富岭股份（001356）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期富岭股份（001356）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、主要业务

    公司是一家主要从事塑料餐饮具及纸制餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。公司为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。公司以“绿色环保、造福地球”为企业使命，致力于以先进技术打造世界一流的环保餐饮具制造企业。

    2、主要产品及用途

    公司的产品主要为塑料餐饮具、纸制餐饮具和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸杯、纸餐盒和纸吸管等。公司产品既可以用于餐饮店堂食，亦可以用于餐饮外卖，使用方便、快捷，属于快速消费品领域。公司主要直接和终端客户为国外大型分销企业、餐饮企业和国内餐饮及新式茶饮企业。

    3、经营模式

    （1）生产模式

    公司采用以销定产的生产模式。生产部门在接到销售部门的产品下单后，生产部门一般在综合考虑客户的订单要求、各个生产基地的定位以及目前的产能负荷等情况后，向销售部门反馈交期等要素，在销售部门与客户确认交期后即编制生产计划。生产部门组织各工序人员根据订单要求领用物料、进行生产，并做好生产设备、设施的维护以及全生产过程的质量控制。产品完成生产后，经检验合格后入库。

    （2）销售模式

    公司通过直销模式进行产品销售。

    1）境外销售

    公司产品以外销为主，主要销售塑料和纸制餐饮具，外销客户主要为大中型餐饮和食品包装产品分销商、大型连锁餐饮企业指定代采购商等。公司主要通过参加国内、国际行业展会、网络推广、资深行业从业者推荐、行业口碑传播等方式不断扩大影响力并开发新客户，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司销售部门与客户确认销售数量、产品型号和参数、销售单价、结算周期等详细信息，向生产部门下单，生产部门反馈产品交期，销售部门与客户确认交期后，由生产部门组织生产。

    公司境外销售主要分为FOB模式，DDP模式和境外子公司当地销售模式。对于FOB模式，产品由公司负责运送至宁波港等港口报关装船后即完成销售。公司的DDP销售模式具体指由母公司或印尼富岭先向公司美国子公司销售产品，再由美国子公司向客户销售。在DDP模式下，公司将产品运输至港口装船报关并出口至美国，后由美国子公司将产品发运至客户指定的交货地点。境外子公司当地销售模式指宾州富岭和墨西哥富岭在当地生产产品后在美国等北美市场销售。

    2）境内销售

    公司境内客户主要为知名连锁快餐企业和茶饮企业，公司主要通过参加国内行业展会、行业口碑传播等方式开发国内客户，国内销售的流程与境外销售基本一致，产品由公司负责运输至客户指定地点。

    （3）采购模式

    公司采购的材料主要包括原材料、辅料和包装物等，公司的主要原材料为聚丙烯（PP）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、纸杯纸等。公司主要采用集团化采购和“以产定购”的采购模式，建立了采购控制程序，明确采购物资、供应商选择、采购实施流程等内容，以保证采购质量、价格和供货及时性满足公司生产正常运转的需要。公司采用“以产定购”的采购模式，并保留了一定量的安全库存，按照生产计划及库存情况，制定原材料及辅料综合采购计划。

    4、公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素

    公司是国家级制造业单项冠军示范企业，且公司多次被评为中国轻工业塑料行业（塑料家居）十强企业，公司产品的市场地位较高。公司作为行业规模较大的头部企业，凭借客户资源优势，齐全的产品线和定制化生产能力，客户服务能力和全球化产能布局优势，具备一定的竞争优势。

    公司业绩受较多的内外部因素的影响，主要包括宏观经济、下游市场及公司内部三个层面。在宏观经济层面，全球及国内的宏观经济增长，构成了公司业绩驱动的外部条件。在下游市场层面，美国快餐行业市场规模保持稳定增长，国内新茶饮及连锁咖啡，连锁餐饮等行业蓬勃发展，为公司塑料餐饮具及纸制品带来订单。在公司内部因素层面，公司不断提升多元化的运营能力，优化全球产能布局，不断提高服务客户的能力。前述诸多的内部和外部驱动因素，为公司的业绩发展提供了有力支撑。

    二、核心竞争力分析

    1、客户资源优势

    公司主要销售区域为美国，公司在美国设有生产基地、销售公司及仓储中心，覆盖美国东部和西部地区的产品销售和客户对接。公司在美国深耕多年，直接进入全球知名快餐连锁企业供应链。国内同行业企业向全球快餐连锁企业供货主要通过销售给境外贸易商间接实现，而公司实现了向麦当劳、汉堡王、Wendy’s等全球知名快餐连锁企业直接供货，为客户提供更多的服务，从而相比同行业企业获取更多的利润。公司与该等知名快餐连锁企业合作稳定。知名客户在选择供应商时普遍具有严格的考核标准，不会轻易更换已通过完善、严格筛选后的优质供应商，具有较高的客户粘性，有助于公司业务的稳定发展。

    2、技术工艺优势

    公司所拥有的核心技术主要集中于生物降解材料及常规塑料的高性能化改性、餐饮具加工及生产工艺改进等领域。公司已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于常温吸管、耐热吸管、刀叉勺、杯子、盘、盒、盖子、降解材料淋膜纸杯、降解膜袋等领域，基本覆盖了所有塑料替代产品的应用场景。常规塑料的高性能化改性也是公司重点开发方向，在无机填充增强材料的应用方面，公司处于行业内领先地位。

    相比行业内的众多企业，公司有较明显的技术和工艺优势。公司的生物降解可控结晶耐高温吸管技术应用行业内新的工艺生产PLA吸管，该技术工艺提高了产品的质量和良品率，亦可降低生产成本。公司的常规塑料的高性能化改性技术应用于PP塑料餐饮具的生产，相比同行业企业可以在材料中提高无机物的添加比例，在降低产品成本的同时也增强了产品的拉伸强度和刚性。公司一步法制备高填充餐具技术可以用一步法工艺制造吸塑产品，相比行业中通用的加工工艺，该技术工艺能够降低能耗和大幅降低人工成本。

    3、贸易模式优势

    公司主要销售区域为美国，公司出口业务的贸易方式以DDP居多，而国内大部分竞争对手的模式主要为FOB，相比FOB模式，公司的DDP模式将产品从中国送货至美国贸易商客户的指定地点。公司的DDP模式下节省了境外贸易商客户在中国设立办事处的运营费用，为客户提供更多的服务，从而增加客户粘性并使得公司获取更多的利润。

    4、规模化生产及全球产能布局优势

    公司餐饮具产品主要为客户定制化产品，产品品类、型号众多。面对繁杂的、非标准化的产品型号、原材料、产品零配件规格，大多企业难以在客户规定的交货周期内形成规模化的生产制造。依托强大的技术实力，公司不断进行新产品的开发与老产品的改进，形成了多种规格的塑料刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品等丰富的产品体系，并且全部能够进行定制化和规模化生产。

    在贸易保护主义逐渐抬头、国际贸易摩擦日渐频繁的背景下，公司于2014年前瞻性地在美国设立生产基地，主要生产和销售塑料吸管；2018年中美贸易摩擦爆发后，公司部分产品被额外加征25%的关税，公司在墨西哥和印度尼西亚设立生产基地并分别于2019年和2020年投产。目前，贸易保护主义逐渐抬头，美国对全球各个国家征收“对等关税”，为应对中美贸易再次产生贸易摩擦，2025年公司已在印尼投资建立新的生产基地，计划陆续承接中国国内对美国客户的产能，全球化的产能布局使得公司能够在中美贸易摩擦加剧，国内出口关税成本抬升之际，灵活地调配国内及境外生产基地的产能，从而达到减少额外关税成本的目的。同时，在中美贸易摩擦时，公司能保持产品价格的竞争力，维持客户长期合作关系，保持客户稳定，从而保持业绩稳定。

    三、主营业务分析

    2025年上半年，面对美国对中国加征较高“对等关税”的不利影响，公司上下齐心协力，克服困难，公司实现营业收入101579.77万元，较2024年同期下降7.57%。其中，境内销售收入保持稳定，实现销售收入30416.58万元，同比下降4.70%，境外销售收入71163.19万元，同比下降8.74%。2025年上半年，公司综合毛利率为18.98%，较上年同期的21.42%下降2.44个百分点。公司主营产品中的纸制品和生物降解材料餐饮具的毛利率保持稳中有升，塑料餐饮具毛利率为19.75%，较上年同期下降3.83个百分点。公司塑料餐饮具产品主要销往美国，本报告期毛利率下降主要受美国政府新加征关税、PP原材料价格上涨，因美国政府对等关税政策，公司的国内工厂4月份产量下降及国内部分产能转移印尼新生产基地导致的单位固定成本增加所致。

    2025年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润6647.83万元，较上年同期下降39.41%。

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