上海电影（601595）2025年中报：业绩下滑，现金流显著改善

近期上海电影（601595）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

上海电影2025年中报财务分析

一、总体概况

上海电影（601595）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.62亿元，较去年同期下降4.96%；归母净利润为5375.84万元，同比下降22.18%；扣非净利润为3440.63万元，同比下降20.13%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.14亿元，同比下降33.04%；归母净利润为-1151.35万元，同比下降150.13%；扣非净利润为-1618.99万元，同比下降211.31%。

二、主要财务指标

• 毛利率：25.22%，同比减少5.54个百分点。
• 净利率：16.77%，同比减少23.43个百分点。
• 三费占营收比：11.91%，同比减少5.87个百分点。
• 每股净资产：3.78元，同比增长1.59%。
• 每股经营性现金流：0.21元，同比增长1094.04%。
• 每股收益：0.12元，同比减少20.0%。

三、主营收入构成

上海电影的主要收入来源包括电影放映及其他、知识产权转授权、电影院线、电影投资管理及发行等。其中，电影放映及其他业务收入为2.94亿元，占总收入的81.28%，毛利率为12.58%；知识产权转授权业务收入为4006.34万元，占总收入的11.07%，毛利率高达75.33%；电影院线业务收入为2214.25万元，占总收入的6.12%，毛利率为69.10%；电影投资管理及发行收入为1927.79万元，占总收入的5.33%，毛利率为53.96%。

四、财务指标变动原因

• 其他应收款：减少34.94%，主要原因是应收电影制片款减少。
• 一年内到期的非流动资产：增加6730.78%，主要原因是长期定期存款由于一年内到期，从其他非流动资产转入。
• 在建工程：增加334.59%，主要原因是新项目建设工程增加。
• 其他非流动资产：减少48.55%，主要原因是长期定期存款由于一年内到期，转入一年内到期非流动资产。
• 应付职工薪酬：减少34.72%，主要原因是支付上年末应付未付的职工薪酬。
• 应交税费：增加103.21%，主要原因是应交的各类税款增加。
• 其他非流动负债：减少76.51%，主要原因是应付的租赁押金减少。
• 未分配利润：增加37.62%，主要原因是形成的归母净利润增加。
• 财务费用：减少81.59%，主要原因是使用权资产摊销的利息费用同比下降。
• 所得税费用：增加60.18%，主要原因是去年同期有对控股子公司的股权投资损失计提递延所得税，本年无同类情况。
• 经营活动产生的现金流量净额：增加1094.04%，主要原因是影片制作和分账片款的现金流同比增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：增加93.77%，主要原因是结构性存款投资和定期存款产生的现金流同比增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：增加14.77%，主要原因是支付租赁负债的租金同比减少。

五、经营情况评述

上海电影在控股股东上影集团的支持下，聚焦电影宣发、院线经营、IP运营等核心业务，并结合AI/XR/MLED等前沿技术，推进高质量发展。报告期内，全国上映电影201部，票房达292.31亿元，同比增长22.96%，观影人次6.41亿，国产电影票房占比91.18%。公司院线加盟影院839家，银幕5352块，实现票房22.12亿元，市场份额提升至7.57%。直营影院51家，银幕372块，实现票房2.73亿元，全国影投排名第11。电影发行方面，重点推进《浪浪山小妖怪》宣发，影片亮相2025暑期档电影片单发布会，获多平台热搜关注。

六、财务分析结论

尽管上海电影在2025年上半年面临业绩下滑的压力，但其经营活动产生的现金流量净额显著改善，同比增长1094.04%。此外，公司在IP运营、院线经营等方面取得了一定进展，特别是在结合前沿技术方面展现了创新能力。然而，公司应收账款占归母净利润比例较高，达到134.41%，需持续关注其应收账款回收情况。

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