源销量50,142辆，同比增长151.0%，占有率12.5%，同比提升4.2个百分点。

    3、产品出口情况

    面对全球经贸摩擦加剧的不利环境，公司坚定推进全面国际化战略落地，坚持战略引领，持续提升产品力，完善产品布局；重点突破重卡、皮卡、客车业务，完善新能源产品矩阵，推进属地产业化及合资合作项目；持续推进国内经销商出海，在资金、金融、团队、政策等方面对出海经销商给予支持。2025年上半年公司完成出口销量78,518辆，与去年同期基本持平。

    4、发动机产品经营情况

    2025年上半年，公司销售发动机133,845台，同比降低0.4%。其中，福田康明斯（50:50合资公司）主要生产轻型、中重型柴油发动机，报告期内销量90,996台，同比增长8.7%；福田发动机主要生产2.0L、2.5L小排量发动机，报告期内销量42,849台，同比降低15.4%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    坚持战略引领，坚定战略执行：

    公司坚定战略引领，加快改革调整步伐，推进“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”战略落地，全面开启“争创世界一流商用车企业”新征程。公司从科技创新、商业模式与生态创新、销量和盈利能力、品牌美誉度、社会责任等方面实现全面提升，抢抓产业发展机遇，各大细分产品协同发力，促使新能源、重卡、出口成为转型增长的“三驾马车”。为实现高质量运营，公司全面推进数字化变革和营销创新变革，持续深化全价值链降本增效。

    面临国际动荡局势加速演进，行业竞争态势激烈，新能源转型加速的复杂局面下，在战略上公司继续以保持商用车第一为目标，围绕“市占率”和“利润率”两个核心指标，全面引领转型升级，坚定新能源第一战略，新能源技术核心自主，饱和式投入，提速发展新能源；坚持国际化核心战略，加速推动属地产业布局，构建第二增长曲线；强化重卡核心战略，持续投入研发以提升产品竞争力，全面深化生态营销，加速商业模式创新。

    2025年是“十四五”收官、“十五五”谋篇布局之年。公司将继续坚持“规模增长+利润提升”的总体策略，依托商用车销量第一的基盘以及规模化的成本能力和渠道优势，实现国内新能源结构性增长以及传统油车竞争性增长，推动海外现有业务跃升发展。在制造质量、企业美誉度、人才能力等方面争创世界一流水平，持续构建研发核心竞争力，强化新能源、智能驾驶和国际化的战略布局，实现高质量、内涵式增长。

    创新驱动，引领新发展：

    公司坚持走科技创新、商业模式创新、营销创新及管理创新之路，通过创新转换新动能，驱动公司向上发展。一是继续实施技术与产品创新驱动发展战略，持续加大研发投入，实现新能源与智能驾驶核心技术自主化。二是商业模式创新，拓展后市场业务，挖掘新能源业务的经济价值，带动新能源业务良性发展。三是营销创新，向“整车销售+客户经营”转型发展，积极拓展后市场业务，推动二手车、租赁、网络货运平台、补能、车联网、配件、金融协同发展。创新升级“营销新生态价值环”，构建以客户为中心的数字化管理体系。四是管理创新，以数字化转型变革为牵引，系统推进管理架构从“1+N”向“矩阵式”转型，建立总部、价值链经营部门、经营单元组织架构，实现组织扁平、横向拉通、敏捷响应、提升组织效率，推动降本增效，实现公司高质量运营。

    流程变革与数字化转型：

    公司紧密围绕“绿色科技驱动能源革命，数字变革深化价值创造”的经营理念，结合国家高质量发展战略，构建具备“云化、移动化、共享化、互联化、快速迭代化”数字化转型顶层架构，借助工业互联网平台的数据流动、模型算法、人工智能、高性能计算加工和挖掘，构建全要素、全价值链数字化服务体系，从而驱动公司“价值链全业务”数字化，形成快速响应、快速决策、快速执行的数字化服务能力，打造高效“头脑”，实现“高效率”，取得“高价值”，持续推进公司数字化转型愿景实现。

    智能驾驶规模化商业落地：

    公司以核心技术自主突破为基石，聚焦高速干线、环卫配送、城市微循环等智能驾驶场景商业化落地，实现多场景规模化应用并持续引领行业发展。在干线物流场景，公司HWP（高速公路领航）产品上半年累计交付282台，累计运营里程已突破2400万公里，覆盖全国200余条核心干线物流路线；在智慧城市场景，公司自主研发的5.9米超级BUS已获得亦庄自动驾驶公开道路测试牌照，即将启动示范运营；公司12吨级无人驾驶环卫车已在亦庄地区投入常态化示范运营，累计作业里程超5000公里。

    公司通过“车-路-云”端到端协同与海量场景数据闭环，持续驱动算法迭代与功能升级，形成覆盖L2+至L4级、兼具技术领先性与商业价值的全场景智能驾驶产品矩阵，为物流增效与城市智能化提供坚实支撑。

    打造国际水平的黄金价值链：

    公司以资本和战略联盟为纽带，深化产业一体化，持续深化与战略合作伙伴的合资合作，不断深化商用车全系列发动机、变速箱、后处理等核心零部件及新能源、智能化等未来关键技术的布局。公司深耕氢能源技术的研发，氢能技术产业布局采用“1+1”核心技术“自主创新+链合创新”模式，在燃料电池系统、高压储氢系统、低温储氢系统、电控等关键零部件核心技术形成产业布局，产品性能得到提升的同时，创造新的利润增长点，形成公司核心竞争优势。

    优秀企业文化：

    公司以“为能源革命提供绿色解决方案”为使命，以“成为绿色科技和市场领先的国际化企业”为愿景，践行“敢闯、敢试、敢赢”的核心价值观，秉承开放、公正、勇敢、包容的企业奋斗精神，规范了“严谨、细致、专业、担当”的工作作风，坚持“绿色科技驱动能源革命、数字变革深化价值创造”的经营理念，全力推进“全面国际化”“全面新能源化”“全面智能化”转型，加速“争创世界一流商用车企业”，以价值为衡量、以客户为中心、以质量为生命、以绩效为导向。创新绩效政策和分配制度，让员工共享企业发展成果，打造“自驱型”的发展企业。

    同时，公司形成了可持续发展哲学体系，即“广种福田，造福亿万百姓”的认识论，“以客户为中心，以市场为导向，以发展为准绳”的方法论，“把不可能变成可能，把可能变成现实，把现实变成卓越”的实践论，将成为公司百年发展、争创世界一流商用车企业的底层逻辑和指导思想。

    荣誉称号：

    2025年3月，在中国汽车工业协会主办的2025中国商用车产业发展会议上，公司的《新能源动力域控（PDCU）技术》案例与《基于无人装备的自动驾驶自主开发技术》案例，双双斩获“2025中国商用车创新技术成果”奖项，标志着公司在新能源与智能网联领域的突破性创新。

    2025年4月，国务院国资委官网公布最新调整的“科改企业”名单，“科改行动”支持和引导国有科技型企业在市场化改革和提升自主创新能力上取得新突破，公司再次入选“科改企业”名单。

    2025年6月，在中国质量协会举办的2025年“中国质量创新与质量改进成果发表交流系列活动（六西格玛&QCC）”中，公司凭借“降低图雅诺空调箱鼓风机异响不良率”“提高减振器出厂一次合格率”“降低轻卡变速箱换挡故障率”三项成果，荣获六西格玛黑带示范级成果奖项，充分体现了公司在质量管理与技术改进方面的卓越成效。

    2025年6月，公司收到中共北京市委外事工作委员会办公室发来的感谢信。信中提及，中央有关部门对公司积极参与中非民间对话及“丝路心相通”系列友好活动所做出的积极贡献表示感谢，充分肯定了公司在推动中非民心相通、讲好中国故事中的责任担当。

    期后：

    2025年7月，由中国汽车工业协会指导，金蜜蜂智库发起的“2025中国汽车行业可持续发展实践案例”活动中，公司凭借夯实的ESG管理根基成功入选优秀案例，成为企业践行可持续发展理念的特色典范。

    2025年7月，公司“超级BUS自动驾驶技术自主开发项目”荣膺北京市发明大赛金奖，其技术先进性与应用潜力获得高度认可。同时，该项目成功取得北京市智能网联汽车路测牌照，标志着其安全性与可靠性达到上路测试标准。

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