鼎胜新材（603876）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鼎胜新材（603876）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入133.14亿元，同比上升15.94%，归母净利润1.88亿元，同比上升2.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入68.57亿元，同比上升7.77%，第二季度归母净利润1.03亿元，同比下降33.0%。本报告期鼎胜新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1258.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.82%，同比减10.16%，净利率1.43%，同比减10.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.55亿元，三费占营收比1.92%，同比减7.26%，每股净资产7.79元，同比增6.67%，每股经营性现金流0.3元，同比增42.83%，每股收益0.21元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.73%，资本回报率不强。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.74%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为1.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.17%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1258.34%）

持有鼎胜新材最多的基金为招商量化精选股票A，目前规模为27.65亿元，最新净值3.4636（8月29日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨73.66%。该基金现任基金经理为王平。

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