大港股份（002077）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大港股份（002077）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）从事的主要业务报

    告期内公司从事的主要业务涵盖集成电路和环保资源服务两个领域。

    1、集成电路

    报告期，公司集成电路产业的收入主要来源于测试业务及与测试相关的配套服务。公司集成电路测试业务主要是为集成电路设计企业、制造企业以及封装企业提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试及成品测试，向客户提供测试程序或最终的测试结果；在晶圆及成品测试的基础上提供信息加密、数据录入、精密修调以及可测性设计、测试评估等增值服务。采用直销的销售模式，通过与客户签订框架协议，在实际销售中根据客户的具体订单及自身产能情况安排个性化的测试服务，对测试产能进行总体控制和管理，及时处理测试中的异常问题，保证测试服务的顺利完成，向客户收取测试服务费。

    2、环保资源服务

    公司环保资源服务业务主要包括：（1）为经开区新材料园区内企业提供集码头停泊、装卸、仓储、供水、固废处置等服务；利用公司园区资产进行招引，为招引企业提供厂房租赁及服务。经营模式：利用码头、储罐、水厂、防渗漏填埋库区、园区厂房等资源为区内企业提供相关服务，收取租金和服务费用。（2）为经开区及周边地区的NMP需求方提供废液回收利用服务。经营模式主要为两种：一是代加工模式，为客户提纯废液NMP收取加工费；二是购销模式，向上游供应商采购NMP废液，经加工提纯后出售给下游客户。

    报告期内，为进一步聚焦核心主业，剥离低效业务，公司对外转让了主要从事化工供应链贸易业务的全资子公司港诚国贸，公司环保资源产业中不再包含相关贸易业务。

    （二）经营情况概述及主要产业发展情况

    2025年上半年，面对复杂多变的外部环境，公司立足自身发展实际，围绕双主业，持续深化经营管理，优化资源布局，深耕细分领域，稳步推进各项经营计划落地实施。报告期，公司实现营业收入16,019.53万元，较上年同期增长10.04%，归属于上市公司股东的净利润3,175.89万元，较上年同期增长3.99%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,188.73万元，较上年同期增长2.07%。

    1、集成电路

    2025年上半年，集成电路行业景气度明显回升，全球终端消费市场回暖叠加AI技术驱动新应用场景渗透率提升，推动行业下游需求稳健增长。根据国家统计局数据，2025年1-6月，中国集成电路产量2,395亿块，同比增长8.7%，延续了去年的增长趋势。根据中国海关总署数据，2025年上半年中国集成电路出口1,677.7亿块，同比增长20.6%，出口额905亿美元，同比增长18.9%；集成电路进口2,818.8亿块，同比增长8.9%，进口金额1,914亿美元，同比增长7.0%。2025年上半年中国集成电路进出口数量与金额均实现增长，出口增长速度高于进口，贸易逆差有所收窄。

    2025年上半年集成电路测试市场在行业景气度回升的背景下，市场规模持续增长，技术进步显著，政策环境优越，但同时也面临高端设备国产化、核心技术自主可控等挑战。国内企业通过技术创新和市场拓展，市场份额及行业竞争格局正在发生变化。第三方测试行业在高端测试需求增长的同时，也面临着消费类芯片测试业务量减少和价格竞争加剧的挑战。

    报告期，公司集成电路业务合计实现营业收入8,431.28万元，较上年同期下降4.78%，集成电路产业毛利率为18.86%，较上年同期增长10.63%。公司集成电路产业的收入主要来源于从事测试业务的全资子公司上海旻艾，报告期上海旻艾实现营业收入8,014.39万元，较上年同期增长9.02%，净利润1,103.95万元，较上年同期增长299.56%，毛利率为19.44%，较上年同期增长9.97%。上海旻艾营业收入和净利润增长主要得益于半导体行业的复苏，尤其是高端芯片和高可靠性芯片测试需求的增加，车规级芯片的测试量及测试收入占比提高，大幅改善了产品结构与毛利额。同时，上海旻艾通过合理调配资源，实施精细化管理策略，挖潜增效，有效降低了运营成本，进一步提升了盈利能力。

    2、环保资源服务

    2025年上半年，我国锂电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1-4月全国锂电池总产量超过473GWh，同比增长68%，NMP作为锂电池生产过程中的重要溶剂，随着国内锂电池产量的持续增长，NMP的市场需求量也相应增加，但由于供给端产能的持续释放，NMP市场面临产能扩张与成本竞争的双重压力。

    2025年2月，生态环境部发布的《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》（以下简称《指导意见》）提出，到2030年，全国危险废物填埋处置量占比控制在10％以内。为实现这一目标，《指导意见》强调逐步降低填埋处置量，强化危险废物填埋处置环境监管，推动危险废物的综合利用，减少对填埋处置的依赖。一方面，鼓励产废企业提升技术工艺水平，从源头减少危险废物的产生量；另一方面，鼓励建设“水洗+水泥窑”协同处置焚烧飞灰处理等项目，通过促进危险废物的再生利用和资源化利用，减少填埋处置量，将导致填埋设施利用率下降，进一步减少对填埋处置的需求。

    报告期，公司环保资源服务各项业务充分利用区域资源优势，积极面对市场变化，进一步整合业务资源，持续拓展增量业务，确保了各项业务稳定发展。报告期，公司环保资源服务合计实现营业收入6,573.43万元，较上年同期增长36.98%，综合毛利率为27.62%，较上年同期下降2.50%。报告期，港龙石化液体化工码头吞吐量为58.00万吨，同比减少4.42%；港源水务供水量为461.55万吨，同比增长6.97%；镇江固废危废填埋处置量为1.47万吨，同比增长35.10%；新纳环保NMP废液回收提纯量22,165.17吨，同比增长120.25%，销售量21,411吨，同比增长123.90%，NMP回收利用二期项目已于2025年6月投入运营。

    二、核心竞争力分析

    1、集成电路测试技术

    公司全资子公司上海旻艾作为国内专业化独立第三方集成电路测试企业，拥有完整的中高端IC测试服务业务体系，主营测试解决方案开发与工程验证、ATE测试（晶圆测试与成品测试）、SLT测试、BI测试、InTrayMark、LeadScan等服务，已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、QC080000等体系认证，为客户提供定制化、一站式的IC测试服务以及全过程高质量的管理支持。上海旻艾主打12英寸、8英寸的晶圆测试以及QFP、BGA、DIP、SOP、QFN等封装芯片测试，涉及通讯、存储、逻辑、运算等多个功能类型，先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm。上海旻艾具备先进的测试技术主要体现在两方面：一是具备针对不同的芯片，自主开发和设计集成电路测试方案的能力；二是通过自主研发射频芯片测试设备NOVA，覆盖几乎全部射频前端器件，通过扩展测试位和测试频段提高集成电路测试效率和能力，实现对射频集成电路/微模块产品的快速自动电特性测试及合格品筛选，具备并测工位多、可测频段宽、成本低廉等优势。

    2、研发创新能力

    公司始终坚持以“科技创新”为立企之本，通过自主研发、科技成果转化、产学研合作等途径，不断提高公司技术、产品的核心竞争力。公司在技术创新和产品开发上已取得较多成果，截至报告期末，公司在集成电路、危废处置、NMP再生精制三个领域已申请专利119项，其中获得授权：发明16项、实用新型68项、授权软著11项；审核中发明13项、实用新型11项。

    公司集成电路产业核心成员均是经验丰富、长期工作在测试技术开发及管理领域的资深人士。公司一直以来高度重视集成电路研发体系的建设，持续加大研发投入，结合市场上不同应用领域的芯片测试需求，搭建研发架构，开展测试技术研发，增强综合研发实力。全资子公司上海旻艾在上海张江设立了工程技术中心，具有全频段、全接口标准的测试方案开发能力，可自主完成所有接口标准的测试方案开发，在2周内提交方案后投入量产，并在工程开发阶段，为客户提供丰富的机台选型和资源配置，在量产阶段，通过对测试方案和测试时间的优化，改善生产效率，实现最大效费比。工程中心重点对集成电路测试各类芯片细分领域持续跟踪并进行深入研究开发，不断加大技术研究及开发投入力度，对测试方案持续进行改进和创新，提高和完善企业测试技术水平。

    3、良好的客户基础

    上海旻艾作为第三方独立测试企业，凭借专业的测试方案开发能力及量产维护能力，以优质的服务、可靠的质量及行业内的品牌认可度得到了客户的广泛信赖，先后与行业内一些知名厂商建立了良好的长期合作关系。

    新纳环保作为电子级NMP废液回收利用服务商，已切入多家锂电池厂商供应体系，建立了良好的合作关系，储备了稳定的客户资源。

    4、区域资源优势

    公司拥有镇江经开区内唯一的公共液体化工码头、镇江经开区唯一的危废填埋处置企业和唯一的工业供水企业、镇江区域内唯一的NMP废液回收利用企业，能够充分利用资源优势，紧跟区内企业的需求，强化与区内企业的合作，积极为区内企业提供集化工码头、仓储物流、企业用水供应、危废处置及NMP废液回收利用等一体化服务，与区内企业同成长，共发展。

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