【机构调研记录】富国基金调研温氏股份、上峰水泥等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，富国基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）温氏股份 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：温氏股份上半年养猪成本大幅改善，主要得益于畜禽大生产稳定、疫病防控效果好、肉猪上市率提升、种猪育种投入加大及饲料配方优化。公司积极推进‘强技提质’三年大行动，推广精细化管理，推进‘猪苗降本’和‘肉猪降本’专项行动，加强科技创新。肉猪养殖小区成本表现较好，与‘公司+农户’模式成本基本持平。上半年猪料中豆粕占比约3%，其他蛋白需求通过杂粕等原料替代满足。公司尚未确定2026年肉猪出栏量具体规划。仔猪作为独立品类集中销售，根据利润水平动态调整销售策略，外销仔猪均重约7公斤。合作农户总量约4.4万户，养猪业务合作农户1.6万户。6月末资产负债率降至50.6%，目标降至45%左右。上半年固定资产累计投资约20亿元，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造。

2）上峰水泥 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司西北区域水泥销量158.39万吨，营收5.06亿元，占总营收22.29%，毛利率达43.6%。贵州基地设备先进，重点项目开工带动需求恢复。2025年上半年熟料成本同比下降25元，其中约19元因煤炭降价，水泥成本降10.67元。骨料销量增长主要来自宁夏区域。产能调整旨在补足高利用率区域。工信部将推稳增长方案，碳市场目标2030年转向总量控制，水泥行业2027年适度收紧。行业景气度恢复上行，整体展望乐观。华东错峰生产力度加大，推动价格上涨。新经济股权投资多个项目已申报上市。2024-2026年分红不低于净利润35%且不低于4亿元。资本开支主要用于矿产拓展和技改。推行“增收、降本、控费、增效”，综合能耗降至100千克标煤/吨以下，三项费用率低于15%，下半年供需有望改善。

3）耐普矿机 （富国基金参与公司线上交流）
调研纪要：2025年上半年实现收入4.13亿元，同比下降34.04%，剔除EPC项目后基本持平；归母净利润1698.56万元，同比降79.86%，但环比一季度增长100.34%。海外收入占比提升至54.88%。业绩承压主因EPC项目缺失、折旧增加至4500万元、汇兑损失及研发费用上升。哥伦比亚铜金矿环评进入收尾，预计1-2个月内完成交割。公司坚持“双轮驱动”，聚焦铜和金矿投资。海外布局五个基地，未来总产能有望达30亿元。二代衬板已在紫金、江铜、洛钼等客户试用，寿命超美卓威尔40%~50%，预计四季度起大规模确认收入。增长逻辑为海外产能释放、新产品放量及矿业资源投入。

4）能科科技 （富国基金参与公司线上电话会）
调研纪要：能科科技表示，AI产品与服务收入增长得益于外部环境与内部战略支撑，制造业智能化升级趋势明确，政策持续推动，公司积累优质客户资源，持续推动技术产品迭代创新。毛利率上升源于业务与产品结构调整，加大高毛利赛道投入，收缩低效业务，I产品与服务业务毛利率提升带动整体毛利水平提升。AI终端业务围绕重点行业及民用场景展开，开发不同类别终端垂域模型，推进工业研制智能化项目，开发工业软件智能助手产品。公司处于垂类应用领域初期，研发投入大，开发及变现周期长，具备长期数据技术积累，未来将加大研发投入，保持快速迭代，提升市场占有率。

5）国盾量子 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观&量子科普展览及投资者交流会）
调研纪要：量子通信正从点状应用转向信息安全基础设施建设，运营商负责投资建设网络，用户通过服务付费使用。中国在量子卫星通信方面领先全球，已发射多颗量子卫星，技术不断进步。量子计算机目前主要用于科研，尚未形成实用价值，公司有海外订单业务。公司坚持自主研发并与科研机构合作，共同孵化具备商业价值的产品。量子计算整机销售周期为半年到一年，以一次性投入为主，服务性收入占比较小；量子通信服务类收入较多。随着比特数增加，测控系统和稀释制冷机需升级以满足需求。量子计算硬件是基础，软件同样重要，需通过合作构建完整生态。

6）格科微 （富国基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：格科微2025年上半年实现营业收入36.36亿元，同比增长30.33%，净利润0.30亿元。5000万像素产品采用单芯片方案，已量产0.61微米像素产品，预计下半年占比上升。自有工厂转向高像素产品，3200万和5000万像素产能利用率100%，临港厂运行良好。未来3-5年车载领域将成为重要业绩组成部分。DDIC业务聚焦手机LCD，已实现MOLED显示驱动芯片在智能手表客户交付。公司将继续投入高像素和车用产品，研发费用占收入比重预计逐年下降。预计今年毛利率维持20%-25%，明年有望更乐观。自建晶圆厂削减采购支出，产品结构优化提升财务表现。上半年1300万以上像素产品收入超10亿元，占手机CIS业务46%，有信心完成全年目标。

7）惠泰医疗 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年上半年主营业务毛利率为73.71%，较2024年提升1个百分点，主要得益于原材料国产化、生产自动化提升及产品结构优化。归母净利润率为35.03%，同比提升0.81个百分点。销售费用率17.24%，同比下降0.46个百分点。Q2电生理手术量较Q1提升，全年行业预计实现两位数增长，公司三维手术量预计超2万台，设备装机年末达450台。PF手术量超2000台，全年预计达4500台。四川集采全线中标，但未含PF产品。海外方面，三维标测系统预计2026年Q2获CE认证，PF方案预计2027年Q2获证，印尼已全线获证。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11622.13亿元，排名6/210；资产管理规模(非货币公募基金)7850.79亿元，排名4/210；管理公募基金数772只，排名5/210；旗下公募基金经理99人，排名6/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国新兴产业股票A，最新单位净值为3.57，近一年增长138.9%。旗下最新募集公募基金产品为富国恒指港股通ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月20日至2025年9月2日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。