工大科雅（301197）2025年中报：业绩下滑显著，费用激增，现金流承压

近期工大科雅（301197）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

工大科雅（301197）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为8780.52万元，同比下降8.52%；归母净利润为-1540.2万元，同比下降244.37%；扣非净利润为-2396.47万元，同比下降109.98%。第二季度单季营业总收入为3902.88万元，同比下降18.06%；归母净利润为-1711.82万元，同比下降196.28%；扣非净利润为-2171.76万元，同比下降131.23%。

主要财务指标

• 毛利率：40.22%，同比下降2.19%
• 净利率：-18.25%，同比下降281.19%
• 三费占营收比：40.63%，同比上升45.66%
• 每股净资产：10.91元，同比上升0.24%
• 每股经营性现金流：-0.84元，同比下降42.95%
• 每股收益：-0.13元，同比下降225.00%

收入构成分析

产品收入

• 热网智能感知与调控系统：6714.36万元，占主营收入76.47%，毛利率42.37%
• 供热托管服务：1615.4万元，占主营收入18.40%，毛利率28.73%
• 智慧供热应用平台：394.53万元，占主营收入4.49%，毛利率56.54%
• 其他：56.23万元，占主营收入0.64%，毛利率-0.90%

行业收入

• 热力企业：4710.23万元，占主营收入53.64%，毛利率45.29%
• 其他类客户：2888.87万元，占主营收入32.90%，毛利率30.54%
• 建筑工程施工单位：762.6万元，占主营收入8.69%，毛利率40.18%
• 政府供热主管部门：277.55万元，占主营收入3.16%，毛利率43.46%
• 房地产开发企业：141.28万元，占主营收入1.61%，毛利率63.16%

地区收入

• 华北：3318.72万元，占主营收入37.80%，毛利率33.50%
• 东北：3268.86万元，占主营收入37.23%，毛利率50.16%
• 西北：1216.65万元，占主营收入13.86%，毛利率41.37%
• 华东：720.41万元，占主营收入8.20%，毛利率34.25%
• 华中：255.88万元，占主营收入2.91%，毛利率11.75%

财务指标变动原因

• 财务费用：变动幅度为480.66%，原因在于本期利息支出增加。
• 所得税费用：变动幅度为-32.7%，原因在于本期计提的递延所得税费用减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-42.95%，原因在于本期支付的税费增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为37.83%，原因在于本期收到的投资收益增加。
• 税金及附加：变动幅度为36.19%，原因在于本期税费增加。

商业模式与核心竞争力

公司主要从事供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用，提供一站式智慧供热全面解决方案。公司核心业务包括智慧供热应用平台和热网智能感知与调控系统及系列化产品。此外，公司还提供合同能源管理和供热托管等服务。

财务健康状况

• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.59%，需关注现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达803.38%，需关注应收账款状况。

总体来看，公司在2025年上半年面临较大的经营压力，收入和利润均出现显著下滑，费用激增，现金流承压。未来需重点关注公司的成本控制、现金流管理和应收账款回收情况。

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