民生证券：给予安克创新买入评级

民生证券股份有限公司方竞近期对安克创新进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：25H1营收稳步提升，多品类创新布局促发展》，给予安克创新买入评级。

　　安克创新(300866)

　　事件：8月28日，安克创新发布2025年半年度报告。公司25H1实现收入128.67亿元，同比增长33.36%；实现归母净利润11.67亿元，同比增长33.80%；实现扣非归母净利润9.61亿元，同比增长25.55%。

　　其中，公司2Q25单季度实现收入68.73亿元，同比增长30.41%，环比增长14.68%；归母净利润6.71亿元，同比增长19.54%，环比增长35.28%。

　　深耕核心业务领域，25H1营收高增。2025年上半年，公司持续推出新品并开拓市场，线下线上销售持续扩大，推动营业收入上行。分业务线来看，充电储能类/智能创新类/智能影音类收入占比分别为52.97%/25.27%/21.75%，同比分别增长37.00%/37.77%/21.20%。盈利方面，25H1，公司的毛利率为44.73%，YOY-0.45pcts，归母净利率为9.07%，YOY+0.03pcts。

　　作为全球知名智能硬件科技企业，公司聚焦智能用电、智能家居自动化、智能影音三大产业方向，在数码充电、消费级储能、智能清洁、智能安防、创意打印、智能音频、智能投影等核心业务领域持续深耕。同时，公司积极探索AI与硬件的深度融合，依托深厚的硬件技术积累及成熟的产品化与市场化能力，驱动产品智能化升级与体验革新。

　　产品矩阵逐步完善，新品涌现推成长。充电储能类，公司产品主要包括Anker品牌的全系列数码充电设备及配件。2025年2月，公司发布Anker5-in-120W旅行适配器，实现全球主要插口兼容，已在美国、欧洲发售；4月，Anker SOLIX新一代旗舰产品Solarbank3Pro于欧洲发布，搭载四路MPPT，光伏输入功率飙升至3600W。

　　智能创新类，公司业务涵盖eufy（悠飞）智能家居与eufyMake创意打印等产品系列，持续聚焦家庭场景智能化升级。2025年2月，公司发布了FamiLockS3Max，是业内率先采用掌静脉识别技术的智能门锁；4月，公司正式推出全球首款面向家庭场景的消费级3D纹理UV打印机——UV Printer E1。

　　智能影音类，公司的智能影音类产品主要包括soundcore（声阔）品牌的无线蓝牙耳机、会议摄像头等系列产品，以及Nebula系列的激光智能投影等系列产品。25年3月，公司全新时尚耳夹式耳机soundcore AeroClip在中国、北美及欧洲等全球主要市场同步上市；5月，公司首款搭载自研三色激光光机的投影设备Nebula X1发布；6月，soundcore面向户外无线音箱市场推出Boom3i，全球首创可漂浮播放，音响漂浮不侧翻，始终朝上发声。

　　投资建议：考虑到公司作为知名硬件科技企业，且产品矩阵和销售体系逐步完善，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为27.22/35.21/44.52亿元，对应PE为28/21/17倍，考虑公司在智能影音、智能创新等产品领域持续放量，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

　　风险提示：汇率波动的风险；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利27.26亿，根据现价换算的预测PE为27.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为126.17。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。