恒大高新（002591）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒大高新（002591）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，包括为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供的防磨抗蚀综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施以及各类大型场馆、生活设施等提供的隔音、降噪、减震综合治理方案；以及利用工业余热资源的回收发电业务。

    公司致力于深化和强化原有核心业务，不断提升产业迭代升级能力，同时积极向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型，重点发展以光伏发电、新能源电池及其相关材料的研发与生产，以及储能技术及其相关材料的研发与生产为核心的产业链。具体情况如下：

    （一）节能环保业务

    1、工业防磨抗蚀业务

    防磨抗蚀产业作为表面工程处理领域的一个重要分支，本公司提供的服务融合了多种创新材料与技术。通过将防磨抗蚀材料施加于设备表面，不仅预防和修复了基体表面的磨损与腐蚀，还显著延长了工业系统设备的使用寿命，并提升了其运行稳定性，有效消除了设备失效带来的安全隐患，减少了非计划性的停炉、停机和停产事件。公司的服务范围包括防护材料、方案设计、工程技术，广泛适用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多个行业。本公司专注于新材料的研发、生产与推广，包括HCMT堆焊、激光熔覆、热喷涂、耐火材料、节能材料、窑炉化工、特种陶瓷、纳米材料等众多新材料新技术，为客户提供全面的技术工程服务，并成功开发了HDS、KM、MC、MT、MHC等系列产品，其中，KG850高温抗蚀耐磨涂料因其卓越的性能，获得了广泛的应用和高度的赞誉。

    公司多年来致力于防护业务的深耕，不仅将防磨抗蚀技术创新性地应用于垃圾炉防护领域，还将其扩展至气化炉及煤粉炉业务，为气化炉及煤粉炉（涵盖煤炭、生物质等多种高温气化装置）提供内壁及关键部件的防护技术与服务，旨在解决在高温、高压以及腐蚀性介质存在的苛刻工况下所面临的磨损与腐蚀挑战。气化炉及煤粉炉防磨抗蚀业务的服务范围涵盖了材料研发、涂层施工以及监测维护。目前，公司在这一领域的技术产品已实现产业化，并构建了一套完善的防护服务体系。为了顺应国内煤化工行业的蓬勃发展，积极抢占气化炉堆焊项目在煤化工领域内的制高点，大力激励全公司业务骨干开展此类业务，公司成立了气化炉业务拓展专项工作小组，推进该类业务的快速发展。

    作为全国电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等行业热工设备防磨抗蚀领域的高科技企业，公司拥有先进的施工设备、专业的施工队伍和研发团队，同时，公司长期服务于包括五大电力集团下属的各大电厂以及特大型钢铁、水泥、石化企业在内的上千家单位，并多次承接国家重点工程的防磨抗蚀项目。

    2、声学降噪业务

    声学降噪产业作为环保产业的一个关键组成部分，在工业、交通、建筑、船舶、社会生活等领域，通过运用声学设计、新型声学材料和先进声学技术，实施隔声、吸声、消声、隔振等策略，有效控制噪声源的声输出，限制噪声的传播与接收，以满足人们对于声学环境的需求。

    公司拥有一支专业且高素质的设计、制造和施工团队，专注于各类建筑场馆声学和工业噪声治理，与公司在电力、钢铁、水泥、石化等传统业务领域的客户保持良好合作关系。迄今为止，已完成众多建筑声学和噪声治理工程项目，积累了丰富的噪声治理和声学设计施工经验，赢得了合作伙伴的高度认可和信任。

    作为一家专业从事建筑声学和噪声治理工程的高新技术企业，公司依托公司平台优势、先进环保机械装备以及强大的生产加工能力，为客户提供集设计、制造、施工、安装调试和售后服务于一体的综合解决方案。公司拥有环境工程（物理污染物防治工程）设计乙级、环境工程专业承包一级及钢结构专业承包叁级等专项资质证书，持有数十项专利专有技术，并通过了ISO9001：2015产品质量体系认证、ISO14001：2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证，系江西省环保产业协会常务理事单位，设有“南昌市声学降噪技术工程研究中心”。

    公司主要提供工业噪声解决方案、道路交通噪声控制解决方案、建筑声学工程方案及民用建筑噪声解决方案。

    3、余热发电业务

    余热发电是目前工业余热利用领域相对成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、循环冷却系统等。其中，余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面将热量逐级传递给受热面内的水生成蒸汽。汽轮机和发电机系统将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热蒸汽在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，汽轮机带动发电机，从而完成从蒸汽热能向电能的转化。利用余热发电既可以有效提高冶金、水泥、玻璃等高耗能工业行业能源利用率，节约成本，还可以大量减少粉尘污染和废气排放，起到保护环境的作用。公司利用客户资源优势，已在福建青拓镍业有限公司投资建设、运营（EMC）一座容量为15MW的余热电站。

    （二）互联网业务

    公司全资子公司宝乐互动专注于云通信服务，拥有商务、采购、运营、研发等核心部门，部门成员平均拥有5年以上行业工作经验，已建立了丰富的客户和供应商资源，其研发的网关平台，可无缝连接三大运营商网关，为用户提供稳定可靠的通信服务。

    （三）新能源、新材料业务

    目前公司拥有自建的光伏发电业务，并对外承接光储充及节能改造的EMC与EPC项目。此外，公司在新能源材料领域，锂电、钠电正负极材料项目尚处于研发试验阶段，暂未进行产业布局。

    截至公告披露日，公司基于战略发展规划需要，不断推动传统产业技术升级，在巩固和提升原有主业竞争力的同时，积极布局新能源电池材料等产业，寻求公司发展新动能。公司全资子公司恒大绿能以自有资金现金增资湖北匠芯新材料有限公司，持有其20%的股份，该公司聚焦于气相沉积硅碳材料的研发、销售、生产，其硅碳材料的产品技术可赋能公司探索以硅碳材料为基础的新能源电池材料在新能源电池等领域的应用，其技术实力深厚、拥有多项专利，产品应用广泛，其气相沉积技术生产的硅碳材料属新质生产力，获国家政策支持。

    二、核心竞争力分析

    在报告期内，公司努力增强核心竞争力，确保业务稳定性和持续性，持续提升研发、生产、销售、管理等方面的综合竞争力，积极推进技术研发、市场拓展和人才培养，以积极构建未来核心竞争力。

    1、技术创新能力优势

    公司以市场需求为导向，秉持“无创新则无发展”的理念，注重源头创新研发机制。公司以技术创新为基础，自成立以来，大力研发具有自主知识产权的核心技术，长期专注于防磨抗蚀领域新材料与技术工艺的研究与开发，取得多项国内领先技术成果。公司拥有有效国家发明专利23件，国家实用新型专利55件；荣获中国专利优秀奖2项，省科学技术奖3项，市科技进步奖5项。公司自主研发的多个产品和技术已被列入国家火炬计划项目、国家重点新产品及优秀节能新产品，是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、江西省专精特新中小企业，全资子公司江西恒大高新科技有限公司、江西恒大声学技术工程有限公司均被认定为国家高新技术企业。

    公司建立了省级企业技术中心、省级耐磨抗蚀材料工程技术研究中心、省级耐磨抗蚀材料制造技术工程研究中心，并设立了防磨抗蚀领域内首家国家级“博士后科研工作站”。公司的产品研发水平在行业内处于领先地位，多项产品和技术达到国内领先或国际先进水平，拥有一支专业的研发团队，致力于开发新材料和新技术，针对客户需求提供个性化的解决方案，不断推动行业创新和发展。同时，公司与众多科研院校合作，推动科研成果向产业化产品转化。

    当前，全球制造工业正经历以“数据驱动、人机协同、全链自主”为核心的智能化自动化转型，通过工业物联网（IIoT）、人工智能（AI）、数字孪生等技术的深度融合，制造业从“规模生产”向“精准智造”跃迁，实现效率、质量与可持续性的三重突破。公司正积极推进生产和工程服务的智能化自动化升级。

    公司就针对垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、冶金行业余热锅炉水冷壁等有耐腐蚀功能要求的领域进行了技术和工艺方面的研究开发。公司是国内少数几家掌握垃圾焚烧炉防护技术并有能力进行大规模施工的企业之一。公司当前的垃圾炉防护技术是引进国际焊接领域最优秀的焊接系统平台，经过自主研发和工艺设计后，研发的一种针对垃圾炉、生物质炉等的防腐工艺技术（HCMT技术）。

    2、行业标准制定优势

    公司作为全国热喷涂协作组理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位以及中钢协粉末冶金分会硬面技术专业委员会副理事长单位，在不断提升企业科技创新能力的同时，发挥行业领先地位和技术优势，积极参与国家、行业及团体标准的制定工作。公司主持制定两项行业标准：机械行业《锅炉炉管喷涂技术规范》JB/T11615-2013和电力行业《循环流化床锅炉受热面喷涂技术规范》DL/T1595-2016，参与制定两项国家标准：GB/T29037-2012/ISO1783：2003《热喷涂抗高温腐蚀和氧化的保护涂层》、GB/T43497-2023《电沉积层及相关精饰化学镀镍磷-陶瓷复合镀层》。另外，还参与了《绿色技术评价通则》（T/CIET056-2023）和《高熵合金涂层技术要求》（T/CIET948-2024）两项团体标准的制定工作。

    3、综合防护解决方案优势

    公司具备现场评估、材料选择与供应、施工工艺确定、现场施工方案及后续技术服务支持等综合防护方案的解决能力。公司依托于为数千家企业提供专业防磨抗蚀服务的经验和技术积累，逐步建立了完善的针对不同客户、不同防护类型的技术工程服务数据库；营销人员在承揽业务和设计投标书、现场技术工程人员在设计防护方案和施工过程中，均能得到公司数据库的有力支持。

    4、规模和服务优势

    公司是工业防磨抗蚀行业的知名企业，具有较大的生产规模和较强的技术能力。目前已建立较为完善的覆盖全国范围的服务网络，网络的覆盖面、服务的响应时间、服务技术水准与行业内其他企业相比，具有非常明显的优势。公司注重客户体验，积极与客户沟通，及时响应客户需求，提供全方位的售前、售中、售后服务，赢得了客户的信赖和支持。

    5、产品性能优势

    产品性能优越，具有高强度、高耐磨性、耐高温腐蚀、化学稳定性等特点，广泛应用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等领域。

    6、人才优势

    经过30年的发展，公司已汇聚了大批具有丰富科研、制造、营销、管理经验的优秀人才，为公司的技术创新、市场拓展和管理规范奠定了可靠的人力资源基础。

    7、互联网技术服务优势

    宝乐互动是国内知名的云通信服务提供商，拥有多年发展积累的优质客户群。公司专注于云通信服务领域的深入拓展，并重视技术创新与行业应用的结合，利用自身的技术研发和服务能力，快速响应客户需求，实现服务升级。公司拥有一支经验丰富的技术研发团队，保持行业领先的研发水平。作为终端厂商的主要合作伙伴，宝乐互动不断探索新的消息产品服务模式，并建立了完善的行业使用场景。在激烈的市场竞争中，服务质量成为企业客户选择移动通信业务商的重要因素。公司拥有一支能够贯彻执行客户服务理念、具有丰富经验的运营团队，提供精准服务，推进业务进程，并通过高效的服务模式和服务流程，增加客户黏性。

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