每周股票复盘：华润双鹤（600062）司美格鲁肽III期年内完成，拟半年度分红

截至2025年8月29日收盘，华润双鹤（600062）报收于19.45元，较上周的20.34元下跌4.38%。本周，华润双鹤8月25日盘中最高价报20.35元。8月28日盘中最低价报19.13元。华润双鹤当前最新总市值202.04亿元，在化学制药板块市值排名30/150，在两市A股市值排名934/5152。

本周关注点

• 机构调研要点：公司2.2类司美格鲁肽注射液降糖适应症III期临床预计年内完成。
• 机构调研要点：2025年半年度拟实施每10股派发现金红利1元(含税)。
• 机构调研要点：收购中帅药业获一类精神药品资质，拓展儿童精神神经领域。
• 机构调研要点：公司成立市值管理领导小组，推进系统化市值管理。
• 业绩披露要点：2025年上半年输液业务受集采价格联动影响，但表现优于同行。

机构调研要点

二季度应收账款增长主要原因为去年年末对应收账款进行催收减少余额，本年初放开授信额度及信用期、原料药取消海外仓模式以及原料备货增加期末应收余额。

公司通过收购中帅药业获得一类精神药品研发生产资质，拓展精神神经领域产品线；获得哌甲酯系列药物及DHD全系列产品线，结合儿科商业化能力，推动右哌甲酯缓释胶囊成长为十亿级大品种；依托缓释微丸技术平台改良儿科药物依从性。

2025年上半年输液业务受集采价格联动及市场需求回落影响，但整体跑赢大市；预计下半年随着临床需求趋稳、基数走低及成本优化举措推进，同比表现有望改善。

公司2.2类司美格鲁肽注射液降糖适应症III期临床正在按计划开展，预计年内完成；减重适应症目前正在进行内部评价。

公司成立市值管理领导小组和工作小组，制定市值管理制度，编制工作方案，构建战略引导、制度建设、执行落实与成效评估的管理闭环，提升市值管理规范化、专业化水平。

公司2025年半年度拟实施每10股派发现金红利1元(含税)，通过连续两年实施半年度分红，与投资者共享发展成果。

公司后续将结合资金安排和市场环境，适时研究推进股份回购等举措，构建覆盖短期与长期的多层次价值实现路径。

公司市值管理总体目标是“为股东创造最大价值”，通过“创新驱动的成长性、持续提升的回报性与治理支撑的稳健性”三位一体的价值目标体系实现该目标。

公司聚焦临床需求，稳步推进15个创新药项目，泛欣?-巯嘌呤片(Ⅱ)获批生产，DC50292获中美临床许可，J002获干眼症临床默示许可；未来加快重大疾病、小分子创新药、小核酸药物布局。

公司与科伦同为输液龙头，一季度业务收入下降幅度低于科伦，市场份额稳居行业前列。

公司以提升内在价值为核心，加大研发投入，推进“生物制造、细分赛道龙头、创新企业”方向股权并购，深化国际化和原料制剂一体化战略。

公司积极运用资本市场工具支持并购与流动资金需求，夯实基本面；加强业绩说明会、投资者交流等活动，传递核心竞争力。

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