神思电子（300479）2025年中报：营收显著增长但净利润仍为负值，需关注现金流和应收账款

近期神思电子（300479）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

神思电子（300479）在2025年中报中显示，公司营业总收入达到1.92亿元，同比上升176.3%。然而，归母净利润为-5881.82万元，虽然同比上升23.9%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-6222.87万元，同比上升22.26%。这表明公司在收入大幅增长的同时，盈利能力尚未完全恢复。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.11亿元，同比上升124.47%；归母净利润为-2998.42万元，同比上升18.19%；扣非净利润为-3077.1万元，同比上升18.3%。尽管单季度收入增长显著，但净利润仍为负值。

主要财务指标

• 毛利率：23.05%，同比增加12.65%。
• 净利率：-31.92%，同比增加72.88%。
• 三费占营收比：34.38%，同比减少58.88%。
• 每股净资产：2.47元，同比增加6.15%。
• 每股经营性现金流：-1.81元，同比减少108.07%。
• 每股收益：-0.3元，同比增加23.91%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为2.41亿元，同比增加43.06%。同时，货币资金为1.04亿元，同比减少70.73%。经营活动产生的现金流量净额为-1.81元/股，同比减少108.07%。这表明公司在收入增长的同时，现金流状况有所恶化，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

• AI+智慧城市产品：收入1.42亿元，占比74.07%，毛利率21.59%。
• 智慧医疗产品：收入3294.82万元，占比17.14%，毛利率34.85%。
• 身份认证产品：收入1236.2万元，占比6.43%，毛利率12.90%。
• 其他：收入454.1万元，占比2.36%，毛利率10.64%。

行业分布

• 公安行业：收入5815.49万元，占比30.24%，毛利率18.35%。
• 能源行业：收入5475.84万元，占比28.48%，毛利率22.72%。
• 医疗行业：收入2182.84万元，占比11.35%，毛利率34.01%。
• 金融行业：收入2173.79万元，占比11.31%，毛利率19.24%。

地区分布

• 华东地区：收入1.19亿元，占比61.92%，毛利率14.35%。
• 华南地区：收入4735.93万元，占比24.63%，毛利率41.83%。
• 华北地区：收入996.74万元，占比5.18%，毛利率37.69%。
• 西南地区：收入801万元，占比4.17%，毛利率23.41%。
• 华中地区：收入386.52万元，占比2.01%，毛利率16.64%。
• 西北地区：收入265.23万元，占比1.38%，毛利率27.48%。
• 东北地区：收入135.96万元，占比0.71%，毛利率30.40%。

经营情况评述

公司报告期内实现营业收入19228.44万元，较上年同期增长176.30%，归属于上市公司股东的净利润-5881.82万元，较上年同期减亏1847.18万元。AI+智慧城市业务、智慧医疗业务分别增长414.01%和84.07%，身份认证业务下降41.98%。公司持续推进人才战略，新增专利10项，计算机软件著作权15项，并荣获多项荣誉。

建议

公司需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.01%）和应收账款状况（应收账款/利润已达1478.56%）。尽管收入增长显著，但净利润仍为负值，且现金流状况不容乐观，需加强应收账款管理和成本控制。

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