南极电商（002127）2025年中报：业绩下滑显著，费用上升影响盈利能力

近期南极电商（002127）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

南极电商（002127）于2025年发布了中期报告。截至本报告期末，公司营业总收入为13.53亿元，较去年同期下降了13.07%；归母净利润为1362.07万元，同比减少了82.52%；扣非净利润为-1173.02万元，同比减少了117.10%。第二季度的数据同样不容乐观，营业总收入为6.24亿元，同比下降25.88%，归母净利润为2724.72万元，同比下降9.66%，扣非净利润为705.85万元，同比下降77.2%。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，南极电商的表现较为疲软。毛利率为13.19%，相比去年同期减少了15.54个百分点；净利率为1.04%，同比减少了78.62个百分点。每股收益为0.01元，同比减少了82.46%。这些数据表明公司在主营业务上的盈利能力出现了明显的下滑。

成本费用分析

本报告期南极电商的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比上升明显，总和占总营收的比例达到了12.23%，同比增加了54.95%。具体而言，销售费用的增加是由于推广服务费的增加，管理费用则因为人力费用及股权激励费用的减少而有所降低，财务费用则因利息收入减少而上升。

资产负债与现金流

截至报告期末，公司的货币资金为11.94亿元，同比减少了4.64%；应收账款为8.11亿元，同比增加了16.12%，主要原因是保理业务放款；有息负债为854.9万元，同比减少了23.02%。每股经营性现金流为-0.22元，同比减少了47.56%，主要由于支付的推广服务费增加。

主营业务构成

从主营业务构成来看，移动互联网媒体投放平台业务依然是公司最大的收入来源，收入为11.76亿元，占总收入的86.86%，但毛利率仅为3.70%。品牌综合服务业务和保理业务的毛利率较高，分别为93.82%和99.02%，但收入占比相对较小。

发展回顾与展望

报告期内，公司继续推进品牌服务与自营销售双轮驱动的战略，强化供应链管理和品牌推广。尽管如此，业绩下滑仍然显著，特别是在品牌推广投入增加的情况下，销售费用的上升对净利润产生了较大压力。未来，公司需要进一步优化成本控制，提升主营业务的盈利能力，以应对当前的挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。