新奥股份（600803）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新奥股份（600803）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司介绍

    新奥股份（股票代码：600803.SH）于1994年上市，作为能源行业上市公司，业务覆盖天然气销售、基础设施运营、工程建造及安装、泛能与智家业务在内的天然气全场景。公司基于天然气全场景支点能力和物联数据，打造产业大模型，致力成为天然气专业能力平台运营商。

    新奥股份在全国20个省市及自治区运营263个燃气项目，服务超3207万户家庭和29万个企业客户。公司基于在国内坚实的客户基础、强大的履约交付网络、多元化的海内外资源池以及国际先进风控体系四大业务支点能力，形成核心竞争优势，沉淀天然气产业运营最佳实践，并自主建设运营天然气专业能力平台—好气网，用数智技术链接天然气需求侧和供给侧，实现国际到国内、全国到区域的智能匹配，提升产业运转效率。

    （二）业务模式

    1.天然气销售业务

    根据天然气资源采购、客户结构、商业模式等要素的区别，公司将天然气销售业务划分为天然气平台交易气、天然气零售及批发，并通过建设并运营天然气专业能力平台，促进天然气业务数智发展。

    a）天然气平台交易气

    公司向城市燃气运营商、能源集团与大型工业客户、分销商、能源运营商、国际油气公司和公用事业公司等客户销售天然气。

    平台交易气业务的天然气供应以获取国际天然气生产商及国际LNG贸易商的长约和现货为主，配合国内自有和托管LNG液厂等资源。在国际采购方面，公司通过长期购销协议及现货采购的方式，向国际天然气生产商或贸易商采购天然气。在国内资源方面，公司通过权益投资、代加工等方式获取煤制气、煤层气、页岩气、散井气、LNG液厂资源。

    平台交易气销售定价较为灵活且市场化，根据客户的类型和需求不同，采用浮动价格或固定价格。

    b）天然气零售及批发业务

    天然气零售业务依托相关地方政府授予的特许经营权，在指定区域内建设管道网络，并将天然气加工、输送给工商业、居民、交通运输等终端用户。

    天然气零售业务的天然气主要从中石油、中石化、中海油以及其他资源商购买，在采购定价方面，管道气价格正处于由国家发改委制定并调整各省门站价向灵活的价格机制过渡阶段，非管道气（以LNG为主）采购价格为市场化定价，主要受国内以及全球供需关系影响。随着国内天然气行业市场化改革的推进，国家正在逐步放宽门站价格管制，上游气源供应商根据供需情况在国家发改委制定的基准门站价格上一定比例内上浮，下浮不限。

    在销售价格方面，原则上执行采购成本+配气价格方式核定，城镇燃气配气价格按照《关于加强配气价格监管的指导意见》执行，按照“准许成本加合理收益”的原则制定，校核周期原则上不超过3年。目前各城市基本已建立工商户销售价格联动机制，陆续推出居民销售价格联动机制政策，在上游门站价格变动时，公司可依据变动幅度申请燃气销售价格调整。

    天然气批发业务作为零售气业务的气源调峰方式之一，公司从上游天然气生产、进口资源商等主体采购气源后，在满足零售气客户需求基础上，通过自有及第三方气源运输网络，批量向管网覆盖范围以外的城市燃气企业、燃气贸易商及天然气加气站等客户销售天然气。

    c）天然气专业能力平台建设与运营

    好气网（www.greatgas.com.cn）是公司自主建设的天然气专业能力平台，平台基于客户增量价值，通过聚合生态、运筹匹配，深度打造天然气平台核心能力，快速沉淀行业最佳实践。同时，创新天然气业务模式，利用能力集市让用户动态便捷交互，建立以能价模型为核心的平台运营闭环，赋能并聚合天然气产业生态各方，提升产业整体能力和效率，实现低成本目标。

    2.基础设施运营

    公司基础设施包括自有的舟山LNG接收站、自有或租赁的储存设施、国际LNG运力及关键的输送及运输网络。LNG接收站作为中国LNG进口的唯一通道，在整个天然气产业链中具有接卸、储存、气化和调峰功能，是产业链上重要的基础设施。公司自有舟山LNG接收站，是国家能源局核准的首个由民营企业投资的大型LNG接收站项目。LNG接收站的主要功能是将LNG以液态或气态的方式，通过槽车、管道或小船分拨输送至下游用户，通过向使用者提供天然气接卸、运输、储存等服务收取费用，是调节天然气的生产、运输、销售及应用等各环节之间平衡的重要设施。

    3.工程建造及安装

    公司拥有技术研发中心、电力规划设计、燃气设计、化工设计、装备集成等专业能力，拥有多项设计甲级资质、工程总承包壹级资质，及特种设备制造许可（含压力管道设计、安装GA1级）、工程咨询资信等资质。公司业务聚焦于天然气基础设施规划、设计、建造交付，同时在泛能、电网、氢能和化工等项目领域开展业务，提供全流程服务。工程建造及安装业务主要分为工程建造业务及工程安装业务。

    a)工程建造业务

    工程建造业务采用项目制模式，面向多元化能源领域的客户，为客户提供技术、咨询、规划、设计、采购、设备建造及工程施工等服务，主要涵盖中国内地天然气相关基础设施工程、市政公用工程、新能源工程、数智化建设四大领域，亦与多个海外国家的企业建立合作关系。

    b)工程安装业务

    公司面向居民用户和工商业用户，提供燃气管网敷设及设备安装、室内管道及设施安装等服务。居民用户工程安装对象包括新建商品房、原有未安装管道燃气的居民住宅等，主要是对居民小区建筑红线内的庭院管网、用气设备及户内管道、设施进行规划设计、安装建设，并收取工程安装费用。工商户工程安装业务是对工业、商业、福利性单位等客户进行管道燃气工程及相关设备安装，其定价在部分地区依据省、市级发改委有关工程安装费等政策法规执行。

    4.泛能业务

    泛能业务是公司从客户需求出发，以能量全价值链开发为核心，依托能碳专业能力平台，智能匹配满足客户需求的产品和服务，提供因地制宜、清洁能源优先、多能互补、用供一体的能碳一体化整体解决方案并落地实施和运营，服务客户降低用能成本，实现客户安全平稳地低碳转型，重点开发园区、工厂、建筑等多种客户。

    5.智家业务

    公司坚持以客户为中心，面向家庭品质生活需要，聚焦“家庭安全、智慧厨房、家居环境”三大方案，形成了满足客户多元化、差异化需求的产品体系，围绕厨房场景，聚焦安全，丰富智能物联产品族，包括AI安全阀、E家卫士系列报警器、LoRa常活表等产品和服务；围绕家庭客户的品质生活服务场景，培育落地了前置仓到家服务模式，实现了客户需求快速响应。社区方面，公司响应国家号召，积极开发社区能源、社区安防、社区健康专业化数智解决方案；协同生态伙伴，共同探索并打造社区智能充电桩、社区照明节能改造服务、基于房产配套及社区公共安全一体化智能联动解决方案、净水服务等产品。

    （三）报告期内公司所处行业情况

    1．天然气销售业务

    上半年，中国GDP同比增长5.3%，经济保持稳中有进。但受到国际形势急剧变化等影响，部分外贸型工业客户出口业务承压，加之一季度天气偏暖取暖用气受到抑制，全国天然气表观消费量出现负增长，上半年整体消费2119.7亿方，同比下降0.9%1。

    2月，《2025年能源工作指导意见》中指出应着力提升能源监管效能，出台《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》和《油气管网设施公平开放监管办法》，规范油气管网设施的开放行为，切实维护公平公正市场秩序。4月，国家能源局等部门发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，明确支持民营企业参股投资核电、水电、油气储备设施、液化天然气接收站等项目，并鼓励其参与油气管网主干线或支线建设。6月，交通运输部等六部门共同印发《关于推动内河航运高质量发展的意见》，明确发展新能源清洁能源（如LNG燃料）船舶、打造绿色低碳港口、建设绿色美丽航道三方面重点任务，提出要结合不同场景加快新能源清洁能源推广应用，推动形成绿色航运产业链。

    今年作为“十四五”规划的收官之年和“十五五”规划的编制之年，是中国能源发展进程中承前启后的关键之年。各省市在天然气产业发展上提出数智化转型的明确方向和支持政策：“北气南下”能源大通道（黑河—上海）累计输气量突破1000亿立方米，集成光纤预警、地灾监测等系统，构建“天空地一体化”智能管理体系，成为我国首条100%国产化核心设备的智能管道样板工程。上半年该通道向长三角输气157亿立方米，占区域用气量三分之一，有效缓解夏季气电保供压力2。邯郸某燃气完成了智能化厂站改造并建设了智慧调度平台，平台融合激光甲烷监测系统，安全监测精度提升50倍，实现被动抢险到主动防御转变，燃气泄漏事件的响应时间较传统流程减少了40%3；同时三大油及众多燃气公司也在用数字技术提升能力、创新平台等方面开展积极探索。

    2．基础设施运营

    上半年，淮河芜湖LNG内河站建成投产，截至6月底，中国大陆已投产LNG接收站总数达到32座，年设计接收能力总计约1.5亿吨。受上半年国际政治局势的不稳定性以及国内管道气供应充足等影响，我国LNG进口量同比下降23%，达到2936万吨4。

    管网方面，目前中俄东线天然气管道满负荷运行。3月，国家能源局部署川气东送二线、中俄远东管道等国家战略性工程建设，同步推动省级管网运销分离，优化基础设施布局。我国正加速构建“四大战略通道+五纵五横”天然气骨干管网，预计2025年将新建管道2000公里，新增一次管输能力250亿立方米5。

    截至6月底，国内已建地下储气库(群)38座，形成调峰能力超270亿立方米/年6，占天然气消费量6%。下半年，新疆和四川储气库群均计划投产，有望为储气调峰注入新动能。未来随着储气库建设与扩容工程稳步推进，预计在2025-2026年采暖季，国内储气库调峰能力将迎来显著提升，储气库总调峰气量入冬前有望达到336亿立方米6。

    3．工程建造及安装

    上半年，国家在城市更新、新能源发展等方面持续出台政策，将有效促进工程业务快速发展：

    在城市更新领域，3月，政府工作报告中提出，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力；拓宽保障性住房再贷款使用范围；发挥房地产融资协调机制作用，继续做好保交房工作。5月，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出建立健全城市更新实施机制，加强既有建筑改造利用、推进城镇老旧小区整治改造、开展完整社区建设、完善城市功能等八个方面的任务。目标是到2030年城市更新行动实施取得重要进展。7月，中央城市工作会议部署明确提出，加快城市燃气等老旧管线改造升级，并将其纳入城市基础设施生命线安全工程和经济集约型综合管廊建设重点任务，同时鼓励提升管网安全与现代化水平；要求高质量推进城中村、危旧房和老旧小区改造，以全面提升城市功能、安全与人居环境。

    在新能源发展方面，5月，国务院《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》提出，到2027年在冶金、化工行业实现氢能规模化应用，并推广氢冶金等技术。6月，国家发改委、工业和信息化部、国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》为零碳园区建设提供资金支持；同月，国家发改委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，要求优先改造高速公路服务区利用率高的充电设施，鼓励充电场站与餐饮、娱乐等业态融合。

    4．泛能业务

    上半年，绿色低碳政策多维发力，电力市场化改革加速，持续推进能碳升级，为综合能源业务市场发展提供了更加完善的政策机制和市场环境。在电力方面，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》、《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》和《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》。推动新能源上网电价市场化，建立新能源可持续发展价格结算机制。鼓励公共机构推进电能替代，扩大“绿电”应用规模，推广清洁低碳供暖。允许民营企业在内的各类经营主体（不含电网企业）可投资绿电直连项目，促进新能源就近就地消纳。

    国家能源局印发《2025能源工作指导意见》指出，在工业、交通、建筑等重点领域大力实施可再生能源替代行动，积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化，更好促进新能源就地消纳。国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》提出，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳化改造。鼓励有条件的园区以虚拟电厂（负荷聚合商）等形式参与电力市场，提高资源配置效率和电力系统稳定性。

    5．智家业务

    国家持续出台扩大内需、刺激消费的政策，鼓励在家装、居住等方面消费：1月，国家发改委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在家电以旧换新方面扩围至12类产品，并提高高能效产品补贴比例；在家装改造方面，支持在旧房装修、厨卫局部改造、居家适老化改造过程中购置相关物品和材料，部分地区补贴比例达30%。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出城乡居民增收、消费能力保障、服务消费提质等六大行动，通过增收、优供、改善环境，全方位扩大内需，提振消费。受以上政策驱动，居民消费水平比上年同期名义增长5.2%，全国居民人均消费支出14309元，扣除价格因素影响，实际增长5.3%。其中，居住方面人均消费3092元，占比21.6%，同比增长2.9%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，国际环境复杂多变，地缘政治冲突频繁，加剧市场的不确定性，我国政府坚持统筹国内经济工作，应对地缘冲突，加快实施更加积极有为的宏观政策，积极做大做强国内大循环，确保了经济保持稳中有进、稳中向好的发展态势。根据国家统计局初步核算，上半年国内生产总值达660536亿元，同比增长5.3%7。报告期内，公司实现营业总收入660.15亿元，归属于上市公司股东的净利润24.08亿元。

    1.天然气销售业务

    报告期内，公司总销售气量达203.3亿方，同比增长6.4%。

    a)天然气平台交易气业务

    报告期内，平台交易气销售气量达26.9亿方，其中海外平台交易气销售气量达11.6亿方，国内平台交易气销售气量达15.3亿方，主要覆盖浙江、广东、重庆、山东、江苏、安徽等省份。

    b)天然气零售及批发业务

    截至6月底，公司在全国拥有263个城市燃气项目，地域覆盖包括安徽、福建、广东、广西、河北、河南、湖南、江苏、江西、辽宁、山东、浙江、上海、天津等20个省市及自治区。报告期内，天然气零售气量达129.5亿方，同比增长1.9%。其中，工商业用户气量达97.9亿方，同比增长2.4%；民生用户的零售气量达30.4亿方，同比增长1.3%。公司积极推进居民顺价，上半年4个企业完成顺价，累计顺价比例达到64%。

    报告期内，公司批发气销售量达46.9亿方。

    c)天然专业能力平台建设与运营

    好气网精准认知平台能力使用和能力打造两类客户的需求：能力使用类客户是通过调用平台智能能力，提升自我能力以实现轻松、高效创值；能力打造类客户是通过在平台上快速沉淀专业方法和能力，打造智能能力商品，实现能力变现、提高收入的价值诉求。为满足客户对低成本用气的需求，好气网持续升级平台模式，不断推进天然气专业能力和平台智能能力沉淀打造工作。

    在专业能力打造生成方面，平台联合生态专家，打造并升级了潜在客户线索智能挖掘能力、资源置换资源组合调优能力、流失风险智能监测能力、接收站窗口期编排能力等专业能力，实现产品验证和价值验证；在平台智能能力设计和打造方面，确定了天然气平台核心能力（平台需求/资源/设施的聚合与运筹匹配），推进客户需求动态解析能力、需供合作能力、专家能力认知和评级能力等系列平台基础能力的打造。

    该平台目前已完成超三十个专业能力产品验证和超二十个产品价值验证，初步探索实现了能力打造、能力上架、能力调用的平台价值闭环。

    2.基础设施运营

    舟山LNG接收站三期项目于2023年3月开工建设，2025年8月6日，三期新增4座储罐及配套设施正式建成并投运，投用后实际处理能力累计超过1000万吨/年，配套海底管道输配能力达80亿方/年。报告期内，舟山接收站接卸量113.7万吨，同比增长11.7%，为浙江省乃至长三角地区的冬季保供发挥着重要作用。舟山接收站TK-04储罐于3月31日通过杭州海关的验收，成为舟山市首家LNG保税罐，5月已完成保税首船接卸和转内贸，后期依托保税罐可开展保税加注、转口贸易等业务，进一步拓宽公司的基础设施运营业务模式。在低碳接收站建设方面，报告期内实现光伏发电25.3万千瓦时。

    此外，舟山接收站与舟山市高新区内正在建设中的燃气发电厂的天然气管网连接线于6月份启动建设，预计年底完成建设，具备供气条件。该燃气发电项目紧邻舟山接收站，拟建2台H级燃气-蒸汽联合循环机组，总装机约1490兆瓦，建成后预计每年天然气使用量约9亿方。

    3.泛能业务

    报告期内，针对专精特新企业为主的小微园区的低碳电力需求，公司新增光伏并网324.46MW（累计运营988.98MW），新增储能并网45.75MWh（累计运营140.75MWh）；聚焦高耗能规模园区的低成本、清洁用能需求，通过以“网”获客及优化产能设施与低价热源替代，落地4个项目；响应工厂和建筑客户能效升级需求，创新“设备改造+智能控制”方案，加快印染、食品、医药、酒店、商综等多场景拓展。

    报告期内，公司积极践行泛能理念，从客户需求出发，依托荷源网储售一体化整体解决方案，加快落地光伏、储能等电力业务，并通过智能化手段持续提升运营能力，释放泛能价值。

    4.智家业务

    公司以3207万家庭客户为基础，精准识别需求、强化供给能力，创新产品及服务，驱动智家业务发展，实现综合客户渗透率达到10.4%，综合客单价提升至649元/户。

    报告期内，在基础产品及服务方面，公司聚焦质量需求升级灶具功能，同时推出“365天只换不修”、“4h服务回应”等服务模式，驱动格瑞泰自有产品销量增长60.0%。智能产品及服务方面，安全卫士等产品深度融合产品与服务，上半年实现签约额5.53亿元，业务初具规模化增长态势。质量产品及服务方面，依托AI方案生成能力与外部生态拓展厨房焕新、到家服务等多元模式；并加速智家业务模式能力输出，实现域外客户拓展。公司将持续升级产品与服务，精准响应家庭客户需求，转化客户价值，驱动业绩增长。

    5.工程建造及安装

    工程建造及安装业务主要分为工程建造业务及工程安装业务。

    a)工程建造业务

    报告期内，舟山三期项目于7月30日完成储罐进液里程碑，试生产团队在7号储罐和管道预冷阶段采用BOG回收工艺，实现储罐预冷“零放空”的环保突破，节约LNG放空量1477.5吨。此外，公司已完成煤粉加氢热解千吨级工艺包初版文件及示范装置技术改造项目建设，在加氢煤直接液化试验装置（PDU）上完成了新疆代表性煤种试烧试验。

    公司签订山西某焦炉气综合利用项目，帮助客户节能降碳并满足环保合规要求，同时联产液氨，优化资源利用效率，提升盈利能力。公司全力拓展老旧改项目，复制项目管理模式，签约株洲、蚌埠、来安、商丘、淇县、南昌等多个老旧改项目，合同额超过5亿元。

    在综合能源利用方面，公司签订中山、云浮等光伏项目，通过全流程EPC能力建设与高效协同，攻坚推进六安、滁州光伏项目实现快速并网。

    b)工程安装业务

    公司通过动态认知客户需求，实施差异化开发策略，推动客户规模持续增长。工业客户，聚焦降本增效与用气稳定性，上半年新增开口气量468.2万方/日，其中，在食品、玻璃行业推进节能改造，及通过能源替代（蒸汽、液化石油气（LPG）、生物质、电等）。商业客户，紧抓安全用气痛点，借助政府“瓶改管”政策，依托大数据精准推荐商机，重点突破沿街底商等场景，并通过流程优化实现快速交付，新增开口气量160.4万方/日。居民客户，响应国家安居政策，多种举措开发存量老户17.4万户，有效对冲新房市场下滑影响，带动居民安装总量达69.2万户。

    6.能源生产业务

    公司甲醇业务为甲醇的生产、销售业务。公司目前共拥有两套生产装置，在位于内蒙古达拉特旗的自有生产厂房生产甲醇，客户主要集中于终端化工生产企业及大中型终端化工企业，并已逐步开拓精细化工、甲醇燃料等新兴下游客户。报告期内，公司甲醇销售量为63.2万吨。

    7.评级及资本市场殊荣

    截至报告出具日，国际评级机构标准普尔和惠誉均维持“BBB（稳定）”评级，穆迪维持“Baa3(稳定)”评级；国内评级机构中诚信、中证鹏元均维持“AAA”评级。以上信用评级彰显出公司稳健的业务基础、强健的财务能力以及可期的发展前景受到评级机构充分肯定。

    新奥股份在国际权威财经杂志《机构投资者》(InstitutionalInvestor)主办的“2025年亚洲区(日本除外)最佳管理团队”评选中，已连续三年获得“最受尊崇公司”殊荣，并囊括石油化工及天然气类别41项荣誉，包括“最佳投资者关系团队”、“最佳董事会”、“最佳ESG”、“最佳首席执行官”、“最佳首席财务官”、“最佳投资者关系专业人士”等，充分反映公司卓越的管治水平、管理团队的执行能力及专业的投资者关系管理受到资本市场高度认可。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1．持续动态认知客户变化，打造满足客户多元需求的供给能力，实现天然气业务持续增长

    面对日新月异、错综复杂的环境变化，为及时满足客户多元需求，公司基于需求、资源、设施、交易和风控四大能力支点互促，以及多年客户积累、业务最佳创新实践等能力沉淀基础，高效打造供给侧的能力，加快重构天然气商业模式，从而实现可持续发展。

    上半年，公司积极认知新形势下工业、电厂和城燃客户需求变化，并有针对性地打造对应的服务能力。对于工业客户气价承受能力下降、资源供应不确定性管理、灵活用能等需求变化，打造提供低价资源、不确定性风险管理、定制化用能供应等供给的能力。对于电厂客户资源价格不确定性管理、多元化资源等需求变化，打造提供风控套保、提供多元化气源采购渠道等供给的能力。对于城燃客户提升运营能力、数智转型发展等需求变化，打造提供资源调优及补充、除天然气业务以外的合作模式创新等供给的能力。

    公司将以客户需求为牵引，以供给的能力为主线，动态满足客户多元需求，智能化驱动发展，实现供应与需求的联动匹配、公司与客户之间互促共赢，推动公司天然气业务可持续健康发展。

    2．沉淀并持续优化最佳实践，推动产业生态新发展

    公司从洞悉行业客户价值需求出发，凭借自身在产业运营方面多年积累的优势与能力，持续升级平台模式，通过打造天然气平台核心能力，解决行业能力提升和需供错配问题，赋能天然气生态发展。

    好气网基于自研的需求、资源和设施地图，让产业需求、资源、设施通过生态协同、平台智能的方式实现聚合，促进生态各方商机可见、资源可选、设施可用，提高产业协同匹配效率，聚合产业之力促进实现终端客户低成本用气需求，同时帮助产业各方生态角色实现共赢，推动天然气产业向新、螺旋式发展，从而持续扩大天然气生态规模。

    3.持续推进清洁能源技术研发，获取阶段成果

    公司积极推进打造电解水制氢技术，自主开发的30kWSOEC原理样机成功开展试运行，其电解能耗、水转化率、氢气纯度等关键指标均达到行业领先水平，为后续开发中大型SOEC电解水制氢系统奠定基础。SOEC是一种能量转化效率高、反应速率快、应用场景广的新型高效电化学能量转化装置，是制取绿氢的主流技术路线之一，在消纳可再生电力、耦合工业低品位余热制取绿氢和消纳二氧化碳等领域具有广泛应用场景。

    公司持续开展50kWSOFC发电系统以焦炉煤气为燃料示范运行工作，为国内首个采用低热值焦炉气为燃料开展示范并平稳运行的示范项目。此外，公司承接国家重点研发计划“整体煤气化燃料电池（IGFC）发电关键技术研究”项目。IGFC是SOFC在煤基清洁发电的延伸，其气源适配性广、深度减排、系统灵活，为煤电低碳转型提供可行路径。目前，公司已完成单热区100kW系统整体设计工作，正在开展加工集成和部件测试，推动示范运行。

    为降低自主粉煤加氢热解技术投资成本，公司完成了示范装置上的相关技术改造，在小试装置开展煤种试烧，支撑千吨级工艺包迭代优化；并于7月份在示范装置上开展新疆煤种试烧，支撑技术的市场化推广，助力新疆区域低阶煤清洁、高价值利用。同时，完成了煤制合成气甲烷化吨级催化剂自主开发，有力支撑煤制合成气甲烷化国产化成套技术工业化。

    4．多维度践行ESG最佳实践，夯实企业发展内在动能

    公司积极响应国家低碳能源转型战略，秉持可持续发展经营理念，持续完善治理架构与执行体系，不断提升信息披露水平及透明度。在管治方面，公司始终遵循WISE理念的战略指引，构建完善的ESG管理体系，确保高水平的企业管治与商业诚信，通过将气候风险与机遇相关指标纳入董事及高管薪酬绩效考核，保障相关工作的有效执行与监督，展示出公司坚持可持续发展的决心。在环境方面，公司围绕“碳权力人人平等”的核心理念，面向办公全场景调动员工自驱减碳动力，利用“易碳通”数据平台，打造低碳办公体系。同时，公司以务实举措践行绿色发展理念，持续推进各业务板块减排行动，强化减排目标与经营实践的深度融合，构建全周期低碳发展模式。在社会方面，公司大力落实以属地管理和直线责任为核心的全员安全责任制，开展全员安全意识和技能教育，提升承包商安全管理水平，打造基于客户需求的安全供给能力，筑牢公司可持续发展的根基。此外，公司持续推进ESG数智化建设，利用ESG数智系统，实现对ESG量化指标的统计、追踪、分析，助力公司ESG目标实现。

    通过在可持续发展领域的不懈努力与实践，公司得到了国际权威机构的高度认可。MSCIESG评级实现两级跨越式提升至AAA，是全球公用事业行业中首家及唯一一家获得MSCIAAA评级的中国企业；入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，成为中国7家荣获CSA评分最佳10%表彰企业之一。同时，公司荣登《财富》中国ESG影响力榜，标志着公司在全球能源行业绿色转型进程中持续领跑，同时也印证了WISE战略的前瞻性与实践成效。

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