欧晶科技（001269）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期欧晶科技（001269）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    1、光伏领域

    报告期内，光伏行业正经历深刻变革，产能规模扩张与市场竞争白热化的双重挑战仍存，主产业链产品价格触及近年低位，行业整体盈利承压。据中国光伏行业协会统计，2025年1-6月，多晶硅产量约59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量316GW，同比下滑21.4%；电池片产量334GW，同比增长7.7%；组件产量310GW，同比增长14.4%。与过往数年30%以上的高速增长相比，电池片和组件环节增速明显放缓，多晶硅和硅片产量更是出现负增长。价格方面，各环节主流型号产品平均价格较2020年以来最高价，降幅分别达88.3%（多晶硅）、89.6%（硅片）、80.8%（电池片）、66.4%（组件），全产业链价格已跌破历史最低水平，严重的供需失衡已成为制约行业健康发展的核心矛盾。

    2025年上半年我国光伏产品出口呈现结构性变化。海外组件产能迅速扩张，带动对电池片需求高涨。新兴市场成为出口亮点，组件出口额同比增长的国家和地区多达115个，其中51个国家增长率超100%。但自2024年9月以来，组件出口额、价格持续下降，出口量增长放缓且环比多次下降，显示海外需求有放缓迹象。从全球看，中国光伏行业协会预计2025年全球新增装机量在570GW至630GW区间，较之前预期有所上调。除欧美传统市场外，亚洲、非洲、中东等新兴市场发展迅猛，成为全球光伏市场增长的重要推动力。

    自2024年7月30日中共中央政治局会议首次提出强化行业自律、防止“内卷式”恶性竞争以来，一系列支持政策密集出台并落地实施，持续优化光伏行业发展环境。2025年上半年我国累计太阳能发电装机量增长强劲，新增装机212.21GW，同比增长107%，月度新增装机在5月创下历史新高，达92.92GW。在“双碳”目标引领下，全球能源结构加速转型，以光伏为代表的可再生能源发展已成全球共识。整体而言，光伏行业虽面临诸多挑战，但在政策引导、技术创新驱动以及全球能源转型需求下，正逐步朝着产能优化、技术升级、市场格局重塑的高质量发展方向迈进。

    2、半导体领域

    2025年上半年，全球半导体行业呈现出显著的复苏与结构性增长态势。受益于半导体制造工艺的迭代升级、前沿技术突破（生成式人工智能），叠加消费电子（智能手机/AIPC）、汽车电子（车规级MCU）、物联网、网络通信等下游应用需求扩张，全球及中国半导体市场规模显著增长。据SIA数据显示，2025年5月全球半导体销售额达589.8亿美元，创下单月历史新高，第二季度全球销售额同比增长近20%，达1,797亿美元。WSTS将全年预测上调至7,280亿美元，同比增长15.4%，2026年预计进一步增至8,000亿美元。中国作为全球最大的电子设备生产基地与集成电路消费市场，市场需求极为强劲，在国产集成电路自主可控、国产化方面潜力巨大。

    随着物联网、人工智能等新兴技术的迅猛发展，国内对半导体产品的需求持续上扬。2025年6月中商产业研究院报告预测，2025年中国集成电路市场规模将达到1.69万亿元（约2,610亿美元）。国家对半导体行业发展给予高度重视与大力扶持，我国半导体产业发展迅猛，产业链各环节在产能扩充与技术提升上均取得显著进步。在半导体硅片领域，12英寸硅片作为主流规格，广泛应用于逻辑和存储芯片制造，契合数字经济发展需求，是全球晶圆厂扩产重点。

    半导体硅片国产化率的提升，有力带动了半导体石英坩埚市场发展。作为重要配套原辅料，石英坩埚制造领域发展迅速，产品逐步实现进口替代。国内半导体企业发展空间广阔，为我国石英坩埚企业创造了良好的发展契机。

    （二）公司主要业务、产品及其用途

    公司立足于单晶硅材料产业链，主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务，主要分布于内蒙古、宁夏、天津、江苏等地。

    公司石英坩埚产品主要应用于光伏和半导体领域，可支持太阳能和半导体用户高温条件下连续拉晶，其高纯和耐高温耐久性为单晶拉制以及单晶品质提供保障，是单晶拉制系统的关键辅料之一。在单晶硅片生产流程中，石英坩埚是光伏、半导体单晶炉的关键部件，是拉制单晶硅棒的消耗性器皿，主要用于盛装熔融硅并制成后续工序所需晶棒。基于单晶硅片纯度的要求，石英坩埚一次或几次加热拉晶完成后即报废，需要购置新的石英坩埚用于下次拉晶，因而在单晶硅产业链中具备较强的消耗品属性特征。

    硅材料清洗服务，目前公司的清洗服务主要是为客户提供硅材料中的原生多晶硅及单晶硅的清洗服务。原生多晶硅清洗是指对单晶硅拉棒所需的多晶料进行加工清洗，通过清洗、破碎、筛分等一系列工艺流程，将原生多晶硅破碎至所需粒径并将其表面用混酸（硝酸+氢氟酸）或试剂清洗剂等工艺清洗，清洁至无杂质污染，从而保证原生多晶硅的纯度；单晶硅清洗是指对单晶硅棒生产过程中产生的头尾、边皮、复拉等硅材料进行回收清洗，清洗主要是利用碱液、硝酸、氢氟酸、表金属去除剂等化学品对硅料、硅片等进行腐蚀、浸泡处理，清除表面硅酸钠、氧化物、油污以及金属离子杂质，使硅材料表面清洁无杂质污染，从而保证硅料、硅片洁净度，处理后的产品再供给单晶/多晶硅片企业循环使用。

    切削液处理服务是通过对使用后的硅片切削液的回收利用，将切割后的DW冷却切削液中杂质去除，并补充新的切削液及去离子水，进而得到符合要求的DW冷却切削液，从而实现多次利用。公司处理后的切削液可保证原有的化学成分不变，具有与新切削液相同的表面活性、悬浮力和携带力。切削液处理方式可实现切削液再生循环利用。未来，公司仍将立足于主业，为单晶硅片生产厂商提供单晶硅片生产所需的配套产品及服务，在不断完善产品、服务种类、提高产品质量和服务品质的同时，坚持自主创新，不断提高研发能力和技术水平，以适应单晶硅材料产业链频繁的技术更迭和复杂的制造工艺，同时，积极探索相关产业链上下游细分行业机会，提升整体竞争力，改善公司经营状况，提升公司业绩。

    （三）主要经营模式

    公司产品及服务研发以市场需求为导向，分为自主研发和合作研发，并以自主研发为主。在石英坩埚行业，行业采购以境内外高纯石英砂为主，为保证拉晶环节的稳定性和存货管理的高效性，行业生产模式主要以保持安全库存的生产模式为主，采购模块公司建立了规范的采购流程，形成了较为完善的供应商管理体系，对供应商的开发、评价、管理、年审等环节进行严格控制。公司石英坩埚业务根据具体订单来安排生产，可根据客户提出的实际需求提供定制产品，然后以直销的方式进行内销和出口。在硅材料清洗服务方面，通过直接与客户谈判获取硅材料清洗服务订单，将客户生产过程中产生的硅材料以及需加工的硅材料进行回收清洗、加工，处理后的合格硅材料再返还给客户。切削液处理服务是通过建设与客户机台相连接的在线循环系统，实时进行切削液的在线回收并再生供液的处理。为更迅速响应客户要求和提供更全面的服务，一般将生产线建设在客户厂区内或厂区附近以方便回收业务的开展。

    （四）公司所处的行业地位

    公司专注于单晶硅产业链的配套产品及服务的提供，经过多年的行业积淀，生产技术成熟，在产品制造工艺、设备和模具配置等方面都处于行业较高水平，树立了良好的行业口碑，开发的光伏用长寿命石英坩埚，拉晶时长实验突破650小时，将行业产品耐热性的技术可能推向更高点，具备量产大尺寸石英坩埚技术能力，已产出42英寸石英坩埚，40英寸光伏石英坩埚及32英寸半导体石英坩埚具备量产能力，32英寸半导体级石英坩埚实现进口替代，公司光伏石英坩埚及半导体石英坩埚为下游头部客户批量供货，公司将持续推动半导体石英坩埚产品在头部客户的验证和推广。光伏配套加工服务实现自动化高效处理，实现一系列全流程智能化、自动化技术的应用，光伏配套加工服务硅材料清洗领域及切削液处理领域市场份额位居细分行业前列。

    （五）主要的业绩驱动因素

    2025年上半年，光伏行业虽在装机量上取得显著增长，但产业链各环节仍面临着阶段性供需失衡、整体产能利用率不高、产品价格处于历史低位等问题。受产能利用率及产品价格等因素影响，报告期内公司经营业绩亏损。公司将整合现有技术优势，加速新技术研发储备，通过技术工艺改进提高产品适配度，满足客户定制化需求。通过对设备自动化、智能化的提升进一步优化产品品质，加快推进半导体石英坩埚项目建设，系统规划半导体石英坩埚的发展策略，实施降本增效措施，提高公司产品竞争力，在巩固和维护现有客户的基础上，积极挖掘新客户，围绕光伏、半导体产业链积极布局，通过技术创新和产业协同培育多元化利润增长点，改善公司经营情况，全面提升公司核心竞争力和抗风险韧性。

    二、核心竞争力分析

    通过多年以来在单晶硅材料配套行业的耕耘，公司与大中型单晶硅片生产商建立了长期、稳定的合作关系，为公司长期可持续发展奠定了坚实的基础。凭借对单晶硅材料行业的深刻理解及在相关配套行业的深耕细作，公司在光伏石英坩埚领域的技术水平位居前列，同时加大半导体石英坩埚的研发投入、工艺技术提升，逐步缩小与国外半导体石英坩埚企业的技术差距；依托公司的产品及服务和不断完善的销售渠道，公司提供的产品及服务在产业链中受到了广泛认可。

    1、产品质量与性能优势

    公司在高品质、大尺寸、长寿命石英坩埚制造领域具有竞争优势。公司从源头把控产品质量，通过ISO9001：2015国际质量管理体系认证，生产技术成熟，在产品制造工艺、设备和模具配置等方面都处于行业较高水平，针对熔制等核心生产环节进行自动化研究开发和技术创新，推动产品升级，并通过引入自动化生产设备，促进生产流程自动化、智能化，提升大尺寸坩埚的生产效率和品质稳定性、一致性。通过对温场的仿真及设计优化，突破了石英坩埚透明层低膨胀系数的技术难点。公司生产的石英坩埚在高温使用期间内坩埚表层气泡破裂现象极少，且在最内表层形成一层“气泡抑制层”，相较于同行业石英坩埚能在不影响硅片纯度的情况下提供更长的使用时间，进一步提升单位产出。目前，公司研发的长寿命石英坩埚极限实验突破650小时，将行业产品耐热性、抗析晶性技术推向更高点，同时降低了产业链综合成本。

    2、技术与研发优势

    公司在多年从事石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务的研发、生产过程中，积累了大量的先进生产技术和工艺，拥有一支技术、经验丰富的研发团队，始终保持对行业前沿技术的研究。截至报告期末，公司共取得222项专利，其中发明专利13项，实用新型专利206项。公司研发团队负责产品工艺技术优化、原辅材料试验、设备改造等任务，通过不断研究新项目和新工艺，将技术研发成果转化为产品品质及服务质量的提升。

    在石英坩埚业务方面，经过多年的研发、完善，公司形成了以市场为导向、客户需求驱动的定制化服务型技术研发体系，掌握了石英坩埚产品成型、熔制、检验、喷砂、酸洗、清洗、烘干、喷涂、封装等多项核心技术，实现全生产链条专利技术覆盖。半导体、光伏行业由于产品精密度程度高、技术发展快，对石英坩埚的纯度、尺寸、寿命要求日益严格，公司是为数不多的具备量产大尺寸石英坩埚能力的厂商，可以产出42英寸石英坩埚，大幅增加了下游拉单晶的一次投料量和单位产出。公司已完成42英寸太阳能级石英坩埚及32英寸半导体级石英坩埚的研发工作并具备量产能力，32英寸半导体级石英坩埚已实现进口替代，突破国产石英坩埚半导体应用的技术壁垒。40英寸太阳能级石英坩埚和28英寸半导体级石英坩埚已正式量产并为下游客户供货；大尺寸、高品质石英坩埚的研发及量产，为未来布局下游大硅片配套提供前瞻性的技术支持和技术储备。对熔制设备进行升级改造和熔制炉上料成型的自动化升级，开发梯度真空高温熔融工艺，满足N型单晶硅生产要求的同时，提高产品品质和一致性，降低石英坩埚高温后膨胀的情况。新型熔制炉房的研发，实现降噪、降温、除尘、降耗的功能，提升了石英坩埚生产过程中的环境与能源利用效率。对石英坩埚原料配制及输送系统的自动化升级，优化了原料输送及配置程序，实现原料配制一体化，降本增效的同时为后续实现“智能工厂”做准备。同时，针对核心客户实行“产品全生命周期管理”，深度融入客户技术体系；针对新增客户，实行“客制化服务型生产模式”，满足客户个性化需求，以实现为客户提升生产效率、降低生产成本。

    在硅材料清洗方面，公司通过技改突破了对硅材料自动除胶、清洗、破碎、分选、检测等技术关键点，实现了企业全自动化高效清洗流程，并通过工艺优化，提高试剂利用率，使试剂清洗工艺的成本低于混酸清洗工艺，实现绿色工艺的协同创新，降低能耗和碳排放。在达到与混酸腐蚀相同品质、提升服务质量的同时实现降本增效。此外，研发的硅料酸碱一体清洗系统，通过系统的工艺优化，提升设备运行效率，采用阶梯溢水装置，有效降低用水量，达到节能降耗降本的目的，实现公司经济效益的提升。多晶硅料石墨自动检测、线切智能识别及硅料自动加工、AGV智能运输、存储等一系列全流程智能化、自动化技术的应用，符合行业发展趋势，推进了硅材料清洗服务的高纯化发展，为公司未来进一步的技术升级和产业拓展奠定基础。

    在切削液处理方面，为提升切削液循环系统的运行质量和自动化水平，通过超薄硅单晶金刚线切片用切削液循环系统废液浓缩控制利用技术，在保障供液指标参数优异的前提下，对废切削液进行回收再处理，可将废切削进行固液分离，剔除切割产生的固体废弃物，产生的清液进行回用，实现降本增效、自动化提升的同时将公司切削液循环系统技术优势、市场优势进一步扩大。研发粘稠物拦截系统，实现阻挡、收集大颗粒杂物、漂浮物等，避免其进入后续处理环节造成设备堵塞、损伤，保障后段处理流程顺畅，提升生产工艺及效率。

    3、客户资源与品牌优势

    公司凭借多年在单晶硅材料行业的深耕细作，在太阳能级石英坩埚领域的认可度较高，与TCL中环、阿特斯、英发、Qcells等大中型单晶硅片生产商建立了稳定的合作关系,同时，与晶澳科技、晶科能源、天合光能、高景太阳能等头部硅片企业进行石英坩埚产品的验证为后续批量供货提供基础保障。公司加强半导体石英坩埚的生产与销售，已与北京、山东、内蒙古、四川等区域的客户达成合作并供货。报告期内，公司产品销售覆盖国内14个省、自治区及直辖市，开拓新客户16家，国际市场方面，公司产品销售辐射至美国、印度和印度尼西亚等国家。

    公司先后被定为国家级专精特新小巨人企业，内蒙古自治区科技领军企业，内蒙古自治区知识产权优势企业，内蒙古自治区“民营企业100强”，获得了内蒙古品牌建设促进会的“内蒙古百强品牌”荣誉，连续四届被中国电子材料行业协会评为“中国电子材料行业石英材料专业十强企业”。公司凭借可靠的产品质量、强有力的研发支持，建立了稳定的客户合作关系，并持续提升品牌竞争力和市场影响力。

    4、供应商深度合作，助力产业发展

    公司规模采购及稳定的供应商关系保证了公司原材料稳定供应。公司不但与全球主要高纯天然石英砂供应商美国矽比科公司建立了长期稳定的合作，同时加强与国内其他供应商的紧密联系与合作，拥有稳定的国内及境外优质高纯度石英砂采购渠道，从原料把控产品质量，有效保证关键原材料的长期稳定供应以及对原材料市场变化的应对能力。

    5、团队和管理优势

    公司拥有一支专业化的管理团队，核心成员长期深耕光伏和半导体行业，对行业的市场、产品技术及业务发展路径、未来趋势等有着较为深刻的理解和良好的专业判断能力。

    同时，凭借十余年专注制造的经验，建立起了系统性、科学化、专业化的管理体系，在技术研发、供应系统、精益生产、自动高效、智能制造等方面构建了成熟的管理体系，并持续将自动化、智能化融入各个模块，以加强对产业以及自身经营的动态跟踪分析，提升现代化管理能力，为公司降本增效、科学决策和可持续发展提供了有力保障。

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