江丰电子（300666）2025年中报：营收与净利润显著增长，但需关注现金流与债务风险

近期江丰电子（300666）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

江丰电子（300666）在2025年上半年实现了显著的营收和利润增长。截至本报告期末，公司营业总收入为20.95亿元，同比上升28.71%；归母净利润为2.53亿元，同比上升56.79%。然而，第二季度的表现有所下滑，归母净利润为9543.59万元，同比下降5.96%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为29.72%，同比减少了4.11个百分点，这表明公司在成本控制方面可能面临一定挑战。尽管如此，净利率达到了11.12%，同比增加了42.03%，显示出公司在盈利能力上的提升。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长，每股经营性现金流为1.05元，同比增加了316.03%。然而，公司的现金流状况仍需关注，货币资金为13.74亿元，占流动负债的比例仅为86.33%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为3.56%。

此外，公司的债务状况也值得关注。有息负债总额为32.69亿元，同比增加了86.89%，有息资产负债率为34.55%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为57.76%。

应收账款

公司应收账款体量较大，截至报告期末，应收账款为10.61亿元，占最新年报归母净利润的比例高达264.98%。这可能对公司资金周转造成一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自超高纯靶材和精密零部件。超高纯靶材收入为13.25亿元，占主营收入的63.26%，毛利率为33.26%；精密零部件收入为4.59亿元，占主营收入的21.90%，毛利率为23.65%。内销收入为13.47亿元，占主营收入的64.33%，毛利率为28.87%；外销收入为7.47亿元，占主营收入的35.67%，毛利率为31.26%。

发展回顾与展望

江丰电子致力于成为世界一流的半导体企业，专注于超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件的研发、生产和销售。公司通过技术创新和规模化生产能力，打破了国内依赖进口的局面，并积极布局全球化战略。尽管公司在营收和利润方面表现出色，但仍需密切关注现金流和债务状况，以确保可持续发展。

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