珠城科技（301280）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期珠城科技（301280）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、行业基本情况

    1）全球连接器市场规模

    连接器行业下游应用分布较为平均，市场规模增减受汽车、通信、消费电子、工业、轨道交通五大主要下游产业驱动。受益于汽车、通讯等下游行业的持续发展，未来全球连接器市场需求保持稳定增长态势。

    根据Bishop＆Associates数据，2024年全球连接器市场规模为864.78亿美元，同比提升5.6%，2020-2024年全球市场规模CAGR为6.1%。从全球市场构成来看，2024年中国市场占全球市场比重达到32%，排名第一，北美、欧洲市场紧随其后，分别占全球市场比重为23%、20%。

    2）国内连接器市场规模

    根据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国连接器行业分析及发展预测报告》，中国市场规模为280.04亿美元，同比提升12.1%，2020-2024年中国市场规模CAGR为7.5%，增速领先全球，行业整体呈现稳定可持续发展态势。随着“数字中国”建设推进，数字化、智能化发展将驱动宽带网络升级及数据中心建设，市场有望持续稳健增长。

    2、公司产品主要应用领域情况

    1）家电行业

    家电行业是我国国民经济重要的支柱产业。近年来，得益于“以旧换新”等多项拉动内需政策的有力支持，我国家电行业实现快速发展。国内美的、海尔、海信、格力等大型家电厂商逐步确立市场品牌优势，国产家电产品的竞争力显著增强，逐步实现进口替代。受益于内销和出口市场的双重利好，2024年整体行业效益表现良好，营收利润保持增长。

    2025年上半年整体行业效益表现良好，营收利润保持增长。根据奥维云网(AVC)推总数据显示，2025年1-6月中国家电大盘(不含3C)零售额4537亿，同比增长9.2%。

    随着我国家电行业发展和产业技术升级，部分本土制造企业已掌握精密零部件的制造工艺，家电零部件产业进入“深度国产替代”的新阶段。从整机装配、基础零部件合资模式逐步过渡到高技术壁垒核心零部件的深度国产化，国内厂商在核心零部件领域逐渐占据市场份额，打破了原来由国际厂商主导的局面。这一趋势为具备先进制造能力的本土零部件供应商提供了历史性机遇。

    2）汽车行业

    汽车连接器作为连接各个汽车电子系统的信号枢纽，广泛应用于动力系统、安全与转向系统、娱乐系统、导航与仪表系统等模块中。随着人们对汽车安全性、环保性、舒适性、智能性等方面要求的提高，汽车对连接器的品种和需求量将进一步增加。汽车连接器的发展与汽车行业的整体发展密切相关。

    我国的汽车工业经过几十年的发展，已成为提升我国经济整体实力的支柱产业。据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月,汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。

    此外，2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3%。与传统燃油汽车相比，新能源汽车电气化程度更高，单辆新能源汽车对连接器的需求量远高于传统燃油汽车，达到600-1000个/车，且配套充电桩中也大量使用高价值连接器产品。

    从产品结构上看，传统汽车连接器多为低压连接器，而新能源汽车连接器多为高压连接器，工作电压范围从14V提升至400-600V。这种变化对电气架构提出了全面改进的要求，同时对连接器的高插拔次数、载流能力、耐热性、密封防水性和抗震动性提出了更高标准，推动了车用连接器价值的快速攀升。根据西南证券研究发展中心的统计，新能源乘用车单车连接器价值较燃油车提升了3倍以上。

    3、行业发展趋势

    1）连接器将向高频高速、无线传输、智能化等方向发展

    近年来，随着物联网、人工智能（AI）、云计算、大数据等技术的快速发展，市场对连接器技术提出了新的需求。

    在家用电器领域，智能家电需要使用更多连接器来传输数据。除了确保信号传输的基本功能外，连接器还需具备简单的智能判断和保护能力；在汽车应用领域，随着汽车智能化的不断推进，连接器的需求进一步扩大。除了传统的发动机管理系统等设备需要连接器进行数据连接外，更先进的车载娱乐系统、智能驾驶系统等对连接器的需求也日益旺盛；在通信设备领域，连接器承载着终端间的数据连接任务。5G技术的快速发展将推动无线连接器需求的显著增长；在智能终端设备领域，金融、物流等行业的无人化趋势正带动智能终端需求的快速增长，这为电子连接器行业创造了新的增长空间。

    2）高端连接器国产化替代进程加速

    我国生产的连接器主要以中低端产品为主，高端连接器的市场占有率较低。目前，高端连接器技术和产品基本由国际行业巨头垄断，外资厂商在中国连接器市场的占比超过50%，进口替代空间巨大。我国连接器行业正处于从生产向创新转型的过渡阶段。下游智能家电、智能终端、新能源汽车等领域对高端连接器的巨大需求，推动了高端连接器市场的快速增长。随着国际知名连接器企业纷纷将生产基地转移到我国，国内连接器制造水平迅速提升。同时，我国在智能家电、智能终端、新能源汽车等领域对高端连接器的需求和投入不断增加，进一步推动了国内企业在各下游应用领域的技术进步。目前，国内企业在部分细分领域或特定类型产品上已接近国际先进水平。我国高端连接器企业的快速成长，正在加速高端连接器的国产替代化进程，为行业未来发展奠定了坚实基础。

    3）行业集中度提高

    全球连接器行业巨头通常业务覆盖全球，并涉足大部分下游行业，因此业绩稳定性较强。相比之下，中国连接器行业起步较晚，生产的连接器主要以中低端产品为主，高端产品的市场占有率较低。此外，国内单一连接器企业涉足的下游行业较少，抵御单个行业波动风险的能力较弱。随着下游行业的快速发展，我国连接器企业的集中度亟待提升。在增强自身抗风险能力的同时，国内企业需要进一步向高端产品市场进军，以提升整体竞争力。

    4、行业的周期性、区域性和季节性特征

    连接器产品应用领域广，广泛应用在家电、智能终端、汽车等领域，随着技术进步和消费者需求的不断变化，新兴应用领域也在不断涌现，行业整体发展迅速，无明显的周期性。我国家电、智能终端、汽车等行业主要集中于长三角、珠三角和环渤海地区。为降低运输成本、缩短供货周期、提高协同生产能力，上游产业的生产产能亦集中于上述地区。

    连接器应用广泛，不同应用领域的季节性不尽相同。其中：家电行业在每年三季度为传统销售淡季；汽车在春节前后为销售旺季。

    5、公司行业竞争地位

    公司自1994年设立以来，始终以“做中国最好的连接器，联动世界”为愿景，致力于精密电子连接器的研发、生产及销售，并具备产品研发及电子连接器精密模具的设计、开发和制造的能力。经过30年的积累，公司及子公司累计取得了173项专利技术（包括23项发明专利），形成了较强的品牌优势和技术实力。此外，公司推行IATF16949质量管理体系和ISO14001环境管理体系，主要产品通过了CQC国家安规认证及美国UL认证。公司凭借品牌优势和雄厚的技术实力成为美的、海尔、格力、海信、LG、Panasonic、比亚迪、奇瑞、长安、上汽、零跑、库卡、优必选、小米等一线厂商的指定品牌和战略合作伙伴。因此，公司在连接器领域具备一定的专业技术优势和良好的成长性。

    （二）主营业务及主要产品

    1、主营业务

    公司是一家专注于电子连接器的研发、生产及销售，并具备电子连接器精密模具的设计、制造和组装能力的高新技术企业。公司的产品主要应用于消费类家电，同时以汽车、新能源、工业领域作为公司未来的重要发展方向，致力于为客户提供安全、高效、智能的连接器解决方案。公司以高度精益化、自动化和信息化的制造装备为保障，建立数字化的智能工厂，为下游客户提供多规格、高品质精密连接器产品。

    2、主要产品

    公司的主要产品为电子连接器，根据终端应用市场及客户的需要，公司产品主要分为“家电连接器”、“汽车连接器”、“工业连接器”及“其他领域连接器”。其中家电连接器主要销售给美的、海尔、格力、海信、小米等家电制造商及得润电子、三元集团等零部件供应商；汽车连接器主要销售给瑞浦兰钧、金康新能源等新能源汽车零部件供应商及比亚迪、奇瑞、长安、上汽、零跑等汽车制造商；工业连接器主要销售给优必选、库卡等机器人制造商；其他领域连接器主要销售给鼎科能源、一元控股等储能/光伏设备制造商。

    （三）主要经营模式

    1、研发模式

    公司遵循“研发互动化”理念，坚持以客户需求为核心的研发模式，积极开展与客户的联合研发。公司参与了美的、海信等知名企业的连接器产品企业标准制定，实现了提前介入、快速反应和精准定位的目的，确保了产品开发的成功率，在有效提升公司整体服务能力的同时，进一步增强了客户粘性。公司拥有一套完善健全的产品研发和模具设计制造系统，具备产品研发及各种连接器精密模具的设计、开发和制造的能力，能够针对客户不同需求进行个性化定制，为客户提供个性化的连接器产品。

    2、采购模式

    公司供应链中心下设有采购部门，根据生产经营计划组织采购工作。公司通过ERP管理系统下达月度生产计划，采购部门检查物料库存情况，并根据采购计划从合适供应商处采购物料，保证采购订单的及时性和准确性，有效降低公司整体采购成本。

    3、生产模式

    公司产品的种类及规格繁多，不同客户不同产品对连接器的性能、规格要求都存在很大差别，且对产品的交货周期有严格要求，因此公司主要根据客户的订单需求安排生产。公司生产计划部通过ERP系统每月下达月度生产计划，车间生产安排人员在接到《生产计划》后，应结合订单的紧急情况和车间的综合情况进行合理的生产安排。

    4、销售模式

    公司的销售主要采取直销模式。公司营销中心负责公司产品的对外销售，随时掌握市场动态，发掘潜在客户群，并根据目标客户信息进行针对性的跟踪开发。此外，公司与众多客户建立了常年的合作关系，并安排专人负责客户服务，了解客户需求。

    （四）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入89957.63万元，同比增长13.33%；实现归属于上市公司股东的净利润8852.03万元，同比减少10.43%。其中家电连接器实现营业收入87275.58万元，同比增长13.37%。公司半年度利润下滑主要系员工持股计划的股份支付费用增加及理财收益减少所致。

    公司家电连接器业务应用领域主要以白色家电为主，如空调、冰箱、洗衣机及小家电。根据中商产业研究院数据库显示，2025年1-6月全国空调产量为16329.6万台，同比增长5.5%，从而对公司家电连接器业务起正面推动作用。公司通过加强与现有核心客户的战略合作关系，积极满足核心客户产品智能化及个性化需求，响应国产替代化的政策号召，不断提升产品质量和研发技术水平，实现家电连接器收入稳步增长。

    公司计划在保持内驱增长的基础上，增强外拓能力。公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择同行业或相关行业的企业进行收购、兼并或合作，以达到扩大生产规模、提升公司自主研发能力、丰富公司产品系列、扩大市场占有率、延伸产业链、降低生产成本等目的，促进公司主营业务进一步发展壮大。

    二、核心竞争力分析

    （1）研发优势

    公司注重研发投入，自设立以来持续研发新技术、新工艺，并能不断转化为技术成果。公司拥有一支专业、稳定的研发技术团队，具有丰富的从业经验。公司遵循“研发互动化”理念，参与了美的、海信等知名企业的产品企业标准制定，实现了提前介入、快速反应和精准定位的目的，确保了产品开发的成功率。

    公司实验室通过ISO/IEC17025认证，处于行业一流水平。公司拥有一套完善健全的产品研发和模具设计制造系统，具备产品研发及各种连接器精密模具的设计、开发和制造的能力，能够针对客户不同需求进行个性化定制，为客户提供个性化的连接器产品。如针对冰箱、冷柜等家用电器的电连接系统防漏液需求，公司定制化开发了各系列的防漏液连接器，能够有效防止发泡剂、膨胀剂对连接器信号传输的影响；针对冰箱电连接系统中的多弱电负载情况，公司定制化开发出单输入多输出分流连接器，能够实现一个信号输入多个信号输出的功能。

    公司下设浙江省珠城精密连接器智能制造研究院通过浙江省科学技术厅、浙江省发展和改革委员会、浙江省经济和信息化厅的认定成为省级企业研究院。

    （2）技术优势

    作为基础的电子元件，连接器不仅要能满足性能上的基本要求并与各种被连接元件匹配，还要满足客户对产品的一致性、稳定性、尺寸和成本等各方面的要求。公司凭借较强的产品设计能力、模具开发能力和生产制造能力，已将精密连接器相关产品的各项技术指标及相关性能达到行业领先水平。经过30年的积累，公司及子公司累计取得了173项专利技术（包括23项发明专利），形成了较强的品牌优势和技术实力。公司生产的冰箱用防水连接器的防水性能已提高至IPX7级；公司生产的桥堆组合连接器采用自主研发的大电流自锁端子，可承载最大过载电流达到40A。

    公司先后被浙江省科技厅认定为“浙江省科技型企业”、“国家高新技术企业”和国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省重点企业。公司新型高精密连接器被国家科学技术部列为国家级“星火计划项目”和国家级“火炬计划项目”。

    （3）精密制造和智能化优势

    公司拥有不同型号的精密高速冲床、精密注塑机、精密模具、精密自动化设备及精密模具加工设备（精度达到0.002mm）等；通过多年的努力，公司已逐步建立了标准、高效、科学的精密制造流程。

    精密模具是精密制造的“工业之母”。公司具备从业经验丰富的模具开发人员，并建立了完备的模具设计、零件加工、模具组立试模的作业流程。公司模具设计采用先进的设计软件，并自主开发模具设计工具。在模具加工方面，公司引进瑞士进口的Charmilles慢走丝和日本进口的SODICK慢走丝，模具零件加工精度达到0.002mm，加工硬度达到HRA45-HRA52，表面粗糙度达到Ra0.3μm。

    智能化生产是企业转型升级的重要基石。在智能制造端，公司现有高速冲压、智能注塑、自动化插针、模具制造四大主要车间，均配备了在线CCD监测和物料智能控制系统，配合ERP系统和MES制造执行系统，实现了生产制造的精益自动化和信息化。公司使用OA自动化办公软件，实现办公自动化，提高公司行政办公效率。公司建立了PLM产品生命周期系统，搭建了产品研发过程的全周期流程管理体系，实现研发数据的过程管理，协同各部门，降低企业产品成本、缩短产品开发周期、改进产品和服务质量。未来公司将持续推进智能化建设，搭建SRM、CRM、SCM系统，并与现有的ERP、MES与PLM系统相互连通，最终实现底层数据集成分析、上层数据集成分解、计划排程管理、采购管理、生产调度管理、制造数据管理、质量管理、库存管理、销售管理等管理模块，为企业打造一个扎实、可靠、全面、可行的协同管理平台，推动公司智能化升级。

    公司先后被浙江省经济和信息化厅认定为浙江省智能工厂（数字化车间）、浙江省级绿色低碳工厂、浙江省清洁生产企业、浙江省工业设计中心。

    （4）客户服务优势

    通过30年的不断开拓和持续的优质服务，公司凭借品牌优势和雄厚的技术实力成为美的、海尔、格力、海信、LG、Panasonic、比亚迪、奇瑞、长安、上汽、零跑、库卡、优必选、小米等一线厂商的指定品牌和战略合作伙伴。在家电智能化的发展趋势下，下游客户对连接器产品的定制化需求日益上升，在供应链选择上更倾向于选择优质的长期合作伙伴，以保证产品的可靠性和创新性。公司已经深度参与到核心客户新产品的预研、设计及制造流程之中，实时提供满足客户预期的高品质产品及服务，并参与制定上述多家家电巨头连接器企业内控标准，和核心客户形成了双赢的信任关系。

    （5）质量控制优势

    连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元器件，广泛应用于汽车、通信、计算机及外设、医疗、军工及航空航天、交通运输、家用电器、能源、工业、消费电子等多个领域，其质量好坏将影响整个系统的运行效率和有效性，连接器产品的性能和质量将成为整个制造业升级和发展的过程中的重要因素。

    公司自设立以来，始终以“做中国最好的连接器，联动世界”为愿景，实行现代化企业管理，严把产品质量关，公司推行IATF16949质量管理体系及ISO14001环境管理体系，主要产品通过了CQC国家安规认证及美国UL认证。公司建立了完善、有效的质量管理体系，质量控制贯穿采购、生产、销售等整个生产经营过程。公司先后被中国质量检验协会评为“全国质量诚信先进企业”、“全国连接器行业质量领先企业”。公司家电连接器产品被中国质量检验协会评为“全国质量信誉保障产品”、“全国连接器行业质量领先品牌”。2023年度公司荣获温州市市长质量奖。

    （6）管理和人才优势

    公司已取得《两化融合管理体系评定证书》，在与精细化生产管控能力建设相关的两化融合管理活动上符合《信息化和工业化融和管理体系要求》（GB/T23001-2017）。公司为邓白氏注册认证企业，邓白氏编码为：530627066，公司将以标准化身份标识，有效地应对国际市场的需求和挑战，为公司发展赢得商机。

    公司中高层管理人员大多具有十余年的行业技术积累和丰富的管理经验。经过多年的摸索，在消化吸收众多先进企业管理经验的基础上，公司形成了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部控制制度。公司全面启用ERP管理系统、OA自动化办公软件，从供应商开发、原材料采购、生产现场管理、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等全方位进行全过程的精确控制，并长期推行生产现场6S管理，确保公司高效运营。

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