*ST宇顺（002289）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST宇顺（002289）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务情况

    公司主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的研发、生产和销售；产品主要涵盖CTP（GFF/OGS/GG）、LCM一体模组、RTP/LCM一体模组、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、TFT、INCELL\ONCELL模组等，广泛应用于手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、教育电子及其他消费类电子产品等领域。

    公司从事智能显示模组制造，主要为手持终端、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子等制造商提供全方位触控显示一体化解决方案，为客户提供多形态产品，满足客户全方位的产品需求。

    公司控股子公司孚邦实业主营业务为电气设备、仪器仪表及应急装备三大核心领域产品的研发、设计、生产和销售；产品主要涵盖电气设备的设计开发与生产、电气控制系统等相关软件研发；多种气体检测设备等仪器仪表以及正压式氧气呼吸器、核化防护服等应急装备，客户涉及化工、核电、应急、国土安全、数据中心等领域。

    报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。

    （二）公司所属行业情况

    公司主营的液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组等产品的经营模式为以销定产，随着终端应用产品的季节性周期变化，公司主导产品相应产生一定的周期性变化。尽管行业竞争加剧、盈利空间承压，公司仍持续加大研发投入，通过技术创新优化产品性能，积极应对客户多元化需求，从而巩固市场竞争优势，保持行业领先地位。孚邦实业主要产品为电气设备、仪器仪表、应急装备，主要收入来源于化工行业客户、政府应急救援队以及数据服务与设备制造行业客户，所处行业的市场发展前景较好。随着对安全生产重视程度的不断提高，国家对安全防护和应急装备的投入有所增加，使孚邦实业的产品应用迎来更加广阔的发展前景；化学、剧毒类产品技术要求高，应急救援装备需要定期迭代更新，因此市场需求持续性较强；随着数据中心及新能源等新兴领域的发展，市场空间得到进一步拓展。

    （三）报告期内公司经营情况

    1、深耕业务领域、持续技术创新

    公司在彩屏业务取得阶段性成功的基础上，进一步深化战略布局，在技术上不断突破，进一步拓展电子制造产业的消费市场，并加速产能扩张，推动彩屏业务实现更高层次的增长。与此同时，公司持续加强智能家居、金融支付类客户在触摸显示模组产品上的合作拓展，通过大客户服务团队，及时了解客户需求，实现了业务的突破，为公司的未来发展奠定坚实基础。

    此外，公司高度重视技术创新，始终以客户为导向，快速响应需求变化，聚焦智能显示模组生产环节的效能提升，保持技术领先性。报告期内，公司密切关注原材料价格的快速波动，快速推进与客户之间销售价格的定价，以此保障产品的基本毛利率，促进公司良性发展。

    2、控股子公司协同增效

    孚邦实业近年来紧抓行业发展机遇，聚焦电气设备、仪器仪表及应急装备三大核心领域的研发、设计、生产和销售业务；凭借技术研发创新与定制化服务，为客户提供具有高精度、高效率、高稳定性和高可靠性的产品。

    报告期内，孚邦实业凭借深厚的技术积累和项目经验，成功将产品应用于化工安全监测、环保及数据中心配电等多个重要项目。在经营过程中，孚邦实业一方面通过市场调研优化产品和服务，提高客户满意度；另一方面加强与合作伙伴的合作，拓展市场渠道，提高品牌知名度，实现市场占有率显著提升。同时，通过合理规划销售营销策略，广泛宣传产品特色，有效提升销售额；并通过优化运营流程、降低成本，不断增强盈利能力，持续巩固在电气设备、仪器仪表及应急装备领域的优势地位，积极拓展新兴市场。

    2025年上半年，公司实现营业收入13449.88万元，比上年同期上升44.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-

    446.48万元，亏损同比收窄46.67%。

    2025年下半年，主营业务方面，在继续巩固现有业务的基础上，公司将持续开发与公司的策略、产品、资源相匹配的客户，逐步精简优化客户群体；以利润为导向，增加产品的利润点，达到为公司创收的目标。

    基于对未来行业形势的判断，公司在巩固主营业务的基础上，继续寻求外延式发展。为增强公司的盈利能力，不断提高公司资产质量，实现多元化发展，公司践行既定发展战略，拟以支付现金方式购买数据中心相关资产，交易完成后，公司业务范围将进一步扩展至数据中心业务，形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局。

    二、核心竞争力分析

    作为公司核心生产基地，公司深度研究行业技术演进趋势与终端市场需求变化，不断加强研发和技术创新，构建了快速响应的创新机制，提升管理水平，在激烈的行业竞争中持续强化核心竞争力，具体如下：

    1、高效管理和业务优势：公司实施扁平化垂直管理，通过进一步优化管理构架，提升管理水平，实现高效决策与成本管控；具有稳定成熟的生产、销售、质量管理体系，拥有一批具有丰富行业管理经验和技术的人才，对行业的发展趋势、产品的技术发展方向、市场需求的变化具有深刻的认识，管理人员及员工在原材料采购、加工、销售等多个领域具备丰富的经验，能确保核心领域产品质量，降低经营成本，提高运营效率。

    2、高水平研发及技术创新：公司配备了专业研发团队，研发成员具备扎实专业基础知识与丰富研发经验，持续开展技术研发与创新。在触摸屏领域，公司不断在画质、刷新率、色彩还原、节能环保等方面进行技术研发和创新，使得产品的性能不断提升，能够满足市场需求，不断提升产品竞争力；在电气设备、仪器仪表及应急装备领域，子公司拥有专用的实验室和研发中心，凭借研发及技术优势，能为新能源、数据中心、化工、核电、应急管理、环保、国土安全等广泛领域的客户提供定制化服务，打造高精度、高效率、高稳定性和高可靠性产品，优质的产品与服务赢得多项行业荣誉及客户广泛认可。

    3、客户优势：公司拥有稳定的客户资源，凭借公司管理、研发、技术和服务优势，公司与现有大客户建立了良好的合作关系，形成了一定的客户黏性，客户满意度大幅提升；在维护现有客户的同时，公司开发标准化高毛利产品，吸引新客户，调整客户集中度，降低对大客户的依赖风险，推动公司可持续发展。

    未来，公司将通过技术、市场、人才资源的整合，加强公司团队建设，丰富公司业务领域，进一步提升经营管理水平，降低运营成本，拓展优质客户，增强公司竞争优势，把握在新能源、数据中心等新兴领域的发展机遇，增强公司的持续发展能力和盈利能力，进一步提高公司核心竞争力。

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