精测电子（300567）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期精测电子（300567）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报期末，精测电子营业总收入为13.81亿元，同比上升23.2%。其中第二季度营业总收入为6.92亿元，同比下降1.61%。

归母净利润为2766.64万元，同比下降44.48%；扣非净利润为-2544.12万元，同比下降742.46%。第二季度归母净利润为-993.03万元，同比下降115.1%；第二季度扣非净利润为-3716.42万元，同比下降279.51%。

盈利能力指标

公司毛利率为44.05%，同比增8.1%；净利率为7.44%，同比增88.95%。本报告期公司盈利能力上升，毛利率同比增幅2.23%，净利率同比增幅88.95%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.81亿元，三费占营收比为20.36%，同比减6.78%。

货币资金为11.08亿元，同比下降19.68%；应收账款为13.84亿元，同比下降7.26%；有息负债为36.08亿元，同比上升3.04%。

每股净资产为12.71元，同比增6.08%；每股收益为0.1元，同比减44.44%；每股经营性现金流为-1.64元，同比减128.77%。

主营业务构成

• 显示业务：主营收入6.71亿元，占总收入48.56%，毛利率为43.09%。报告期内销售收入同比下降13.54%，归母净利润同比下降66.08%。
• 半导体业务：主营收入5.63亿元，占总收入40.74%，毛利率为48.69%。营业收入同比增长146.44%，归母净利润为7,283.45万元。在手订单约18.23亿元，占公司总订单50.51%。
• 新能源业务：主营收入1.2亿元，占总收入8.67%，毛利率为28.74%。营业收入同比增长27.32%，归母净利润亏损3,090.05万元。

现金流与财务风险提示

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.54%，主要原因为本期采购商品支付的现金流出增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.18%，主要原因为本期投资（子公司及理财产品）支付资金流出减少。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.18%，主要原因为本期子公司吸收少数股东投资及对外借款流入资金减少。

根据财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债为61.6%，建议关注公司现金流状况。- 有息资产负债率为36.01%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为68.5%，建议关注公司债务状况。- 财务费用/近3年经营性现金流均值为148.25%，建议关注财务费用压力。

研发与行业布局

研发投入为31,999.90万元，占营收比例为23.17%。公司拥有2,486项专利、384项软件著作权，已与中芯国际、华虹、长江存储、京东方、中创新航等企业建立合作关系，具备“光、机、电、算、软”一体化解决方案能力。

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