传音控股（688036）2025年中报简析：净利润同比下降57.48%

据证券之星公开数据整理，近期传音控股（688036）发布2025年中报。根据财报显示，传音控股净利润同比下降57.48%。截至本报告期末，公司营业总收入290.77亿元，同比下降15.86%，归母净利润12.13亿元，同比下降57.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入160.74亿元，同比下降6.09%，第二季度归母净利润7.23亿元，同比下降41.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.09%，同比减6.67%，净利率4.27%，同比减48.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.63亿元，三费占营收比10.88%，同比增19.27%，每股净资产17.38元，同比增5.01%，每股经营性现金流0.01元，同比增100.74%，每股收益1.06元，同比减58.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.57%，资本回报率极强。然而去年的净利率为8.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.62%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在54.52亿元，每股收益均值在4.79元。

持有传音控股最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为833.43亿元，最新净值1.3377（8月27日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨89.07%。该基金现任基金经理为荣膺 赵宗庭。

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