初灵信息（300250）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期初灵信息（300250）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内主要经营情况

    初灵聚焦企业（行业）数智化应用市场，致力于建设“云-边-端”协同的企业智算网生态，全面提升企业数字化、智能化能力。公司实行“3技术+3市场+3场景”战略布局，全力打造“智能连接、数据感知、AI应用”三大企业智算核心能力；布局“企业、行业、国际”三大数智化市场；聚焦“智能互联、数据处理、AI应用”三大主要应用场景，助力企业（行业）数智化建设。

    2025年上半年，公司以更聚焦的战略方向，结合业务发展需求果断推进组织架构优化，使2025年半年度整体营业总成本下降20.19%，其中管理费用下降24.06%，研发费用下降36.94%。2025年第二季度公司业绩回暖，第二季度实现营业收入5989.22万元，同比上升42.02%。整个半年度利润增加，经营现金流持续优化，经营活动产生的现金流净额1093.56万元，同比增加2388.35万元。

    2025年，公司将以AI与网络的深度融合为核心战略，推动网络基础设施实现从“连接通道”到“价值创造平台”的跨越式演进。未来的网络将不仅是传输数据的管道，更是能够主动感知业务意图、智能调度资源、并实时生成解决方案的智能化生命体。在这一愿景下，公司充分整合智算网络三大核心能力，全面聚焦“AI+算网一体化”的技术创新与产品升级，致力于为企业客户打造新一代的智能算力服务引擎，赋能千行百业高效实现数字化与智能化转型。市场布局上，公司坚持“夯实运营商市场,大力突破企业和国际市场”的总方向。在巩固通信市场优势的同时，将更深入切入金融、工业、医疗等重点行业场景，并加速国际化业务拓展步伐，为更多企业（行业）客户提供端到端智能解决方案。

    （二）初灵主要业务结构、产品及应用场景

    1.智能企业网--企业全光网络解决方案

    企业（行业）的网络要向AI时代全光底座演进，需要对相关的网络架构、应用技术等进行优化和细化，解决泛在灵活的接入和智能场景的逐步叠加、弹性敏捷的业务感知与网络资源调度、安全可靠网络与业务流量内生安全态势、网络绿色低碳等关键问题。

    对此，初灵创新推出全新的智能企业网，以光纤为介质，运用FTTO、SPN、Wi-Fi6等为主的第五代固定接入技术构建企业网络。统一承载企业生产控制数据、生产传感数据、视频监控数据、办公数据、语音通话数据等多种业务流。主要技术及应用场景：

    （1）大中型企业：智能企业全光环网

    目前大中型企业传统网络的核心问题在于“静态架构与动态业务的矛盾”存在架构灵活性欠缺、运维安全能力低、业务支撑能力不足、成本资源浪费突出等问题，公司推出“电信级”智能企业全光环网，依托SEN（网络智能体）+SPN-FTTO（切片分组全光）+DPI（深度包解析）技术，实现万兆全域覆盖与WiFi无缝漫游。针对企业数字化智能化业务拓展需求，智能企业全光环网以极简二层环网络、安全便捷扩容、多业务软硬切片分组及智能运维的优势提供有力支撑。在SPN切片专线技术方面初灵是最早完成现网互通测试的接入厂家，是接入厂家中唯一全程参与了中移动研究院FGU信息港互通联调的公司。

    （2）中小型企业：云网融合+智能管理

    基于企业实现网络云化升级、践行数字化转型的需求，中小型企业需转向“云网融合+智能管理”的新型网络架构，以更低成本实现网络性能、安全、运维的全面升级，公司为中小企业打造基于FTTO全光组网技术构建新一代企业内网架构，通过SD-WAN能力打通企业分支互联，借助SEN企业网络智能体（云端部署）为企业提供智能网络运维、网络安全防护、业务管理调度、网络管理可视四大能力，从而构建一张极简、自智、可运营的智能企业网。

    （3）SEN（SmartEnterpriseNetwork）企业网络智能体

    SEN企业网络智能体重点打造企业网络性能质量可视能力，构建网络感知分析模型，促进网络与行业场景深度融合，提供企业网络运维、自智服务能力、业务调度能力，重点围绕企业重点业务感知进行评估、监控、预警，对质差故障进行端到端故障定位，提升网络/业务感知，基于安审插件、智能安全防护插件、业务智能管理插件，企业流量流向监测，构建可靠的安全防控识别监测体系。智能体由网络运维、网络可视、业务管理、安全防护四个AIAgent组成。

    2.迎合未来扩展：面向未来AI，轻松升级成企业智算网

    智算网络解决方案，以“算网深度融合”为核心架构，面向未来AI技术演进需求，智能企业网可灵活升级为企业级智算网，同时支持边缘算力向生产现场、末端场景的深度部署，为多行业提供“算力可调度、网络可协同、应用可落地”的全栈式智能化服务。

    算网主机作为核心枢纽，集成GPU、CPU等多类型算力芯片，承担算力应用与数据转发任务；边缘算力深度渗透生产车间等现场场景，实现数据本地化处理；末端场景则通过设备接入与感知。同时，依托SEN企业网络智能体、业务与算力双调度能力及跨域云漫游功能，搭配智能切片分组主干环网，实现“算力、网络、数据”全域协同。

    3、企业AI智能体（数字员工）：从“效率工具”到“业务伙伴”，赋能全场景运营

    在数字化转型加速的背景下，企业对效率、精准度和适应性的需求日益提升，而AI智能体凭借自主学习、动态决策等核心能力，成为解决传统运营痛点、驱动业务升级的关键工具。

    近几年，初灵股份加速AI技术与业务场景融合，围绕企业“降本增效、决策升级、体验优化、竞争突围”四大核心需求，打造多场景AI应用，帮助企业构建数字员工集智平台。

    业务流程助理（流程搭建数字员工）：无代码+AI，是面向企业和组织的个性化应用搭建平台，无需代码能力即可快速部署上线；可覆盖财务、人事、制造、销售、工程、行政等场景，打造企业专属数字化系统，让企业轻松实现业务数字化、线上化转型升级。

    企业文化助理（人资文化数字专员）：一站式企业文化数字化平台，集社区、关怀、勋章、投票、内刊、动态、相册、活动、年会、积分管理等功能于一体，让文化从碎片化到具体化，打造有温度的企业。

    私域营销助理（VIP客户私域营销数字专员）：基于企业微信，实现对客户的统一管理，快速触达客户，通过各种运营工具对客户开展营销，提升用户粘性、复购率及品牌忠诚度。

    知识问答助理（企业知识/经验整理数字专员）：通过构建大模型+领域知识库，打造知识大脑，促进知识共享，解决相关知识获取不便捷、为一线建立智能的优化经验和知识的沉淀。

    ECDN助理（企业信息发布数字专员）：新一代数字信息发布播控平台是利用现代信息技术，来实现对分布在不同地理位置的显示屏进行内容管理和控制的应用系统。同时可结合人工智能和大数据分析等功能，进一步提高内容发布的精准度和效率，为用户提供更加个性化的观看体验。

    技术底座坚实，支撑快速迭代

    所有AI智能体均基于初灵“EDPP企业数据处理平台+EMAAS企业多模态模型服务”两大底座构建：EDPP企业数据平台（EnterpriseDataProcessingPlatform），是由初灵股份独立研发的企业级大数据综合技术支撑平台，作为企业数据管理的核心中枢，“EDPP”平台具备强大的数据采集、清洗、存储、调用、分析及共享能力，可全面处理企业所需的网络数据、业务数据以及系统（涵盖生产、安全、告警等）数据。平台不仅为当前AI应用提供了可扩展性保障，还为未来企业跨多IT系统的AI智能化应用规划奠定了数据统一性基础，并可根据企业业务发展需求逐步扩容，成为企业AI应用的数据基石。EMAAS平台基于算力网络实现应用场景，汇聚全方面的异构资源纳管能力，实现了覆盖物理层、基础层、数据使能层、模型使能层、应用使能层为一体的标准化MAAS平台。支持虚拟化异构资源调度和算力资源动态分配,实现数据标注、模型训练、应用可视化编排，构建完整MAAS平台。支持企业快速搭建场景智能体（如运维监控Agent、财务分析Agent、采购分析Agent等），满足企业个性化需求。

    （三）全国服务体系：全周期护航，保障方案落地效果

    为确保数智化方案“从需求到落地”的闭环，公司构建了覆盖全国的服务网络：组织架构完善：设立1个营销中心、5个营销大区、28个省级办事处，配套6个交付支撑大区、28个省级驻地交付团队，实现31个省（自治区、直辖市）服务全覆盖；

    服务能力全面：提供“需求调研-方案设计-部署实施-运维优化”全周期服务，针对大中型项目成立专项小组，中小企业客户可通过400热线、在线客服快速获取技术支持。

    （四）公司主要面对的市场及经营模式

    1.行业市场

    公司多年来深耕运营商行业市场，为运营商积极提供基于“智能连接、数据感知、AI应用”三大企业智算核心能力的解决方案，参与运营商的数智化变革的建设，通过招标、议标、定向谈判、单一来源采购等方式为运营商提供解决方案和数据产品及运营服务。公司积极优化客户结构，开拓金融、医疗、应急、消防、化工等行业市场，增加数据应用的市场份额。同时加强相关行业的深度挖掘，有针对性地进行产品优化和创新，逐步提高行业市场覆盖的深度和广度。

    2.企业市场

    公司持续拓展企业市场，为企业提供企业智算网解决方案，全面提升企业数字化、智能化能力，优化其业务流程、提升运营效率、增强决策能力和改善客户体验，从而在快速变化的市场环境中保持竞争力和持续增长。

    3.国际市场

    国际市场方面，组建专门小组，将“可视、可知、安全、智能的企业（园区）全光网络”解决方案，以及快速响应的数据处理与计算能力推向新加坡、印度和印尼等海外市场。

    1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况

    接入网类型：接入网是指骨干网络到用户终端之间的所有设备。其长度一般为几百米到几公里，因而被形象地称为“最后一公里”。接入网的接入方式包括铜线（普通电话线）接入、光纤接入、光纤同轴电缆（有线电视电缆）混合接入和无线接入等几种类型。

    传输速率：是指通信线上传输信息的速度，在单位时间内（通常为一秒）传输的比特数，单位为比特/秒（bit/s）。带宽利用率：带宽每秒收到、发送信息的效率。

    告警管理：提供告警管理的相关功能，包括告警查询、事件管理、告警统计、告警分析、告警抑制、告警级别、告警名称、告警定义、告警汇总、告警通知等。

    远程诊断：通过网管系统的远程操作，可以管理多个设备进行设备远程重启、恢复设备出厂设置、恢复设备预设置、设备参数、远程tunnel、Ping测试、远程版本升级等。

    业务配置：通过网管提供对接入设备的管理功能，包括设备管理、设备组管理、设备类型管理、客户管理等进行远程配置。

    拓扑管理：提供拓扑管理功能，包括拓扑对象管理、拓扑链路、拓扑视图管理等。

    二、核心竞争力分析

    公司坚持以客户需求为导向，将技术创新作为公司长期发展的根本源动力，不断提高团队研发创新水平，持续围绕数据智能连接、数据感知、AI应用这条技术线上进行研发投入，着力提升公司数据处理及AI应用等能力，推动研发技术向市场的转化落地，提升市场竞争力。公司具备F5G、数据端到端感知、AI等新一代信息技术领域的技术能力。随着国产操作系统的发展，加强本土技术的自主可控变得越发重要。公司参与多项通信技术标准协议制定，并拥有多项自主可控技术，除了与阿里的龙蜥操作系统完成兼容性认证之外，也已与其他重要的国产操作系统，如欧拉操作系统和天翼云操作系统CTyunOS等，完成了深度适配工作。这些合作不仅展现了我们对国产软件生态的支持，也为我们的客户提供了更广泛的选择，确保了技术的多样性和系统的稳定性。

    公司AI小组发布了算网一体机、算力调度平台、智能视频监控平台，并打造了算网一体机+算力调度平台+智能视频监控平台的融合解决方案。并于报告期内成功中标中移终端公司《中国移动通信集团终端有限公司2025年至2028年深度定制年深度定制全光组网融合终端Pro系列产品采购项目》，为公司在企业数智化市场的拓展、构建企业智能算网一体迈出重要一步。

    报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因核心管理团队或其他关键技术人员离职、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到影响的情形。

    1、技术优势并协同发展

    公司通过不同业务板块在各自相关技术领域的持续投入，各板块核心技术形成相互协同的优势，在行业/企业数智化领域利用技术基础占据先机。公司十分重视产品和技术的迭代开发，制定了完备的技术储备计划，完成了企业智能全光环网、SEN企业网络智能体等项目的研发，后续将继续加大在AI、算力、智能体等前沿创新科技方面的投入，打造全新的企业市场智算能力。

    2、先发优势

    公司是国内较早专业从事移动互联网数据采集、分析的企业之一，已从事数据采集分析行业十多年，在运营商市场中占据较大的市场份额。公司数据感知的产品在市场上具有一定的特殊性，一旦部署进入运营商省级通信网络（通过总部集团采购或者通过省级公司招标），将占有先发优势，并很可能获得该省长期的扩容和升级合同，为公司拓展大数据应用提供良好基础。公司具备对移动网络业务深入理解能力，具备复杂网络环境下比友商更全面准确的端到端拉通故障定位能力；尤其是业务感知在运营商多局点布局，具备可持续打造竞争力的广泛市场基础。

    公司视频智能是国内较早在广电领域将OTT平台成功落地的企业之一，提供高容量、全定制化、高灵活度的OTT技术平台，由其开发的互动媒体平台业务系统平台软件（BO）和媒体服务平台软件（MSP）能同时承载千万级用户开展智能运营和流量精准推送服务。此外，公司拥有视频大数据处理分析平台，通过CDN、软终端、视频用户经营服务，形成以家庭大屏为载体的，基于视频用户消费行为数据之上的视频大数据应用变现。

    3、市场优势

    公司自设立以来一直专注于智能连接、数据感知和智能应用服务，已充分赢得了客户的信任，并与客户建立了长期、稳定、持续的业务合作关系，多次荣获客户优秀供应商表彰。公司融合“产品+平台+数据服务”的业务模式，以“技术+数据”的综合解决方案能力与客户业务场景深度结合，实现客户大数据创新应用的需求，产品和服务已覆盖全国31个省份的运营商及众多中小型企业。公司依托自身的研发优势和自主创新能力，利用自身品牌优势和完善的营销体系，并重视为客户提供优质的产品和质量的保证，不断提升售后服务质量与技术支持，以提高用户使用满意度。稳定的客户资源可以保障公司业务持续稳健地发展，并随着技术创新和行业信息化水平提升，为公司带来新的增长机遇。

    4、公司2025年半年度新增软件著作权、发明专利、实用新型情况

    报告期内，新增计算机软件著作权7项，其中原始取得7项；发明专利6项。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。