深桑达A（000032）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深桑达A（000032）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    中国电子锚定打造国家网信事业战略科技力量，大力实施强军首责、经营提升、技术产品攻关、核心能力建设、人才队伍提升五项行动，持续推动全面深化改革，高质量发展迈出坚实步伐。公司积极践行中国电子战略使命及重点业务布局，聚焦主责主业，持续推进科技创新及产品研发，以各类自研产品及服务满足下游用户需求，推动产业创新及数字化转型升级。

    主要业务情况

    （一）数字与信息服务

    我国正在大力推进建设新质算力基础设施与数据基础设施等新型基础设施高质量发展，公司旗下“中国电子云”是中国电子唯一云产品及品牌，是中国电子自主计算产业体系的重要组成部分。依托中国电子自主计算体系，公司以市场需求为牵引，面向国防、能源、金融、交通、卫健、国家重点实验室等关键行业，以及党政、公共服务等领域提供数字化解决方案，致力于成为领先的专属云与AI解决方案供应商。公司在数字与信息服务板块的主要产品及服务包括如下。

    1、云计算产品及服务

    公司自主研发了专属云平台软件CECSTACK、服务器虚拟化软件CeaSphere、新一代超融合产品CeaCube以及存算一体机等核心产品，建立了基于云原生技术架构的完整云产品体系，为客户建设高安全算力基础设施，输出多元异构混合算力、先进存力和高效运载力。公司在云计算、存储和智算方面持续投入研发力量，不断迭代升级自研软件及产品，报告期内发布了CECSTACKV5.3版本（支持涉密云、国防云），服务用户构建通用计算-智算-超算等不同算力协同、中心-分支-边缘计算合理布局的一体化异构算力服务体系，实现算力布局优化。同时，公司还结合客户需求，新增建设实施了一批运营型云项目，作为公司云服务的主要交付方式之一。

    报告期内，CECSTACK专属云平台支撑了河北省政务云项目、北京金融资产交易所有限公司新一代云平台项目、北京知识产权法院信创云项目、温州市信创云、苏州相城区信创云、山西大同信创云、南航边缘云等项目，助力党政军央国企等关键行业重点领域客户数智化转型。

    根据IDC发布的中国智算服务市场跟踪系列报告，中国电子云位列智算市场Top厂商；根据IDC发布的《中国政务云市场份额，2024：政务专属云》报告显示，中国电子云位列政务专属云PaaS市场Top5厂商；根据IDC发布的《中国数据空间市场分析，2025》研究报告显示，中国电子云入选中国数据空间市场最佳实践厂商等；赛迪《2024中国央国企云市场研究报告》显示，中国电子云位列央国企云厂商市场竞争领导者地位；中国信通院、弗若斯特沙利文《2024央国企上云服务商供应能力矩阵》研究报告显示，中国电子云为央国企上云服务商技术引领者；相关项目获评中国电子技术标准化研究院央国企数字化“领航计划2024建云用云典型案例”，获评中国信通院“2024央国企十佳上云典型案例”、入选首批“软件创新应用”优选案例。

    2、数据产品及服务

    公司作为数据要素化实践先行者，基于“云数融合”技术体系及中国电子云的高安全算力基础设施，主动开展数据基础设施建设探索和实践。围绕数据供给、数据流通、数据交易及数据治理等数据要素核心环节，公司持续加强数据创新类产品研发与服务能力提升，形成了中国电子云数据智能平台、中国电子云可信数据空间、“中国电子云数据港”数据运营产品，并提供数据治理服务。

    报告期内，数据智能平台迭代发布V6.1版本，将大模型技术融入数据存储、处理、流通全链条，实现数据智能盘点、智能数据开发、智能供需撮合功能，可广泛适用于企业数据管理、可信数据空间、城市数据基础设施、多元异构数据治理、高质量数据集、公共数据管理等业务。中国电子云可信数据空间以国家数据基础设施标准为指引，构建覆盖多方主体的数据基础设施体系，汇聚多源数据，形成高效、稳定、安全的数据流通网络，推动数据资源从“自给自足”向“流通赋能”发展，为全国数据基础设施互联互通奠定基础。“中国电子云数据港”以云上的分布式数据价值流转网络基础设施为基础，对接全国20个省市的授权公共数据及50多类高价值社会数据资源，面向数据应用场景孵化并自营“蓝盾”SaaS服务数据产品和“积信宝”“婚信宝”等十余项“宝系列”基础数据产品，服务多个行业超20个企业用户。

    截至目前，公司中标及签约数据创新相关项目120余个，向多层次客户提供数据创新服务。公司助力湖南、云南、河北、河南等地率先实现省市二级公共数据级联直通，服务地方公共数据归集共享和开发利用。公司已获得了20个省市的公共数据授权，已形成十余项数据产品，涵盖养殖、金融、文旅、交通、司法、医疗等多个产业领域。公司自研的数据智能平台、央国企一站式数据治理等解决方案，已服务中国化学、中国海油、中国船舶、中国华电、南京港集团、中国汽车研究中心、重庆两江集团等央国企数字化转型，为央国企高质量发展提供自主、安全、易用的数据基础设施和服务支撑。中国电子云可信数据空间作为报告期内新孵化的方案，目前已经深度参与第一批国家数据基础设施试点项目，并参与了多个可信数据空间创新发展试点项目。

    IDC发布的《中国数据空间市场分析，2025》研究报告显示，中国电子云入选中国数据空间市场最佳实践厂商等；根据IDC的相关报告，中国电子云已成为数据产品技术和数据运营服务领域的核心提供商，是我国公共数据授权运营领域中技术提供、场景运营的主要代表厂商。

    3、人工智能产品及服务

    在人工智能领域，公司面向高新电子、科研、央国企、医疗、政务、能源等国家关键行业，打造“3+3+N”产品服务体系，以应用场景为牵引，形成从数据、模型、应用到服务的全链路AI解决方案，助力AI融入客户生产经营。

    “3+3+N”产品服务体系包括三大平台产品、三大服务体系、N个场景应用。三大平台方面，多模态数据治理平台提供数据全流程闭环处理，支持客户生成高质量数据集；模型开发平台帮助客户构建行业模型，同时支持调用丰富的预制大模型、小模型、机理模型、运筹模型等；应用开发平台助力应用场景落地，无缝集成企业知识库、数据库，接入企业原有IT系统，实现细粒度权限管理、敏感词干预等安全管控功能，实现企业级运营运维。三大服务方面，公司提供集团级战略规划以及部门级落地实施方案，提供高质量数据集构建、模型开发、应用开发服务等交付服务，以及提供涵盖人工智能基础知识、技术原理、平台工具使用、最优落地方法论的系统性培训服务。N个模型应用包括多模态视觉融合应用内置多模态大模型、行业大模型与200+场景小模型，针对国防、政务、水利、能源等关键行业用户提供开箱即用的应用。采购管理智能体覆盖采购流程全链路，满足纵深业务场景和合规风险把控。情报分析应用通过情报深度挖掘为高新电子、政企客户提供实时预警，解决传统情报应用时效性、准确性、操作门槛高等问题。

    报告期内，在高质量数据集方面，公司与国内多家国家实验室和央企达成了高质量数据集建立合作意向，现正在推动合作落地。AI创新应用方面，公司与东方航空、南方航空共创航空领域智能体应用，赋能航司智能化转型；与中国经济信息社有限公司合作共研金融高端AI一体机，为中小银行的对公业务场景从获客到留客的全场景AI赋能；为中国五环工程有限公司定制了智能体应用，助力化工工程行业智能化转型。

    4、数字化终端产品

    公司下属桑达无线为国家级专精特新“小巨人”企业，专注于行业通讯与控制领域，为铁路、轨道交通等行业客户提供专用通讯、控制产品及服务。在铁路GSM-R移动端领域，桑达无线拥有自主研发的核心技术和多项应用技术专利，拥有全套移动终端基带芯片级开发平台，可提供全套GSM-R终端解决方案，产品涵盖铁路通讯、列车控制、测试三大领域。凭借着自主研发的国内首台自主化高铁ATP无线通信模块产品，桑达无线打破了高铁ATP系统中车地数据传输技术长期被国外公司垄断的局面，目前已成为国内CTCS-3级列控领域中领先的模块产品供应商。

    报告期内，桑达无线自主研发的GSM-R通讯终端产品在国内市场占有率持续保持领先优势，并持续开拓海外市场，GSM-R手持台设备获得坦桑尼亚铁路订单，这是继摩洛哥、南非铁路及阿尔及利亚铁路客户之后，非洲铁路客户进一步认可桑达无线公司技术和服务的标志。

    （二）产业服务

    公司是高科技产业服务领域的龙头企业，为电子信息、大健康及生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业的生产企业提供洁净室整体解决方案及智能运维整体解决方案，为数字基础设施领域客户提供数据中心整体解决方案。同时，公司还在河北、山东等地从事数字供热与新能源服务。

    1、洁净室整体解决方案

    洁净室是高科技产业企业研发、生产过程中所必备的环境载体，是确保这类企业产品良品率、研发成果稳定性的关键组成之一。公司围绕电子信息（主要包括半导体及新型显示）、生命科学、新能源、新材料、高端装备及制造等产业客户，提供涵盖咨询、设计、交付及运维等全流程的洁净室整体解决方案。报告期内，公司继续巩固在半导体、新型显示等优势行业中的龙头地位，报告期内实现营业收入超200亿元。

    半导体及新型显示领域业务是公司洁净室业务的重要组成部分。其中，在半导体领域，公司是国内集成电路、半导体设备、半导体材料工厂的主要建设者，服务客户涵盖12寸芯片、8寸芯片、化合物半导体、封装测试、半导体设备材料等领域国内外企业。报告期内公司中标及承建的重点项目中，半导体行业的主要客户（含关联方）包括士兰微电子、芯通科技、光峰科技、华虹半导体、先微半导体、上海天岳、长江存储等。在新型显示领域，公司是国内平板显示工厂的主力建设者，服务客户涵盖面板制造、显示模组、产品组装、电子终端部件等领域国内外企业。报告期内，公司中标及承建的重点项目中，新型显示行业的主要客户（含关联方）包括天马微电子、惠科光电、极光旭能等。

    在大健康及生物医药领域，公司服务于国内外百强医药企业、疾控中心、知名三甲医院等，涵盖医疗卫生、生物制药、生物安全实验室等领域。报告期内，该领域的主要客户（含关联方）包括兰州生物、天方药业、海斯制药、中山康晟等生物医药类企业，以及青岛国家动卫中心兽医实验室一期、西安市公共卫生中心P3实验室、成都生物制品研究所、四川大学华西天府医院等疾控中心或生物实验室。

    在新材料、新能源领域，公司服务涵盖锂电（锂电池、干法/湿法制膜、正负极材料、锂电组件车间）、电子化学品、光刻胶、氟化工等细分产业核心生产车间建设。报告期内，公司新承建重点项目包括包头弘元能源高纯工业硅总承包（一期）项目、哈密市清电硅业辅助厂房一期项目、兰州裕氟新材料项目、潼南区巨科光伏总承包项目、扬州晶澳研发特化项目、安高特电固态电池厂房设计项目等项目。

    公司在国防军工、航空航天设备制造、科学大设施、汽车制造、高端物流、食品饮料等高端装备制造行业同样积累了丰富经验，服务于此类客户的研发环境、生产环境建设。报告期内，公司新承建重点项目包括中国工程物理研究院化工材料研究所DAF-3项目、航空航天先进复合材料智能制造产业化项目施工总承包项目、香港国际机场东莞空港中心项目、GRB复旦宁波特气二次配项目等。

    与此同时，近年来公司积极开拓“一带一路”沿线国家，尤其是泰国、越南、马来西亚等东南亚国家的制造业产能提升市场机会，为国内制造业客户出海及当地制造业客户提供洁净室咨询及建设服务。报告期内，公司海外业务新签合同额约33亿元，同比增长约300%，中标的重点项目包括玻利维亚IBQ基础化工项目、吉尔吉斯斯坦分布式光伏项目等。

    2、智能运维解决方案

    围绕制造业客户的厂务运维、能源管理、设施设备管理等需求场景，基于工业互联网、物联网、大数据与人工智能、数字孪生等技术，并结合公司在云计算等领域的自研产品能力，公司构建了包含厂务运维、数字厂务底座（FMCS）、能源管理系统（EMS）、资产管理系统（EAM）、巡检机器人等在内的智能运维解决方案，围绕工厂运维“人/机/料/法/环/数”核心要素，实现节能、降本、透明及提质等管理目标。报告期内，公司不断迭代FMCS、EMS、EAM产品版本，全系支持国产化方案。同时，中电二公司自主研发了应用于工业环境监测的智慧硬件产品，可形成软硬件一体的整体解决方案。

    公司智能运维解决方案已实际应用于半导体、新型显示、生物医药等行业客户。报告期内，公司该部分业务新承接的重点项目包括莫斯科创新实验5#工业楼-洁净室项目、江西南易机电设备项目、成都科宁达数字化改造项目等。

    3、数据中心整体解决方案

    伴随着数据中心建设需求的快速增长，公司将长期深耕高科技产业工程服务所积累的工程技术及实施能力，延伸至数据中心建设领域。公司围绕数据中心全生命周期提供设计咨询、建设交付、运营管理等服务，并整合公司在供应链、设备运维、整体运营管理方面的经验及优势，将相关服务进行标准化及模块化，按客户实际需求提供产品组合，并提供模块化数据中心建设服务。公司将洁净室业务领域所沉淀的洁净管制、洁净交付经验应用于数据中心建设范畴，满足客户高标准、高规格需求。公司还拥有业内先进的机房热环境分析模拟技术，助力数据中心节能降耗。

    公司数据中心解决方案业务所服务的客户或项目包括地方政府政务云、国有银行及商业银行等金融客户、中国移动等电信运营商、互联网厂商自用数据中心、华为、苹果等大型企业集团自用数据中心等。报告期内重点项目包括四川省农村商业联合银行股份有限公司雅安数据中心机房专项工程(一期)、呼和浩特中国建行数据中心一期项目等。

    同时，公司结合数据中心业主方、算力使用方的需求情况，积极探索联合投资、共同建设、共同运营的协同模式，并已在某运营商面向互联网厂商建设的大型智算中心项目中落地。

    4、数字供热与新能源服务

    公司的数字供热与新能源业务持续不断推进数字化转型、精益化管理和业务创新，通过数字赋能、创新发展、降本增效等主要途径，做优存量业务，创新增量业务，不断夯实合规基础，努力优化经营环境，矢志不渝地打造产业数字化的样板，提高企业科技属性，实现企业的高质量可持续发展。

    公司在河北省邯郸市、石家庄市、衡水市以及山东潍坊市、淄博市等区域形成了稳定的业务布局，报告期内供热面积已达到1.18亿平方米。供热服务质量得到地方政府和市民认可。在为用户提供优质服务的同时，公司加大重大节能技改项目的推进，节能减排也取得明显成效，中电洲际获“中国供热行业能效领跑者”第14位，中电京安集中供热项目入选国家能源局《全国可再生能源供暖典型案例（2024）（第三批）》。此外，公司持续对供热业务的“源、网、站、户”四个关键环节进行数字化改造，持续完善数字供热智能管控一体化平台，利用自身的技术优势对现有供热项目进行数字赋能，持续优化智慧供热解决方案，中电洲际新发布7款数字化自研产品，河北煜泰公司智能防窃热系统上线，实现从“人防”到“智能防控”。

    公司数字新能源业务以“绿色、低碳、助农、环保”为宗旨，公司在河北省石家庄市行唐县及衡水市安平县建设运营两座生物质热电联产示范项目，总装机容量为65MW。报告期内累计实现外供绿色电力2.53亿千瓦时、绿色工业蒸汽2.9万吨。报告期内，公司完成了《数字新能源创新业务的整体规划》，中电行唐公司炉渣高值化利用生产线、生物质颗粒生产线均如期投产；生物质热电机组智控系统、燃料智能管控系统、垃圾焚烧电厂ACC智控系统等自研数字化产品已得到行业认可，已累计签订10个销售合同。中电行唐公司获得5项国家发明专利授权，并完成河北省省级技术创新中心申报。中电京安与中电行唐均已完成国家绿证核发交易系统的建档立卡。

    5、其他业务

    精密物流服务。公司所属中电国际物流主营业务包括国际货运代理、海外工程物流、项目物流、国内精密及普货陆运、冷链物流、仓储及搬入等，围绕液晶、半导体、新能源、医疗器械、航空航天等领域提供以“温控+减震”为特色的精密物流服务，可为客户定制一体化综合物流解决方案，已成为中国精密物流领域的一支重要力量。

    物业租赁。公司在深圳市华强北及科技园片区有部分物业用于对外租赁，能为公司带来较为稳定的收益。

    科技创新情况

    报告期内，公司锚定“打造国内一流的高价值科技型公司”的战略目标，在产品培育、技术攻关、成果产出等方面取得积极成效。

    加快产品发布和培育。发布基于DeepSeek的视觉推理大模型、事件推理一体机、智慧工厂运维平台、低空管理服务平台等十余款产品，发布云数一体可信数据空间、新一代智慧光伏运维等解决方案，服务器虚拟化产品首批通过国家保密科技测评中心评测，自主安全可控列车车载无线接入单元鉴定为国际先进。

    实施技术攻关行动。在研的23项国家级和省部级科研项目按计划完成节点目标，国家重点研发计划生物与信息融合专项顺利完成中期检查，“太湖之光”科技攻关计划电子行业异丙醇废液资源化利用项目成功通过验收；新获批工信部算力强基揭榜挂行动专项1项。

    丰富科技创新成果。获得北京市科技进步一等奖1项、河北省技术发明一等奖1项、社会科技奖3项；新增申请发明专利105件，获得发明专利授权69件；新增软件著作权67件；新增牵头或参与发布国家标准项4项、团体标准30余项。

    二、核心竞争力分析

    1、紧跟中国电子战略，承担央企使命，具备战略布局优势

    公司实际控制人中国电子是以网络安全和信息化为主业的中央企业，通过全方位超常规创新，中国电子闯出了一条服务国家战略、顺应行业规律、符合自身实际的自主计算产业发展之路，成功突破高端通用芯片、操作系统等关键核心技术，构建了兼容移动生态、比肩国际主流架构的中国自主计算技术体系和最具活力与朝气的应用生态与产业共同体。

    公司作为中国电子重要二级企业，紧跟集团公司战略布局，在云计算、数据业务等主责主业领域，助力各地政府、央国企以安全数字底座实现数字化转型，为国家在新时代实现高水平科技自立自强和数字经济高质量发展提供技术保障，具备产业链优势。

    2、市场化体制机制优势

    公司下属高科技产业服务板块各企业均已完成混改并实现员工持股，信息服务板块下中国电子云公司亦已完成混改并引入核心骨干持股。通过实施混改及员工持股，在确保党的领导及中国电子控股的原则下，公司搭建市场化体制机制，符合国资委关于国企改革的相关精神，充分调动广大员工的积极性，有效提升公司经营效益。

    3、人力资源优势

    公司数字与信息服务板块持续建设高水平人才高地。一是科技人才占比高、覆盖领域广，中国电子云公司拥有科技人才1330人，占比78.8%，其中青年科技人员占比95%，广泛分布在云计算、云存储、数据、AI业务等核心板块，具有行业影响力和科技创新能力的领军人才5人。二是高精尖人才持续涌现，中国电子云累计拥有国家级科技人才1人，省部级科技人才6人，集团级科技人才2人，中国电子云总工程师朱国平先生获选为中国电子首席科学家（计算体系），共拥有正高级工程师11人，副高级工程师84人，硕士及以上学历占比32.13%。三是产学研深度融合，与电子科技大学、哈尔滨工业大学等高校在科研项目上深度合作，共建联合实验室，获得高校智力资源支持，在人工智能技术创新领域开展联合研发，并且柔性引进工程院院士、长江学者、国家级科创新基地主任、青年科学基金项目主持人等高层次人才9人。此外与国内多个高校建立校企联合培养项目，每年接收在职硕博士入企实践、推选优秀员工报考在职博士，集中在人工智能、关键软件、网络安全等6大领域。

    4、深耕高科技产业服务领域多年，具备多项核心优势

    公司是洁净室整体解决方案的专业提供商和龙头企业，致力于为高科技产业领域企业提供洁净室工程一站式服务，洁净室净化工程级别最高已达到国际领先标准，在电子信息、生命科学、新能源等行业的洁净室工程领域处于国内技术领先地位，并多次获得全国洁净工程行业“鲁班奖”、中国安装协会科学技术进步奖、优秀施工企业、全国安装行业先进企业、中国电子百强三甲等多项荣誉，是中国工程咨询协会成员单位及电子行业标准、规范的主要编写单位之一，先后参与几十项国家标准编制工作。公司先后参与数百个高科技领域内中国本土及国际巨头重大项目建设，为多家国内知名企业的洁净室提供系统集成工程服务，在行业内享有较高的声誉和市场影响力。

    5、产品体系具备技术优势，高安全可靠

    公司旗下中国电子云，作为中国电子集团唯一云计算品牌，为国家重大工程、政府和关键行业提供数字时代具备“可靠设备、可靠技术、可靠力量”的新质算力基础设施。

    中国电子云CECSTACK是基于“云原生+AI原生”理念研制的大规模、高安全、高可靠和高性能的专属云产品，融合数据、智能和原生安全，提供IaaS、PaaS、DaaS、SECaaS、AI及智能边缘等全栈云服务，实现通用计算、智算、超算、边缘计算统一调度，提供数智基础设施，赋能政府、企业等千行百业“人工智能+”。CECSTACK智算云平台集成国产开源大模型，提供包括智能算力、模型服务和AI应用的一站式、全链路、低门槛、高安全的大模型训推以及应用服务，助力千行百业快速普及AI应用。技术先进，安全可控的国产虚拟化CeaSphere产品，以“虚拟机+容器”双引擎架构、内置AI算力和国产开源大模型、原生安全能力，支撑和赋能行业数字化转型和业务创新，实现VMware虚拟化的全面替代。

    6、布局高质量数据集建设，争取先发优势

    公司作为中国电子在人工智能业务的“排头兵”，已率先发布了多模态数据治理平台、模型开发平台以及应用开发平台等相关产品。报告期内，公司加快布局高质量数据集建设，并取得重要突破。公司已与多家国家重点实验室以及央企集团公司达成数据集建设合作意向，共同推动行业高质量数据集建设，并在此基础上合作进行数据运营以及行业垂类模型训练。

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