共进股份（603118）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期共进股份（603118）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要产品覆盖PON、AP、DSL、机顶盒、小基站、FWA等网通业务，交换机、服务器、CM模式产品等数通业务，以及汽车电子、EMS业务等AI硬件制造业务。

    （一）海外网通终端市场复苏，基本盘业务企稳动能增强

    光通信方面，国内10GPON正在加速向25GPON/50GPON演进，应用场景从传统家庭宽带扩展到工业互联网、智慧城市等领域。海外光进铜退的需求回暖推动了PON产品的增长，PON技术的普及率将进一步提高。XGS-PON作为10GPON标准的重要分支，在2025年进入规模化商用阶段。《“十四五”信息通信行业发展规划》明确提出2025年10GPON端口占比不低于30%的目标，工信部组织的“双千兆”行动推动XGS-PON在300个以上城市规模部署。

    无线通信方面，2025年的无线路由器市场，正经历从Wi-Fi6向Wi-Fi7的代际跃迁，Wi-Fi6E/7技术升级将推动Wi-Fi路由器市场进一步增长。据QYResearch最新调研报告显示，全球家用无线路由器市场正迎来高速发展期，预计2025-2031年期间年复合增长率（CAGR）高达5.8%。

    FWA方面，据中金企信数据，在全球的主要区域中，北美、欧洲、中东和非洲有超过80%的运营商已提供固定无线接入服务，固定无线接入已在全球广泛普及。据《爱立信移动市场报告》，预计到2030年底，全球FWA连接数量将增至3.5亿，占新增固定宽带连接数量的35%以上。

    行业地位看，公司作为国内前列、全球领先的宽带终端设备制造商，拥有稳定的客户基础，在核心客户的网通产品中已占有较高的份额，并与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。受益于上半年海外网通产品需求回暖，公司进一步巩固了在全球网通产品制造领域的领先地位。

    （二）云服务商AI算力投入加码，服务器交换机规模持续扩容

    园区交换机方面，2021-2023年期间经历了强劲增长后，企业和渠道商在供应链恢复中积累了较高的库存水平。据Dell'OroGroup报告显示，园区以太网交换机市场在经历了2024年的放缓后，2025年已恢复需求驱动的增长态势。预计未来五年，随着企业投资建设更高容量的网络，该市场收入将持续增长。

    数据中心交换机方面，随着全球人工智能技术的发展，企业和数据中心对AI算力的需求急剧增加。2025年，在AI基础设施建设的推动下，数据中心领域已成为以太网交换机市场的核心增长动力。据Dell’OroGroup报告预测，以太网数据中心交换机销售额在未来五年（2025-2029年）或超1,800亿美元。

    服务器方面，据IDC预测，今年全球服务器市场规模有望达到3,660亿美元，同比增长44.6%。其中x86服务器市场规模将增长39.9%，配备GPU的服务器同比增长46.7%，几乎占据整体市场的半壁江山。随着各云服务商资本开支的进一步上修，服务器市场的强劲表现预计将在未来数年内持续，配备加速器的服务器占比将进一步增长。

    行业地位看，公司在数通领域拥有多年的研发制造经验，具备从中小企业SMB、园区、接入到数据中心的综合解决方案能力。在交换机领域覆盖中小企业SMB、园区、数据中心、工业等多种场景产品，并在高速率数据中心以太网交换机（100/200/400/800G）代工制造上积累了丰富的制造经验。2024年底，公司顺利突破服务器业务，迅速扩大产能，进一步增强了公司在重点客户数通产品量产制造的核心优势。

    （三）激光雷达需求延续高企，汽车电子整车价值占比有望提升

    据高工智能汽车研究院最新数据，2025年上半年中国市场乘用车激光雷达前装标配交付量达到104.39万颗，同比增长83.14%，延续了近年来的高速增长态势。随着市场需求扩大，车载市场进一步智能化，更多服务机器人、泛机器人市场需求开始爆量，具身智能想象空间巨大。据中研普华产业研究院预测，预计到2030年汽车电子占整车价值比重将达49.6%，其中智能驾驶、座舱电子贡献70%增量。

    行业地位看，公司自2022年开始正式布局汽车电子业务，依托先进的制造能力与稳定的供应链水平，公司在激光雷达、车载功放等产品PCBA代工制造上迅速扩大规模，与核心客户的合作体量不断增加，汽车电子年销售额持续增长，公司在汽车电子PCBA制造领域的竞争优势进一步加强。

    （四）扫地机器人赛道增势强劲，整机制造产能需求显著提速

    2025年，全球扫地机器人市场规模持续扩张，北美、欧洲市场因智能家居普及率高构成主要需求，亚太地区则因人口基数与消费升级成为增长引擎，全球智能扫地机器人市场在2025年一季度呈现出强劲的增长势头。据IDC统计，全球智能扫地机器人出货量达到509.6万台，同比增长11.9%。

    行业地位看，公司在电子制造领域深耕多年，具备深厚的精密制造经验。扫地机器人在内的EMS代工制造为公司业务新的增长极，报告期内，公司在越南为S客户北美出货需求代工扫地机器人整机，是该客户目前在越的主力代工厂之一。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司加码开拓国内国际市场，深化与核心客户的业务合作，持续巩固核心竞争优势，拓展业务规模边界，在新客户开拓、新业务探索上不断积累硕果。上半年公司实现营业收入41.53亿元，较去年同期增加4.06%；实现归属于母公司所有者的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。受高毛利海外业务占比提升、降本增效措施落地等影响，报告期内公司实现毛利率12.37%，较去年同期提升1.05个百分点，其中Q2毛利率为14.09%，环比Q1提升3.47个百分点。

    （一）主要业绩表现

    分地区看，上半年公司主营业务境内、境外收入占比分别为30%、70%，其中境外主营业务收入同比增加49.56%。分产品看，上半年PON仍然是比重最高的产品，其主营业务收入为17.48亿元，占公司主营业务收入的44%，其次为AP（11.56亿元）、数通业务（4.61亿元）、其他主营业务（3.02亿元）、DSL（2.73亿元）、移动通信（0.61亿元）。收入表现看，除DSL产品线外，PON、AP、数通业务、移动通信等均实现不同程度地增长，其中，AP、移动通信增幅超过20%。产品毛利率表现看，此前表现不佳的网通产品线中PON、AP、DSL同比亦有修复。

    （二）主要产品进展

    1、网通产品线。光通信产品（PON系列）看，XGS-PON在北美重点客户持续扩大市场份额；上半年成功突破C客户，获取XGS-PON项目，25GPONStick成功注册打流；无线产品看，Wi-Fi产品突破新客户Wi-Fi7BE3600项目，出货北美市场，并首次量产S客户FWA+Wi-Fi7产品。

    2、数通产品线。交换机方面，公司园区交换机在国内主要客户份额占比稳定增长，持续推动国产化研发方案，拓展海外客户潜在合作机会。SMB交换机基于跟重点芯片厂深度绑定，持续研发白盒通用方案。公司自主研发的首款工业交换机JDM项目量产发货，获得客户高度认可。数据中心交换机生产订单持续增长，顺利推行配套客户的研发团队；服务器方面，公司于2024年末突破重点客户，出货产品覆盖通用服务器与加速服务器。报告期内，公司服务器制造能力快速提升，产值规模迅速扩大，上半年服务器累计产出数量超1.7万台。

    3、汽车电子产品线。报告期内，公司重点深耕感知领域（激光雷达、毫米波雷达）和VCU（功放、域控）领域，夯实车载功放类产品的量产能力，提升汽车电子零部件总成的生产能力，稳步推进毫米波雷达项目量产。通过与激光雷达头部企业的合作，横向拓展激光雷达产品客户领域，力争保持在激光雷达PCBA制造领域的领先地位。上半年公司汽车电子业务销售额近8,000万元，重点产品出货量持续攀升。

    4、EMS产品线。2025年，公司积极开辟业务增长新赛道，突破2家扫地机器人与1家泳池机器人头部客户，上半年公司扫地机器人整机代工与PCBA制造业务快速增产，并持续探索泳池机器人等其他多品类机器人、消费类产品EMS模式合作契机。报告期内，公司EMS业务产值迅速增加，营收净额近7,000万元。

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