智迪科技（301503）2025年中报：营收增长强劲，但需关注应收账款及毛利率下滑

近期智迪科技（301503）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

智迪科技（301503）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到6.72亿元，同比上升23.95%。归母净利润为5118.87万元，同比上升19.25%；扣非净利润为5054.2万元，同比上升20.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.67亿元，同比上升17.4%；归母净利润为2371.08万元，同比上升2.73%；扣非净利润为2307.19万元，同比上升0.92%。

主要财务指标

尽管整体营收和利润表现良好，但部分财务指标值得关注。毛利率为17.9%，同比下降8.05%；净利率为7.6%，同比下降3.84%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。此外，三费占营收比为4.34%，同比上升3.65%，显示出期间费用有所增加。

应收账款与现金流

本报告期内，智迪科技的应收账款显著上升，同比增幅达42.26%，达到4.46亿元。应收账款与利润的比例高达386.69%，这一比例较高，可能影响公司的资金周转效率。然而，经营活动产生的现金流量净额大幅改善，同比增加1207.67%，每股经营性现金流达到1.3元，主要得益于上期末应收账款在本期及时收回。

主营业务构成

从主营业务构成来看，键盘是公司最大的收入来源，主营收入为3.24亿元，占总收入的48.23%，毛利率为20.50%。其次是键鼠套装，主营收入为1.86亿元，占总收入的27.61%，毛利率为12.31%。鼠标主营收入为1.36亿元，占总收入的20.25%，毛利率为17.39%。其他产品和业务贡献较小，但毛利率较高，分别为27.40%和29.03%。

从地区分布来看，境外市场是公司主要收入来源，主营收入为6.19亿元，占总收入的92.04%，毛利率为18.21%。境内市场收入为4453.49万元，占总收入的6.62%，毛利率为11.45%。

发展前景与挑战

智迪科技作为一家主要从事计算机外设产品研发、生产和销售的企业，受益于PC行业的复苏及AIPC的兴起，2025年全球PC出货量实现同比增长，电竞外设市场预计持续增长。公司通过“以产定购”和“以销定产”的模式，确保了供应链的稳定和市场需求的匹配。同时，公司持续推进募投项目建设，提升自动化水平，构建垂直制造体系，并践行可持续发展理念。

然而，公司仍需关注应收账款的管理以及毛利率的下滑趋势，以确保未来的稳健发展。

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