截至2025年8月28日收盘，上峰水泥(000672)报收于8.93元，下跌1.33%，换手率1.65%，成交量16.01万手，成交额1.43亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：8月28日主力资金净流出2230.85万元，占总成交额15.63%。
- 来自机构调研要点：西北区域毛利率达43.6%，显著高于华东和西南区域。
- 来自机构调研要点：公司上半年熟料成本同比下降25元，其中约19元因煤炭价格下降所致。
- 来自机构调研要点：西南贵州基地市场需求恢复，重点项目开工带动需求增长。
- 来自机构调研要点：公司新经济股权投资进展顺利，多个被投企业已申报或进入上市辅导阶段。
交易信息汇总
资金流向
8月28日主力资金净流出2230.85万元，占总成交额15.63%；游资资金净流入796.1万元，占总成交额5.58%；散户资金净流入1434.75万元，占总成交额10.05%。
机构调研要点
- 西北区域水泥销量为158.39万吨，营业收入5.06亿元，占总营收22.29%，同比增长14.16%；该区域毛利率为43.6%，高于华东的31.65%和西南的14.51%，公司整体综合毛利率为31.80%。
- 贵州都匀与独山生产基地市场协同性强，独山基地靠近广西具备销售优势；设备工艺先进，运行指标优异，正积累竞争力；厦蓉高速、贵阳外环线等重点项目开工推动市场需求恢复性增长。
- 2025年上半年熟料成本同比降低25元/吨，其中约19元来自煤炭价格下降；水泥成本同比下降10.67元/吨，其中约8元源于熟料成本下降；公司目标2025年熟料成本可比口径再降5元/吨，水泥成本降3元/吨。
- 骨料销量同比增长46%，主要得益于西北宁夏区域销量增长及价格恢复，华东区域骨料销量同比下降。
- 公司计划年底前完成部分区域熟料产能指标补足，通过内部富余和外部购买的产能指标置换至高利用率区域，符合行业产能置换政策要求。
- 工信部将发布重点行业稳增长方案，推动淘汰落后产能；碳市场目标2030年由强度控制转向总量控制，水泥行业预计2027年适度收紧总量；相关政策将平稳过渡执行，促进行业低效产能出清。
- 行业景气度整体回升，受西部超级工程拉动、产能置换及“双碳”政策推进影响，行业集中度提升，尽管局部价格回落，但部分区域趋势向好。
- 华东地区2025年错峰生产较上年更早且时间更长，近期多地推动水泥价格小幅上涨；当前库存偏低、成本支撑稳固，叠加传统旺季临近，市场看涨情绪较强。
- 上半年新增对新锐光掩模、方晶科技、壹能科技等项目投资；昂瑞微、上海超硅申报科创板获受理，中润光能申报港股获受理，衢州发展拟并购先导电科；盛合晶微、长鑫科技、广州粤芯、芯耀辉等处于上市辅导阶段。
- 根据《股东分红回报规划（2024年-2026年）》，公司每年现金分红不低于归母净利润的35%，且原则上不低于4亿元；若当年净利润不足，将使用未分配利润补足以确保承诺兑现。
- 2025年资本开支较上年下降，主要用于石灰石矿产资源拓展及超低排放技改项目；未来五年坚持“双轮驱动”战略，在巩固建材主业的同时，持续布局科技创新领域股权投资。
- 上半年持续推进“增收、降本、控费、增效”，实施能耗对标、燃料原料替代、生产系统优化与设备技改；综合能耗降至100千克标准煤/吨以下，三项费用率控制在15%以内，成本竞争力与毛利率保持行业领先水平。
- 下半年供给端受错峰生产、产能置换、超低排放改造等措施影响，新增产能受限；需求端预计进入传统旺季后供需关系有望改善。
董秘最新回复
投资者： 公司海外业务目前营收占比多少?
董秘： 公司海外业务系非控股的权益类资产不合并营收。谢谢关注支持！
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