淮北矿业（600985）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期淮北矿业（600985）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所从事的主要业务

    公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，煤化工产品的生产、销售等业务。

    1.煤炭业务

    公司煤炭产品主要包括炼焦精煤和动力煤。从产品用途来看，炼焦精煤主要用途是炼制焦炭，而焦炭多用于冶炼钢铁，是目前钢铁等行业的主要生产原料；动力煤主要用途是为供热、发电、建材、化工行业等提供动力热源。从行业布局来看，炼焦精煤客户主要是钢铁、焦化行业，以钢铁行业为主；动力煤客户主要是电力、建材、化工行业，电力客户以省内电厂为主。此外还有少量天然焦、煤层气等，品种丰富，可供炼焦、高炉喷吹、气化、液化、化工、发电、建材、各种锅炉等工业及民用用途。

    2.煤化工业务

    公司煤化工产品以焦炭为主，具有低硫、冷热强度高的特点，产品质量优良，主要用于钢铁行业；以甲醇、乙醇为辅，其余煤化工产品有粗苯、硫铵、焦油、精苯等，主要用于化工行业。

    （二）产能情况

    公司现拥有煤炭生产矿井16对，核定产能3,425万吨/年；动力煤选煤厂5座，入洗能力1,050万吨/年；炼焦煤选煤厂4座，入洗能力2,900万吨/年。焦炭核定产能440万吨/年；甲醇核定产能90万吨/年；乙醇核定产能60万吨/年。

    （三）经营模式

    1.煤炭业务

    （1）采购模式：原材料实行集中采购，由公司统一开展计划、采购、仓储、调拨、配送等业务。采购方式分为招标采购、竞争性比价采购和单一来源采购三种方式。

    （2）生产模式：公司每年编制年度生产计划提纲，各生产矿（厂）按照提纲要求编制生产计划，通过对各矿井煤田地质赋存条件、储量分布状况、煤质指标和生产进度安排等进行综合分析，形成年度煤炭采掘计划、年度采煤工作面接替计划和季、月度分解计划，汇总工作计划并上报公司审查，各矿（厂）按照公司审批下达的总体生产计划组织生产。

    （3）销售模式：煤炭销售主要通过与客户签署年度销售合同的方式进行，客户主要为直接消费企业。同时根据严控资金风险的原则，建立了规范的客户信用评定和管理制度，根据客户信用等级设置相应的信用额度。

    （4）运输模式：采取铁路直达、铁水联运和公路运输等多种运输形式，其中以铁路运输方式为主。公司为中国铁路总公司大客户成员，铁路运输能力具有有效保障。

    矿区内部各矿厂储、装、运系统完备，铁路专用线路管理完善，运输效率较高。铁路运输处负责专用线内各生产矿厂的产品、物资材料以及部分社会运量的运输管理。

    2.煤化工业务

    （1）采购模式：主要包括原料煤采购和物资采购。

    原料煤采购：主要采用长协定价及散单询价交易模式，每月初根据焦炭生产计划，核定生产用煤数量并实施采购，月中根据生产及库存情况进行微调。

    物资采购：主要采用网上公开询比价采购、电商平台采购；部分物资通过委托、招标等方式进行采购。

    （2）生产模式：根据年度生产计划，结合年度形势预判、市场情况及实际生产能力，将年度生产计划分解到月。产品实行以销定产的生产策略，每月初根据月度市场预测，下达月度生产计划并组织生产，确保年度生产计划和月度生产计划有效闭合。

    （3）销售模式：焦炭主要通过与客户签署年度销售合同的方式进行，根据客户具体订单确定各月销售量；销售价格在参考周边价格以及行业网站报价的基础上，结合自身产品质量，与客户协商达成结算价格；客户类型主要为华东地区的大型国有钢铁企业。乙醇主要通过与客户签订年度销售合同的方式进行，辅以线上拍卖散单方式；销售价格以上海东方煤炭交易中心乙醇竞拍成交价为准；客户类型主要为华东地区、华中地区大型化工企业和贸易中间商等。

    （四）行业情况说明

    2025年上半年，从供给端来看，一是规模以上工业原煤产量约24亿吨（国家统计局数据），同比增长5.4%，国内煤炭产量保持高位增长；二是煤炭进口量约2.22亿吨（海关总署数据），同比下降11.10%，进口煤数量同比虽然略有减少，但整体仍维持较高水平，综合来看国内煤炭供应总体充足。从需求端来看，一是钢铁和建材行业作为煤炭的两大下游行业，受房地产市场持续低迷影响，全国粗钢产量约5.15亿吨（国家统计局数据），同比下降3.00%；二是受风光等新能源冲击，全国规模以上电厂火力发电量2.94万亿千瓦时，同比下降2.40%，需求端表现相对疲弱。上半年，在供给充足、需求不足的格局下，煤炭价格弱势震荡下行。下半年，国家能源局综合司已印发关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知，叠加迎峰度夏及9-10月非电行业进入传统旺季，同时，在一系列稳增长政策推动下，制造业、基建等领域对煤炭需求有望保持稳定，煤炭价格或将整体呈现稳中窄幅震荡态势。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对复杂严峻的煤炭行业市场形势和艰巨繁重的发展任务，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢坚持“稳中精进、转型升级、聚焦双效、实干兴企”工作总基调不动摇，承压前行，2025年上半年实现营业收入206.12亿元；归属于母公司净利润10.32亿元。

    一是安全态势持续巩固。上半年，公司上下扎实开展安全生产治本攻坚三年行动、“安全生产月”等活动，以最严的管理、最严的措施防风险、除隐患、保安全，煤矿单位实现了零死亡、零突水、零着火，地面单位实现了零重伤、零泄漏、零着火、零爆炸；截至目前，公司已连续安全生产21个月，创历史最好水平。

    二是生产经营相对平稳。狠抓“七控一加强”，制定实施降本增收稳效20条刚性举措，管控效果逐步显现。千方百计保产量，精煤产量、精煤产率、综采月单产、煤巷月单进、岩巷月单进、盾构月单进均超额完成计划。深挖内潜做减量，千方百计扎牢“出血点”、减少“亏损源”，物资采购费用、物流成本、修理费用、外委费用、财务费用实现同比下降。

    三是发展动能持续增强。坚持加强项目调度，加快推进建设进度。聚能发电2×660MW超超临界燃煤发电项目#2冷却塔外筒到顶，铁路专用线和电力送出线路开工建设；陶忽图矿副井与中央风井、副井与主井提前贯通，中央风井已经具备提升条件，地销系统按期开工建设；雷鸣科化河南南召青山矿项目开工建设，成功取得云南华坪干箐矿采矿权；成功收储2,347万吨涡北矿深部资源。

    四是创新活力持续释放。扎实推进国企改革深化提升行动，已完成96%的总体任务。实施科技强企战略，上半年研发费用9.09亿元，获得专利授权数105件，其中发明专利授权62项，主持制定2项行业标准；新建10个智能化采煤工作面，综掘标配实现全覆盖；“四高一大”支护、中空注浆锚索等新工艺、新材料全面推广应用，“煤机刷面”“导硐刷面”安全高效拆除工艺成功实施；在5对矿井建成自动化钻探作业线，其中全国煤炭行业首条智能化钻排作业线在临涣矿建成运行。

    五是人才队伍持续壮大。累计引进成熟人才14人、博士3人，经验做法在省国资委人才工作培训会上作交流。大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，2人分别获评全国劳动模范、省五一劳动奖章，1家单位荣获省五一劳动奖状。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.煤种及煤质优势

    公司为华东地区主要的煤炭生产企业之一，煤种齐全、煤质优良、资源储量雄厚。拥有焦煤、肥煤、1/3焦煤、贫煤、气煤等煤种，其中焦煤、肥煤等炼焦煤的储量约占公司煤炭总储量的70%以上；煤质具有低硫，特低磷，中等挥发分，中等～中高发热量，粘结性强，结焦性良好的特点，所产煤炭产品含硫量低，磷、砷、氯等有害元素含量极少，属于“绿色煤炭”，有着很强的市场竞争力。

    2.区域及运输优势

    我国煤炭资源分布和消费结构不平衡，煤炭主产区距离消费区较远，导致我国煤炭运输的基本格局为北煤南运和西煤东送，运输能力瓶颈和运输综合成本是影响煤炭销售的主要因素之一。公司地处华东腹地,靠近经济发达的长三角地区,区域内焦化、钢铁等煤炭下游产业发达，经济发展速度和煤炭需求量、调入量均居全国前列。公司作为华东地区主要煤炭生产企业之一，区域竞争优势突出。煤炭产品主要通过铁路对外运输，公司拥有内部铁路专用线。同时公司为铁路公司大客户成员，运力得到有效保障。矿区内浍河、涡河经淮河可直达长三角及沿海地区，公转水/公铁水多式联运发展迅速，产品运输便捷、运输成本低，具有较强的竞争优势。

    3.煤炭洗选工艺优势

    公司依托炼焦煤资源禀赋优势，大力发展煤炭洗选深加工，加工洗选能力居煤炭行业前列。公司现有炼焦煤选煤厂4座，其中年入洗能力达1600万吨的临涣选煤厂（综合性选煤厂）处理能力位于国内前列。各炼焦煤选煤厂技术水平居行业前列。领先的炼焦煤洗选工艺能够提高炼焦精煤产率，增加精煤产量，稳定产品质量，为公司实施精煤战略提供了有力保障。

    4.人才与技术优势

    因生产矿井地质条件复杂，公司培养出一支能够在复杂地质条件下进行安全高效开采的经验丰富的管理团队及技术人才队伍，在安全保障、高效开采等方面拥有淮北矿区复杂条件煤层综合机械化开采等大量的核心技术，是公司持续安全高效生产的坚实保障，也有利于在获取新的煤炭资源时拓宽可选择范围，提高煤炭资源获取能力，实现快速发展。公司技术力量雄厚，拥有国家级博士后科研工作站、安徽省煤炭智能开采工程研究中心等17家国家、省级科技创新平台。亳州煤业、碳鑫科技获安徽省企业研发中心称号，新材料研究院获安徽省科研单位“综合授权+负面清单”改革试点单位。

    5.品牌及客户优势

    依托煤种禀赋优势，公司形成了以炼焦精煤为主、动力煤为辅的产品战略，着力打造精煤知名品牌。公司拥有“九神”牌冶金用焦精煤、“青龙山”牌冶金焦用瘦精煤等安徽省名牌产品，在煤炭产品市场中具有较高的市场认可度，具有一定的品牌优势。公司在长期的经营过程中稳固了一批资质优良、忠诚度较高的客户，并通过签订中长期煤炭购销协议的方式着力打造以马鞍山钢铁、宝钢、皖能电力等为代表的核心客户群，形成了独特、稳定的客户梯队。良好的品牌形象和稳定的客户资源使公司的销售市场得到了保障，为公司进一步扩大生产能力，以及提高市场占有率打下坚实的基础。

    6.上下游产业一体化优势

    公司利用自身资源优势，已经形成从煤炭开采、洗选、加工到焦炭冶炼、甲醇、乙醇等煤化工产品生产及加工、煤泥矸石发电为一体的煤炭综合利用产业链条。依靠产业链优势，公司能够充分发挥现有煤炭深加工和综合利用的产业结构优势，提高资源有效利用的附加值和盈利能力，避免了单一产品存在的市场风险。

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