新朋股份（002328）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新朋股份（002328）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司主要以为制造业及投资业务为主。

    （一）制造板块

    公司的制造板块主要涉及汽车零部件类、金属及通信零部件类的研发、生产和销售。

    1、汽车零部件业务

    （1）行业发展情况

    2025年上半年，汽车行业竞争仍然处于加剧中，据中国汽车工业协会数据显示：2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，首次双超1500万辆；新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，行业竞争的加剧也对整车厂及零部件企业产生了影响。

    报告期内，汽车行业的竞争也引起了监管部门及协会的重视，行业协会也出台了倡议书，各大车企纷纷表态在账期等多重方面进行支持。

    （2）市场趋势及地位

    2025年，全球汽车产业在新一轮科技革命与产业变革的驱动下，加速向电动化、智能化、网联化转型。我国汽车市场延续稳健向好发展态势，新能源汽车渗透率逐步提高，智能网联技术快速迭代，为汽车零部件行业带来结构性机遇与挑战。作为国内汽车零部件领域的重要供应商，公司始终紧跟整车厂技术升级与市场需求变化，凭借在细分领域的技术积累、规模化交付能力及客户资源优势，巩固并提升了市场竞争力与行业地位。

    公司汽车零部件业务的核心客户为上汽大众及区域内知名新能源汽车企业。据上汽集团2025年6月份产销快报数据：上半年产销量分别为51.55万辆和49.21万辆，同比分别降低0.84%和3.89%。

    报告期内，受行业竞争的影响，公司汽车零部件业务营业收入为19.17亿元。

    面对竞争格局，公司从内外两个方面提升竞争能力，外部深入参与重要客户的规划与发展中，积极地参加竞标与询价。同时也在拓展行业外的竞争机会，围绕电动化带来的趋势进行研判；内部仍在持续的优化技术及流程，合理的降本，提升效率与效益。

    （3）主要产品及用途：

    公司汽车零部件业务涉及汽车四大工艺中的焊接、冲压两大领域。产品及服务主要有：为乘用车提供钢板、铝板的开卷落料；大型覆盖件冲压；分总成零部件自动化焊接；小型金属零部件等产品和服务。

    2、金属及通信零部件业务

    公司的金属及通信零部件业务主要是通过精密制造、研发设计、模具定制等为客户提供产品及服务，特别是在通信领域，公司持续为国内外客户一起合作开发及提供多类型的机柜，拥有良好的知名度及市场竞争能力。

    （1）产品的行业情况

    数据中心行业：

    世界各国政策支持及投入持续，在传统机柜基础上，AI需求及投入会带来更多产品及需求的变化。

    随着人工智能、云计算、大数据、5G等新一代信息技术的深入应用，各行业数字化转型步伐显著加快。作为数字基础设施核心的数据中心，其建设规模持续扩大。根据国际数据公司（IDC）发布的数据，2024年中国液冷服务器市场继续保持快速增长态势，市场规模达到23.7亿美元，同比增长67.0%，2025全年中国液冷服务器规模有望达到33.9亿美元，预计2024-2029年，中国液冷服务器市场复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。

    为深入贯彻《国务院关于印发〈2024—2025年节能降碳行动方案〉的通知》精神，工业和信息化部等六部联合印发通知，全面启动2025年度国家绿色数据中心推荐工作。此举标志着我国数据中心产业已从“规模扩张”阶段，正式迈向“精耕细作”的绿色高质量发展新阶段。此次通知文件不仅提出了《绿色数据中心评价》国家标准（GB/T44989—2024）二级及以上等级的达标要求，更在电能利用效率（PUE≤1.30）、服务器能效、可再生能源占比、绿色采购制度等关键指标上“设标立槛”，直接锚定全球最前沿的绿色数据中心建设水准。政策的强力驱动，将液冷技术推向了解决数据中心散热瓶颈的“核心解决方案”位置。无论是应对AI大模型训练带来的超高热密度，还是实现极致PUE以获取绿色认证，液冷都展现出不可替代的技术优越性。

    储能行业：

    AI需求会带来能源需求的激增，同时为了调整能源需求的波动，储能也会随着数据机房的投入纳入整体化设计及配套中，根据高工产研储能研究所的调研数据，2025年上半年，中国储能电池出货量达265GWh，同比增长128%，延续了高速增长态势。展望全年，预计中国储能电池出口规模将突破300GWh，彰显出中国在全球储能市场中的主导地位与强大供给能力。中国化学与物理电源行业储能应用分会产业数据库统计显示，2025年1至6月，锂电储能系统中标均价同比暴跌29.94%，仅为0.4848元/瓦时，整个行业陷入恶性循环。企业为争夺市场份额不断压价，利润空间被压缩到极限，研发投入难以为继，最终导致产品同质化进一步加剧，形成难以破解的死循环。8月13日，中国化学与物理电源行业协会正式发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），标志着储能行业进入新的发展态势。为了合理保持公司储能业务的稳定竞争，公司延续谨慎挑选客户合作，对产品结构进行分析，降低家用储能的拓展，开展工商业储能业务机会的探索，有效降低了公司的经营风险。

    （2）市场地位

    数据中心：

    公司在机房机柜领域拥有深厚的行业积淀，长期以出口业务为基石，与施耐德等国际知名企业建立了紧密的长期战略合作关系，凭借卓越的制造工艺和严苛的质量标准，在市场中赢得了广泛赞誉，并确立了坚实的市场地位与竞争优势。

    依托公司产业研发中心的技术支持，公司积极研发新朋自主液冷机柜产品，秉持“以客户为中心”的理念，深度响应并定制化满足客户差异性需求，配合完成样品制作，获得了客户的积极反馈，同时公司提供的液冷配套机柜及部分产品已经小批量生产，部分液冷配套产品已经获得订单预计在未来形成规模交付。

    在储能领域，公司将和客户围绕项目共同进行投资建设，解决供应链的认证与交付，同时公司也围绕AI数据中心将来能源配套带来的储能机会进一步形成产业协同与配合，形成一站式交付及提高客户的粘性。

    （3）主要产品及用途

    液冷产业生态涉及产业链上中下游，其中：上游为零部件，主要包括冷却液、CDU、接头、电磁阀、TANK、manifold等；中游为液冷数据中心，可分为浸没式和冷板式；下游应用于互联网、金融、电信、能源、生物等领域。

    在储能产业链中，公司将储能机柜的柜体、箱体和结构件等作为核心产品，主要用于保障储能系统长期安全、稳定运行的“第一道防线”。

    公司制造业主要是直接为客户提供产品与服务，并根据客户或者产业特性合理安排生产与服务：

    采购环节：采用集中采购与分散采购相结合的模式；

    销售环节：主要采用直销“B2B”模式。

    （二）投资板块

    报告期内，公司的投资业务主要通过全资子公司瀚娱动为主体对外实施。瀚娱动作为有限合伙人参与了金浦新兴、汇付创投、南京新兴、南京创投、南京吉祥、南京晨光、金浦慕和、江阴新晨珖八支基金的投资。

    （1）主要业务模式

    公司投资业务主要通过参与私募股权基金、股权直投等方式开展，具体如下：

    私募基金模式：通过向私募基金出资方式，将自有资金间接投资于企业的股权；

    股权直投模式：以公司自有资金投资于未上市企业的股权。

    （2）业务范围及发展情况

    公司参与的私募基金投资项目涵盖科技、医疗医药、半导体等新兴产业领域。

    二、核心竞争力分析

    （一）深度协同：客户关系与全域配套的高效整合

    1、汽车零部件

    在汽车零部件业务的战略布局初期，公司便在上海、仪征设立合资公司形成制造基地，构建起覆盖长三角核心产业带的初级产能网络。随着整车制造产业格局的演变，公司同步实施“主机厂跟随战略”，相继在宁波、长沙投建现代化生产基地，并于上海临港新片区打造数字化智能工厂集群，形成辐射华东、华中两大汽车产业集群的战略布局。

    这种以地理邻近性为基础、以智能制造为支撑的立体化布局，不仅实现了快速响应能力，大大缩短了客户需求响应周期，更通过模块化生产体系和柔性制造技术的应用，优化成本与提高效率并举。

    国内外很多知名整车厂仍然优先选择长三角等地为未来研发或制造中心，有利于公司后续客户的开拓与交流，为公司的业务稳定与长期发展奠定了坚实的基础。

    2、金属及通信零部件领域

    公司凭借与核心客户长期建立的稳固战略互信关系，构筑了坚实的合作基石。在此基础上，公司敏锐捕捉并积极响应客户在全球产业链布局中的深度需求，通过前瞻性的探讨与高效沟通，成功将合作共识转化为战略机遇。此举不仅为公司海外工厂的持续发展注入强劲动能，更将有效巩固并提升公司在全球市场的核心竞争力。

    3、投资板块

    公司携手合作伙伴共同构建了一套专业化、体系化的投资管理机制，精准聚焦于集成电路、智能制造、医药生物等高增长赛道，在近些年不仅收获了卓越的市场回报，更在深度协同中实现了前沿理念与关键信息的高效共享，使得我们能与合作伙伴及核心客户共同成长，持续优化全域配套能力，从而在激烈的市场竞争中，建立起动态并且可持续的优势。

    （二）专注研发与人才建设

    公司持续深化“技术驱动”核心战略，在优化研发资源配置、强化自主创新能力的同时聚焦关键领域技术攻坚，提高和巩固在工艺技术领域的核心竞争力。公司构建了以市场需求为导向、以生产应用为核心的技术研发体系，实现了技术需求端与生产应用端的无缝衔接。

    与此同时，公司在知识产权积累方面取得显著成果。下属全资子公司新朋金属累计持有专利44项，2025年上半年，已启动10项新技术的专利申请工作，涵盖智能制造、工艺优化等多个领域，为公司在汽车制造、液冷技术等关键赛道的持续突破提供了坚实的技术支撑。

    此外，公司重点建设的产业研发中心正全力聚焦液冷机柜技术的前沿攻关，组建了一支以工程师为核心成员、多学科背景深度融合的研发团队，并积极开展与外部的技术交流与合作，吸收行业内优秀企业的技术经验，为公司在液冷技术领域建立可持续的领先优势与市场壁垒，奠定坚实的技术基础。

    在汽车零部件领域，上海临港新片区部署舒勒高速压机生产线经过运营与磨合，现已形成一支响应迅速的专业化团队，不仅能为客户提供高效、可靠的服务，更与核心客户建立了深度的协同关系。

    （三）完善的信息化管理体系及安全生产体系

    公司坚定不移地推进数字化转型战略，已建立以MES系统（生产信息化管理系统）、PDM系统（产品数据管理系统）、PLM系统（产品生命周期管理系统）、财务用友NC系统（ERP系统）、OA办公系统为核心的五大信息化系统。这一高度协同的数字化矩阵，实现了从产品设计研发、生产制造到财务运营、行政办公的无缝衔接与数据贯通，不仅显著提升了战略决策的科学性与前瞻性，更以精细化、智能化的运营管理，全面激发了组织活力。

    公司将安全生产与环境保护置于企业发展的战略高度，在集团公司和各级子公司建立一系列安全生产管理体系，并在2025年完成了22份安全管理制度的更新，累计获得了包括ISO45001（职业健康管理体系认证）、ISO14001（环境管理体系认证）、ISO9001（质量管理体系认证）等在内的认证证书。公司将安全理念深度融入生产经营的每一个环节，规范安全生产流程、保护员工职业健康、重视环境保护工作，确保生产经营活动的平稳、有序、高效运行，为公司行稳致远提供了最根本的保障。

    2025年上半年，公司坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，以安全促生产，定期开展安全和环境月度会议，实现了对潜在风险的动态监控与前瞻性治理；同时，依托《安全生产管理培训》提升全员安全素养，确保安全理念深入人心，已达到最终实现安全生产目标的任务。

    未来，公司将继续秉持“精益求精”的工匠精神，持续深化技术升级与流程优化，致力于以更少的资源消耗，创造更大的客户价值与社会价值。

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