中炬高新（600872）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中炬高新（600872）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    中炬高新成立于1993年1月，1995年1月在上海证券交易所上市，是全国国家级开发区的首家上市公司，一直致力于从事高新技术产业投资，国家级开发区建设管理。经过三十余年的转型发展，目前公司主要所从事的业务包括调味品生产销售、园区运营及地产开发等，核心业务为调味品板块。

    1、调味品行业

    中国调味品产业作为食品工业的核心组成部分，拥有庞大的市场体量。其发展动力主要来源于居民消费水平的提升、餐饮行业连锁化进程的加速以及家庭烹饪便捷性的需求增长。在产品结构上，酱油、食醋及各类酱料等传统产品仍占据市场主导，而复合调味料则凭借与预制菜市场的契合度迅速崭露头角。市场格局呈现区域品牌与全国性领导企业共存的局面，领先企业正通过产品迭代和渠道深耕来强化市场地位，但也需应对原材料价格波动及食品安全监管的双重压力。

    目前，行业正朝着健康、高端和国际化三大方向发展，有机、低盐等创新产品比例不断攀升，传统酿造工艺与现代生物技术的结合日益紧密。国际品牌正加快其本土化战略，而地方特色调味品则借助电子商务平台实现全国性扩张。随着消费场景的日益细分，调味品行业正经历从基础调味到风味定制的转变，智能化制造与绿色可持续发展成为产业升级的关键路径。

    2、园区管理及地产开发

    作为国家级高新技术产业园区，中山火炬高技术产业开发区肩负着“发展高科技，实现产业化”的使命。历经三十多年的持续发展，该区已构建起电子信息、生物医药、包装印刷及装备制造等完善的产业链条。依据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，中山被定位为湾区高端制造基地。公司所管理的国家级产业开发园区将精准定位，以高端制造为核心，通过建设孵化集聚区，积极扶持企业创新，有望开启新的发展篇章。

    粤港澳大湾区已成为我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，未来发展目标明确，政策支持力度不断加大，有望跻身国际一流湾区行列。2024年1月，广东省人民政府批准设立广东中山岐江新城经济开发区，并实行现行省级经济开发区的相关政策。国家发改委于2020年8月批复的《粤港澳大湾区城际铁路建设规划》中，广州南沙至珠海（中山）是其规划的建设项目之一，目前该项目正在加紧建设，建成后，岐江新城将能通过城际轨道在1小时内抵达广州及珠海。公司房地产项目位于岐江新城的核心区域，未来发展潜力巨大，土地价值有所提升。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    中炬高新目前核心业务是调味品板块，2025年上半年调味品板块销售收入为20.98亿元，占2025年上半年营业收入的98.41%。根据公司战略规划，中炬高新将持续聚焦调味品主业发展。

    子公司美味鲜公司主要从事10多个品类调味品的生产和销售，业务规模连续多年位列行业前茅。美味鲜公司拥有中山及阳西两大生产基地。公司整体年产销量超70万吨，2025年上半年酱油的销售额占调味品主营业务收入的65.12%、鸡精鸡粉占比12.82%、食用油占比5.46%、其他调味品占比16.60%，多品类发展格局正逐步形成。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年，外部经济环境更趋严峻复杂，国内外市场的不稳定性和不确定性持续上升。调味品行业收入规模增长放缓，叠加消费需求疲软，市场处于高度竞争中，各品牌企业“内卷”严重。面临多重经营压力，公司积极应对，主动进行经营调整，紧紧围绕战略目标和“强基、多元、高效”的年度管理主题，持续深入推进供应链优化、降本增效、运营优化、组织能力提升等经营变革，上半年各项工作稳步推进，取得阶段性成果，为冲刺全年业绩夯实基础。

    报告期内，公司重点开展了以下工作：

    （一）战略管理

    公司坚持以战略管理引领未来发展。2025年上半年，公司持续强化战略管理闭环体系建设，系统推进战略管理制度完善、年度商业计划编制、战略举措解码、执行、监控及前瞻领域布局，全面提升战略管理工作的科学性、穿透性与有效性，为公司高质量发展提供了坚实保障。

    （二）渠道建设

    2025年上半年净增加经销商245个，经销商数量达到2,799个。全面梳理和建设客户档案库，围绕生意规模、经营品牌、场所、销售数据等，建立档案资料库。落实客户分级管理模式，聚焦客户资源投放。推广与应用“客户经营趋势健康体检表”，实现统一的标准化数据诊断，明确各层级业务人员日常动作及管理规范，形成PDCA闭环，推动客户资金流、信息流、货物流全方面问题及时诊断和解决。

    （三）品牌推广

    基于品牌重塑、厨邦减盐30%特级生抽大单品打造的战略，上半年签约明星与厨师双重身份的全能艺人谢霆锋为厨邦品牌代言人，并通过央视广告强势霸屏、商圈LED占位地标、社交媒体话题裂变、公关新闻行业发声等矩阵式多平台共振策略，结合厨邦年味节、厨邦家庭节等活动迅速实现新品牌形象的超市物料覆盖及终端门头替换，其代言下的品牌和产品热点和声量不断提升。

    （四）产品升级

    完善新产品及新技术开发规划，提升研发效率；完善技术服务团队及其职能，提高B端产品开发成功率；提升研发与市场的紧密度，建立新品研发评估机制，强化产品转化。上半年聚焦酱油、鸡精粉、蚝油等细分功能产品开展工艺和新品研发，完成零防腐剂、低盐、松茸等工艺试验，加快配料清洁优化品质升级、包装储备试验，完成厨邦丸滑生抽、沃集鲜加鲜蚝油、山西风味陈醋等面向海内外市场的新品上市投产。

    （五）运营优化

    为加快计划、采购、生产、物流等管理环节的全面对接，公司积极推动运营优化，实施供应链精益管理，推动生产供应的各环节深度互联和协同响应，促进运营效率的大幅提升。上半年，重点开展生产管理优化、采购模式优化、营运精益、装备能力提升等工作，有力推动了公司产能供应、效率提升、降本增效等。

    （六）重点专项工作

    为支撑公司战略落地与运营效率持续提升，公司上半年还重点开展专项工作，包括产品规划项目、产品代工项目、供应链优化项目、流程优化项目、数字化建设项目等。

    （七）海外拓展

    2025年海外拓展工作将继续加速推进，加大在海外市场营销、品牌推广和客户服务等方面的投入，提升品牌知名度和美誉度。加强海外团队建设，提高团队的专业能力和服务水平，为公司的海外业务拓展提供有力保障。

    2025年7月3日，公司召开中炬高新第二次临时股东大会，选举产生新一届董事会，公司治理结构进一步优化。进入下半年，在新一届公司董事会的带领下，公司将保持战略定力，通过系统的战略反思、跟踪等战略闭环管理，及时监控和调整战略推进情况，确保战略方向和业务举措继续沿着正确的方向推进。同时围绕公司年度经营目标，明确并落实优化举措，释放前期变革势能，以“强基、多元、高效”年度管理主题为指引，进一步改善和提升公司的核心竞争力，加快拓展市场份额，打开经营新局面，全力朝着公司战略目标奋进。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。