匠心家居（301061）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期匠心家居（301061）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.81亿元，同比上升39.29%，归母净利润4.32亿元，同比上升51.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.09亿元，同比上升40.26%，第二季度归母净利润2.38亿元，同比上升44.73%。本报告期匠心家居盈利能力上升，毛利率同比增幅15.61%，净利率同比增幅8.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.4%，同比增16.64%，净利率25.69%，同比增8.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计5196.33万元，三费占营收比3.09%，同比增35.68%，每股净资产18.0元，同比减7.12%，每股经营性现金流1.83元，同比增25.38%，每股收益1.99元，同比增50.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.94%，资本回报率极强。去年的净利率为26.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.85%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.01%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.04亿元，每股收益均值在4.15元。

持有匠心家居最多的基金为永赢睿信混合A，目前规模为20.43亿元，最新净值1.9997（8月29日），较上一交易日上涨1.76%，近一年上涨97.12%。该基金现任基金经理为高楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从公司的业绩角度来看，公司的产品在美国市场得到了相当的认可，销往美国的产品占公司营收90%以上，这说明公司产品在高端市场有一定的产品力。那么请问公司为何没能在亚太地区或者其他欧洲市场打开销量，是公司的战略布局问题还是地区文化问题？公司有没有计划继续布局全球其他市场以降低经营单一市场的风险？
答：从目前的营收结构来看，我们确实主要依赖于美国市场，占比超过90%，这也从侧面说明我们的产品在全球最成熟、竞争最激烈的市场得到了认可和持续增长的动力。至于在亚太或欧洲市场尚未形成规模性销售，原因主要包括以下几点：1、战略聚焦：过去几年，我们选择将资源优先集中在北美市场，特别是在与美国不同层级的零售渠道的深度合作上取得了突破。我们认为，在主力市场站稳脚跟、建立品牌和规模效应是全球化前的第一步。2、区域节奏差异：亚太地区和欧洲部分市场对智能家居、智能家具产品的接受度尚在提升过程中，不同市场的文化偏好、法规要求、渠道结构也有明显差异。我们已有计划在这些区域展开相应的市场调研和产品测试。3、资源与优先级分配：作为一家正在快速成长的公司，我们在过去阶段需要在资本、研发和产能之间做出权衡，因此暂未全面铺开全球布局。全球化是我们未来发展的明确方向之一。我们也认识到单一市场高度集中带来的潜在风险，因此未来将以“有节奏地推进多元市场布局”为战略重点之一，逐步扩大国际市场覆盖，以实现长期稳健的发展。

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