吴通控股（300292）：2025年中报显示营收微增，净利润显著提升，需关注现金流与应收账款

近期吴通控股（300292）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

吴通控股（300292）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为22.51亿元，同比上升4.4%。归母净利润为6093.44万元，同比上升33.18%，扣非净利润为7348.1万元，同比上升23.51%。第二季度单季营业总收入为11.06亿元，同比上升3.78%，归母净利润为2583.86万元，同比上升100.05%，扣非净利润为3474.2万元，同比上升12.26%。

盈利能力

公司毛利率为10.04%，同比下降4.22%，净利率为2.95%，同比上升32.59%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在控制成本方面取得了一定成效。每股收益为0.05元，同比上升66.67%，显示出公司盈利能力的增强。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8682.59万元，三费占营收比为3.86%，同比下降6.73%。费用的有效控制有助于提高公司的利润率。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.04元，同比下降182.63%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。货币资金为1.96亿元，同比上升1.73%，但应收账款为3.45亿元，占最新年报归母净利润比达373.26%，应收账款体量较大，需引起重视。

主营业务构成

公司主营业务分为信息服务业和通信制造业。信息服务业收入为17.98亿元，占总收入的79.88%，毛利率为6.56%；通信制造业收入为4.63亿元，占总收入的20.58%，毛利率为23.33%。通信制造业的毛利率明显高于信息服务业，但信息服务业的收入规模更大。

发展回顾与前景

吴通控股主要从事移动信息服务和电子与通讯智能制造两大业务。移动信息服务领域通过全资子公司国都互联和摩森特提供一站式信息化解决方案和数智化云营销服务。电子与通讯智能制造领域则通过物联科技、智能电子和宽翼通信等子公司提供通信与新能源连接技术和中高端电路板组件制造等服务。公司拥有丰富的专利和技术储备，具备一定的技术优势和优质客户资源。

风险提示

尽管公司在营收和净利润方面表现出色，但需关注其现金流状况和应收账款的管理。现金流的恶化可能影响公司的短期偿债能力，而较大的应收账款比例可能增加坏账风险。

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