亚厦股份（002375）2025年中报简析：净利润同比增长5.44%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期亚厦股份（002375）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入48.86亿元，同比下降15.21%，归母净利润1.53亿元，同比上升5.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入31.04亿元，同比下降12.42%，第二季度归母净利润8625.7万元，同比上升7.6%。本报告期亚厦股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1425.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.55%，同比减0.63%，净利率2.97%，同比增18.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比5.13%，同比减2.26%，每股净资产6.03元，同比增2.8%，每股经营性现金流-0.43元，同比增39.82%，每股收益0.11元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，资本回报率不强。去年的净利率为2.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.12%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1425.41%）

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