*ST华嵘（600421）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST华嵘（600421）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业

    报告期内公司所属行业为装配式建筑行业。装配式建筑是指将建筑的部分构件在工厂进行标准和批量预制后，运输到施工现场后进行吊装与连接而成的建筑，从而实现建筑过程从"建造"到"制造"的转变。

    （二）公司主营业务情况说明

    报告期内，子公司浙江庄辰为公司核心的业务主体，该公司的主要产品为预制构件（PC）模具、模台、工装货架和桁架筋等。主要情况如下：

    1、主要产品及用途

    浙江庄辰主要产品为预制构件（PC）模具、风电混塔模具、模台、桁架筋、楼承板等。预制构件模具是根据PC构件图纸进行机械设计，通过钢材加工制作成特定的结构形式使混凝土成型的一种工业产品；风电混塔模具由底模、内模、外模、上盖、端模、中心钢柱及外平台组成。设计成可充分填满自密实混凝土，混凝土自上口浇筑预制成型。模台是混凝土成型过程中，为保证模具水平而使用的平台钢构产品；桁架筋有良好的抗弯强度，主要用于制作预制叠合楼板，由钢筋原材料通过专业设备焊接制成；楼承板是指钢筋桁架与底板通过电阻点焊连接成整体的组合承重板。

    2、业务模式

    鉴于预制构件均为特定建筑物所需，规格型号存在较大差异，模具均需个性化定制，故公司实行订单化的生产模式，以销定产并根据订单组织原材料采购。公司原材料主要为各类钢材，市场供应充足且价格相对透明，公司通过询价比价方式择优采购原材料。由于预制构件模具生产企业较多，下游客户在确定产品技术性能指标要求后，通常采用招投标或议标方式选择供应商，公司订单也主要是通过参与客户组织的竞标或议标取得。

    风电混塔模具、模台、桁架筋、楼承板的业务模式主要是根据客户的产品规格和技术指标要求定制化生产，并直接销售给客户。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现主营业务收入5564.23万元，较2024年同期增长25.22%；归属于上市公司股东的净利润为-354.77万元。

    2025年半年度主要情况如下：

    1、稳定拓展风电混塔模具市场，加大模台及桁架筋楼承板业务的承接，实现业务规模的提升。

    报告期内，公司依托前期在风电混塔钢模业务开发生产的基础，积极拓展风电混塔钢模业务，稳定老客户，开发新客户，积极提升技术和工艺水平，实现了风电混塔钢模业务的稳定；同时公司积极加大模台及桁架筋楼承板业务的承接，报告期内公司业务规模与上年同期有一定程度的提升。

    报告期内，公司实现主营业务收入5564.23万元，较2024年同期增加25.22%。按产品分类，公司产品类型包括模具、模台和桁架筋楼承板等。2025年1-6月，公司模具类产品实现销售收入2902.90万元，与上年同期相比增加3.56%；模台类产品实现销售收入406.73万元，比上年同期增长82.97%；桁架筋楼承板类产品实现销售收入1915.21万元，较上年同期增加67.73%。

    2、市场竞争加剧，产品毛利率下降。

    报告期内，公司主营业务产品毛利率为8.88%，上年同期为13.51%，毛利率下降。其中模具类产品毛利率为9.12%，上年同期为17.51%，主要原因为风电混塔钢模业务市场竞争加剧，模具单价降低，降本增效措施尚在推进落实中；模台类产品毛利率为30.13%，主要系部分用于出口的模台订单的销售单价相对较高；桁架筋和楼承板类产品毛利率为3.95%，上年同期为5.83%，主要系本期楼承板业务增加，其毛利率较桁架筋类产品低。

    3、积极加强风险控制。

    在市场竞争加剧、相关行业整体景气度欠佳的情况下，公司积极加强风险控制。采取一系列措施严控经营风险，优化内部机制，落实回款和考核奖罚机制；重点关注客户经营情况，加强账期管理，加大货款的催收，将降低并避免坏账作为主要经营工作之一，防范坏账风险；按照公司年度风险资产降存、控增目标，积极妥善处置风险资产。

    下半年，公司将加强相关行业市场研判，适应市场竞争趋势，积极采取应对措施保持经营的稳定。公司将积极维护风电混塔老客户，稳定经营基本盘，同时针对下半年风电混塔钢模需求变化，积极做好业务储备；积极拓展模台和桁架筋楼承板业务，稳步扩大业务规模；持续加强内部管理，尤其在精益管理、安全控制等方面，通过改进提升来降本增效。

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