*ST佳沃（300268）2025年中报：营收与利润双降，现金流状况堪忧

近期*ST佳沃（300268）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期*ST佳沃（300268）发布了2025年中报。报告显示，公司营业总收入为12.45亿元，同比下降33.96%；归母净利润为-4.19亿元，同比下降6.51%；扣非净利润为-4.08亿元，同比下降2.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为5.67亿元，同比下降33.8%；第二季度归母净利润为-2.38亿元，同比上升22.0%；第二季度扣非净利润为-2.27亿元，同比上升27.11%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：-6.08%，同比增加11.64%
• 净利率：-37.93%，同比减少58.41%
• 营业成本：变动幅度为-34.45%，原因在于原智利子公司产销量同比下降

费用情况

• 三费占营收比：32.69%，同比增加24.67%
• 销售费用：变动幅度为-41.74%，原因是报告期销售下滑

现金流与负债

• 每股经营性现金流：-3.54元，同比减少461.33%
• 货币资金：4840.81万元，同比减少76.27%
• 有息负债：4162.58万元，同比减少98.27%

其他关键指标

• 每股净资产：-5.84元，同比增加23.66%
• 每股收益：-2.41元，同比减少6.51%

主营收入构成

• 三文鱼产品：主营收入9.05亿元，收入占比72.71%，毛利率-14.54%
• 狭鳕鱼、北极甜虾等海产品：主营收入3.4亿元，收入占比27.28%，毛利率16.43%

经营情况评述

公司营业收入下降的主要原因是原智利子公司报告期产销量同比下降。此外，存货变动幅度为-75.95%，原因包括报告期末存货余额不再包含因公司剥离从事三文鱼养殖加工销售业务的子公司北京臻诚余额，以及子公司青岛国星采购原料同比增加的影响。

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-461.33%，原因是报告期经营活动现金流入较上年同期减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.76%，原因是公司处置子公司现金流量净额影响为负数。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.04%，原因是受原智利子公司上期偿还并购贷本期无此影响。

发展回顾

公司在健康中国战略深入推进背景下，秉承“全球资源+中国消费”战略方针，打造深海海洋蛋白产业。公司通过全产业链布局、稳定的国际客户网络、资源端的强掌控力、高效的加工能力以及稳定的管理团队，构建了在冷冻水产品领域的核心竞争力。

财务分析

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的净利率为-37.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-3.95%，中位投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份9次。

建议关注点

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为58.89%
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达323.08%

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。