大胜达（603687）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大胜达（603687）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.25亿元，同比上升4.77%，归母净利润5914.65万元，同比上升22.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.34亿元，同比上升4.43%，第二季度归母净利润2935.48万元，同比下降4.0%。本报告期大胜达盈利能力上升，毛利率同比增幅18.19%，净利率同比增幅29.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.36%，同比增18.19%，净利率7.78%，同比增29.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计7254.43万元，三费占营收比7.08%，同比减6.14%，每股净资产5.87元，同比增0.47%，每股经营性现金流0.27元，同比增16.56%，每股收益0.11元，同比增22.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.97%，资本回报率不强。去年的净利率为6.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.52%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达564.31%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：去年董事长被留置，对后续公司经营的影响，请评估？此外，烟包业绩是否能否稳步升？二级市场股价与公司经营业绩倒挂，公司后续有何振举措？公司市场人员人均营销费用17万元，远高于同行业其他企业，请花在了哪里？
答：尊敬的投资者，您好！（1）目前公司董事、高级管理人员及监事均正常履职，公司管理层将围绕发展战略，持续做好经营业绩，用更好的业绩报广大投资者。2024年公司精品烟包业务实现主营业务收入40,914.12万元，同比增长57.12%，公司将持续深耕精品烟包业务，推动精品烟包业务稳健增长。（2）针对股价与公司经营业绩倒挂问题，公司股价受宏观经济环境、市场情绪等多重因素综合影响，公司将持续提升经营质量、坚持规范运作、加强与投资者的沟通，敬请投资者理性看待股价波动。（3）关于市场人员人均营销费用问题，近年来公司积极向精品包装、环保包装等领域延伸，组建了外销和内销团队，积极参与国内外各类展会，拓展多元化的销售网络，积累广泛客户资源。2024年度，公司销售费用总计4,241万元，主要为职工薪酬、业务招待费用及其他销售费用。感谢您对公司的关注与支持。

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