冰川网络（300533）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期冰川网络（300533）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.57亿元，同比上升4.21%，归母净利润3.36亿元，同比上升165.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.03亿元，同比下降6.59%，第二季度归母净利润1.47亿元，同比上升311.13%。本报告期冰川网络盈利能力上升，毛利率同比增幅0.33%，净利率同比增幅164.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率92.82%，同比增0.33%，净利率27.4%，同比增164.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.58亿元，三费占营收比52.34%，同比减56.23%，每股净资产6.85元，同比增58.41%，每股经营性现金流1.86元，同比增255.33%，每股收益1.43元，同比增164.13%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.18%）

持有冰川网络最多的基金为同泰慧利混合A，目前规模为0.3亿元，最新净值1.2546（8月29日），较上一交易日上涨0.95%，近一年上涨39.42%。该基金现任基金经理为陈宗超 麦健沛。

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