新劲刚（300629）2025年中报简析：净利润同比下降90.34%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新劲刚（300629）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.62亿元，同比下降41.01%，归母净利润760.14万元，同比下降90.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降20.03%，第二季度归母净利润2622.96万元，同比下降29.46%。本报告期新劲刚三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达69.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率62.9%，同比减1.55%，净利率6.93%，同比减76.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2816.36万元，三费占营收比17.37%，同比增69.04%，每股净资产6.75元，同比增1.34%，每股经营性现金流0.59元，同比增2841.57%，每股收益0.03元，同比减90.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般。去年的净利率为26.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-2.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-59.97%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达555.07%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的主要业务有哪些？有什么拳头产品？
答：公司目前的特殊应用领域电子业务为全资子公司宽普科技与控股子公司仁健微波的射频微波业务，以及凯际智能的低空监视及无人机防御装备业务。
宽普科技深耕于射频微波领域，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务，致力于以最优的射频微波发射解决方案和产品，为国内特殊应用领域客户提供配套，是国内特殊应用射频微波发射领域的领先企业。
仁健微波在频率合成技术、频率源设计领域深耕多年，具有成熟的微组装工艺能力，在 SiP（系统级封装）技术领域进行了多年的探索和积累，拥有较多的微波技术和专利储备，是国内频率源领域的领先企业。仁健微波微波产品频率覆盖 DC-50GHz，其中高速捷变频率源的频率转换速度和超低相噪捷变频率源的相位噪声控制能力达到国内外领先水平；同时，仁健微波掌握的锁相环技术、DDS直接合成技术等核心技术，具有研发难度高、应用广泛等特点，构成了仁健微波的核心竞争力。
凯际智能于 2024 年 7 月成立，致力于服务低空经济相关产业。依托于宽普科技和仁健微波的专业技术优势，以及多年在特殊应用行业的丰富经验，凯际智能能够提供满足低空经济发展需求的高性能装备，其中，雷达探测设备发射功率小，具有绿色环保特性，可有效降低对周边环境的影响，且具备多目标跟踪功能，能够对高速移动的目标进行有效且稳定跟踪。
公司目前的特殊应用领域材料业务以子公司康泰威为载体，主要产品包括热喷涂材料、电磁吸波材料、结构吸波材料、碳纤维增强树脂基复合材料、防腐导静电材料等。热喷涂材料、电磁吸波材料、防腐导静电材料已实现批产供货；碳纤维增强树脂基复合材料及结构吸波功能材料处于研发验证阶段。

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