睿创微纳（688002）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期睿创微纳（688002）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.44亿元，同比上升25.82%，归母净利润3.51亿元，同比上升56.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.07亿元，同比上升38.67%，第二季度归母净利润2.05亿元，同比上升114.25%。本报告期睿创微纳盈利能力上升，毛利率同比增幅2.54%，净利率同比增幅33.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.72%，同比增3.98%，净利率11.37%，同比增33.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比12.19%，同比减18.4%，每股净资产12.14元，同比增15.53%，每股经营性现金流0.7元，同比增320.46%，每股收益0.77元，同比增54.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.25%，资本回报率一般。去年的净利率为10.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为6.64%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达255.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.02亿元，每股收益均值在1.74元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业10年311天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有睿创微纳最多的基金为南方军工改革灵活配置混合A，目前规模为35.49亿元，最新净值1.4603（8月29日），较上一交易日下跌0.32%，近一年上涨42.98%。该基金现任基金经理为邹承原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半年度的研发投入同比增长幅度较大的原因是？
答：公司2025年上半年公司研发投入50,784.56万元，研发投入金额较上年同期增长36.95%，研发投入占营业收入的比例达到19.96%，一方面随着公司红外业务的快速增长以及保持业内技术领先优势，公司在红外技术和产品领域持续投入；另一方面，公司微波射频业务从芯片、模组到整机的布局初见成效，产品逐步从研发走向工程和批产，研发人员规模和研发物料投入都相应增加，也带来研发费用的提升。截止2025年6月30日，公司研发人员为1,738人,占总人数的比例超过一半，达到51.54%。

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