神开股份（002278）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神开股份（002278）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、报告期内公司从事的主要业务情况

    公司专注于石油勘探、钻采及炼化领域的高端装备研发、制造与销售，产品覆盖油气行业的上下游全链条。公司的核心产品线包括油气钻采设备、油气勘探仪器、石油产品规格分析仪器三大业务板块，同时我们还为客户提供专业的定测录导一体化工程技术服务。

    报告期内，公司紧紧把握油服行业数字化升级的浪潮，通过并购蓝海智信，提升了在人工智能领域的技术能力，加快推进AI数字化智慧井场战略的实施。此外，面对能源转型和绿色发展的新形势，公司通过参股瀚氢动力积极拓展氢能产品与技术，逐步切入氢能无人机等新能源赛道，以实现业务多元且协同的发展。

    2、公司所属行业情况说明

    根据《国民经济行业分类指引（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“制造业”（C35）中的“专用设备制造业”。公司所属细分行业为“石油天然气设备与服务”，是我国石油装备行业中的重要组成部分。因此，油气开采行业及新能源的发展及景气程度直接关系到公司所在行业的发展状况。

    (1)国际油价宽幅波动，中枢价格短期承压

    2025年上半年国际原油市场呈现典型的高波动特征，价格走势受到多空因素交织影响：供应端OPEC+逐步放松减产协议并启动增产计划；需求侧则因全球经济增长放缓预期导致石油消费增速明显减弱；同时美国对主要产油国加征能源关税的政策冲击，以及俄乌冲突持续、中东地缘政治风险反复发酵等因素共同作用，推动油价形成“冲高至83.48美元/桶，最低回落至60.31美元/桶”的剧烈震荡行情，布伦特原油价格波幅高达38.4%。

    展望下半年，市场格局正逐步转向供应宽松主导，虽然OPEC+内部围绕市场份额的争夺可能引发超额增产风险，但考虑到中东地区政治局势的不确定性，预计布伦特原油价格中枢将维持在60-70美元/桶的区间波动，且不排除地缘政治突发事件引发短期价格脉冲的可能。

    (2)能源安全多元保障，绿色智能双轨并行

    2025年，作为“十四五”规划的收官之年与“十五五”规划的开局之年，中国油气行业锚定“稳油增气、管网优化、低碳转型”三大主线，实现了高质量发展与能源安全保障的双重突破。上半年，国家统计局数据显示，规模以上工业原油产量1.08亿吨，同比增长1.3%；规模以上工业天然气产量1308亿立方米，同比增长5.8%，创历史同期新高。油气稳产增产持续良好态势，供应保障能力稳步提升。

    2025年，石油行业明确聚焦三大重点发展方向：一是强化能源安全保障，聚焦深层、超深层等复杂油气资源领域，加大页岩油气等非常规资源的规模化开发进程，同时加快海上油气勘探，向深海、超深海进军，形成“陆海并举”的资源保障格局，不断提升国内油气资源供给能力，筑牢国家能源安全屏障。二是加速绿色低碳进程，将低碳发展理念深度融入产业全链条，降低油气生产过程中的碳排放强度；在油气生产环节，推广“风光储氢”一体化模式，积极探索新能源与传统油气产业的协同发展模式，构建绿色低碳产业生态体系。三是深化全产业链数字化转型，以智能建设为重要抓手，加快数据智能等新一代信息技术与油气勘探开发、生产运营、管网输送等各环节的深度融合，打造智能化油气田、智慧管网、智能炼厂等示范工程，全面提升全产业链的运营效率、管理水平和决策科学性。

    (3)国际巨头聚焦主业，资本开支保持平稳

    据国际能源署(IEA)预测，2025年全球油气投资将保持平稳，上游总投资维持在5700亿美元左右。

    面对地缘冲突、能源市场波动、政策不确定性等诸多挑战，国际大型能源公司普遍调整早期快速削减传统能源、大规模押注新能源的激进路线，转而采取“渐进协同”策略，呈现出从激进扩张向务实平衡的显著转向。具体表现为以传统油气业务为现金流支柱，通过强化上游投资保障短期财务韧性，同时聚焦新能源领域的高效布局，依托轻资产合作及技术整合优化资源配置。这一重大调整凸显行业对能源转型复杂性的重新认知——短期需要平衡能源安全与减排目标，长期则需要通过传统能源精细化运营反哺低碳技术探索，在渐进式协同中构建多元的能源结构，最终实现风险可控的可持续价值增长。

    上述发展战略，彰显了传统油气业务在可预见的周期内依旧扮演着至关重要的角色，同时天然气作为相对清洁的过渡能源，其战略地位在2025年得到空前强化。IEA在其发布的2025年度《世界能源投资报告》中指出，液化天然气(LNG)设施投资正“保持强劲增长态势”，随着美国、卡塔尔、加拿大等国新建项目陆续投产，报告预测“2026至2028年间全球LNG市场将迎来史上最大规模产能扩张”。

    3、公司行业地位

    作为国内石油化工装备行业的骨干企业，三十多年来，公司始终锚定石油行业发展动态，专注于石油装备的研发、制造、销售及工程技术服务，公司坚持科技引领的理念，致力于攻克深层、超深层及极端环境油气藏开发的技术壁垒。公司是国内为数不多的具有勘探、钻采、炼化全产业链的油气设备主要供应商，同时也是国内少数能够提供录井、测井、定向井三位一体工程服务的核心提供商。此外，面对能源转型、绿色发展、智慧油气的新形势，公司正积极拓展布局新产品与技术，逐步切入新能源、数据AI井场赛道，以实现业务的多元化发展。

    4、2025年上半年的主要经营情况

    （1）石油钻采设备

    2025年上半年，公司坚定不移践行“创新驱动发展”的技术战略，持续加大研发投入，推动54-70大口径防喷器组、140Mpa高压防喷器组、5000Psi电控型数字化大能力剪切防喷器控制系统、175Mpa/210Mpa超高压井口等核心产品实现技术跨越与智能化升级，进一步提高井控井口装备在深地勘探的适用性，部分产品在非洲、中东、海工作业平台上均获得批量性订单。

    公司建立了科学项目周期管理体系，全面规划目标、任务、时间节点与责任人，运用先进工具实时监控进度，及优化项目流程、提高资源配置效率，加强跨部门沟通协作，打破信息壁垒，形成高效协同机制，保障项目交付及时率。公司推进成本优化战略，构建全价值链成本管控体系，通过打造核心供应链，生产环节强化质量管控，实施精益生产，提高效率与产品质量，有效降低运营成本，增强市场竞争力。

    （2）录井和随钻设备及服务

    2025年上半年，公司精准锚定市场前沿动态，聚焦行业核心技术痛点与难点攻关，驱动录井产品及技术向高阶信息化、自动化领域加速迭代，公司申报的“基于AI技术的油气勘探服务平台”成为上海市服务业发展第一批拟支持项目。通过战略收购北京蓝海智信能源科技有限公司，公司正式启动AI智慧油气井场中枢系统项目，依托多年积淀的定测录导一体化服务经验，用AI技术整合“地质与工程数据一体化”，构建更精准的智能地质导向技术体系。在元素录井、核磁共振等特色技术领域，公司加大升级与场景拓展力度，以数字化转型为核心驱动力，借助数据深度挖掘算法优化，持续深化数字化技术与录井和随钻业务的融合应用，全面提升数据处理效能与油气解释评价精度，为页岩气等非常规油气资源勘探开发提供技术支撑。

    秉持国际化发展战略，公司深度响应“一带一路”，将业务版图拓展至科威特、土库曼斯坦、伊拉克等国际油气开发主力市场，输出工程技术整体解决方案，并取得实质性突破。

    （3）测井仪器及服务

    2025年上半年，公司聚焦行业重点难题，成功突破极端环境下的测井技术瓶颈。其自主研发的“适应极端超高温高压环境的多功能油气探测测井系统”，通过集成耐温180℃、耐压200MPa的传感器阵列与智能数据解译算法，实现了深井、超深井复杂地层中油气储量的高精度探测与动态评估。

    在市场拓展方面，公司通过构建“本土化研发+定制化服务”的海外运营模式，成功开辟国际市场。同时，公司将业务延伸至海洋油气领域，依托自主研发的核心产品，为企业打开新的发展空间。

    （4）石油产品规格分析仪器

    2025年上半年，公司秉持“传统业务筑基、新兴领域拓局”的战略思维，加速布局航空燃料、高端润滑油等高附加值领域，系统性优化产品结构，构建起多元化、差异化的产品矩阵。公司聚焦油品检测领域的智能化升级，成功完成全链条自动化油品检测仪器的迭代升级，公司自主研发的全自动柴油十六烷值测定机与高精度辛烷值分析仪，突破了传统检测方法在精度、速度与抗干扰能力上的局限，其检测重复性、再现性等关键指标对标国际一线品牌，已成功通过中石化、中石油等行业龙头企业的审核，并承担同类进口设备改造替代项目。

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