志特新材（300986）：2025年中报显示盈利能力显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期志特新材（300986）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

志特新材（300986）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到12.93亿元，同比上升14.02%；归母净利润为7619.72万元，同比激增906.32%；扣非净利润为6972.12万元，同比上升644.81%。第二季度单季营业总收入为7.37亿元，同比上升7.69%；归母净利润为5158.69万元，同比上升101.43%；扣非净利润为4865.35万元，同比上升155.61%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升，毛利率为28.66%，同比增加17.29%；净利率为6.45%，同比增加1059.12%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。具体来看，铝模产品的毛利率最高，达到36.40%，贡献了70.53%的主营利润。

现金流与债务状况

尽管盈利能力大幅提升，但公司的现金流和债务状况仍需关注。经营活动产生的现金流量净额为9992.36万元，同比大幅提升167.08%，但每股经营性现金流仅为0.27元，同比增加143.99%。此外，公司有息负债为21.75亿元，同比下降1.63%，但有息资产负债率已达37.67%，且近3年经营性现金流均值为负。

成本与费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.93亿元，占营收比为14.89%，同比下降6.62%。财务费用同比减少32.98%，主要由于外币汇率波动带来的汇兑净收益增加。然而，销售费用和管理费用分别增加了14.24%和27.93%，主要是因为业务扩展和新增事业部导致的人工成本和租赁成本增加。

市场与业务拓展

公司在境内外市场均有不错的表现。境内市场收入为9.86亿元，占总收入的76.25%，毛利率为26.63%；境外市场收入为3.07亿元，占总收入的23.75%，毛利率为35.16%。国际业务的大幅增长成为公司收入增加的重要驱动力。

核心竞争力与未来发展

公司作为国家高新技术企业，拥有中国模板脚手架协会及全国基建物资租赁承包行业企业特级资质。公司深耕绿色新型建筑行业，产品涵盖铝模、钢模、装配式PC、装配式钢结构、模块化建筑系列产品等。随着装配式建筑政策的推进和技术升级，公司有望继续受益于行业发展。

总结

总体来看，志特新材在2025年上半年表现出色，盈利能力大幅提升，尤其在国际业务方面取得了显著进展。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，确保未来可持续发展。

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