安记食品（603696）：2025年中报显示营收增长但需关注应收账款风险

近期安记食品（603696）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

安记食品（603696）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.09亿元，同比上升8.54%；归母净利润为1379.08万元，同比上升58.61%；扣非净利润为1043.62万元，同比下降18.89%。第二季度单季营业总收入为1.62亿元，同比上升12.01%；归母净利润为754.49万元，同比上升282.27%；扣非净利润为683.57万元，同比上升79.41%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：14.28%，同比减少2.03%。
• 净利率：4.46%，同比增长46.13%。
• 三费占营收比：8.35%，同比增长12.75%。
• 每股净资产：2.43元，同比增长4.05%。
• 每股经营性现金流：-0.06元，同比增长36.68%。
• 每股收益：0.06元，同比增长50.0%。

资产与负债

• 货币资金：1.54亿元，同比减少3.61%。
• 应收账款：3506.53万元，同比增长76.93%。
• 有息负债：58.98万元，同比增长70.34%。

应收账款风险

报告期末，安记食品的应收账款占最新年报归母净利润的比例高达91.47%，显示出较大的应收账款体量。应收款项变动幅度为46.35%，主要原因是本期末大宗贸易客户未到账期款项未结算。此外，应收款项融资变动幅度为179.6%，原因是本报告期应收票据增加。

主营收入构成

公司主营收入按地区划分，华东地区贡献最大，主营收入为2.36亿元，占总收入的76.38%，毛利率为9.20%。其次是中南地区，主营收入为5817.5万元，占总收入的18.82%，毛利率为34.62%。海外市场的主营收入为773.95万元，占总收入的2.50%，毛利率为3.33%。

行业与竞争态势

根据福建省政策文件，特色现代农业与食品加工等优势产业将迎来提档升级。调味品行业市场消费需求进一步多样化，预计2027年中国调味品整体市场规模将达到10028亿元，复合调味品市场规模将达到3367亿元。安记食品专注于调味品的研发、生产和销售，主要产品包括排骨味调料、海鲜味调料等六大类产品。

核心竞争力

安记食品在复合调味粉领域具有较高的品牌知名度，排骨味王系列产品市场占有率位居前列。公司拥有自主研发设计的多条全自动生产线，生产技术水平国内领先，并设有研发中心，拥有21项专利，参与起草多项行业标准。销售网络覆盖全国大部分地区，构建了新型营销网络体系。

总结

安记食品2025年中报显示公司在营收和归母净利润方面实现了显著增长，但扣非净利润有所下降。公司需特别关注应收账款的风险，其占归母净利润比例较高，可能影响未来的现金流和盈利能力。同时，公司应继续加强渠道精细化运营、产品创新与供应链效能建设，以应对市场竞争和技术升级带来的挑战。

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