股市必读：瑞华泰（688323）8月27日披露最新机构调研信息

截至2025年8月27日收盘，瑞华泰(688323)报收于16.1元，下跌3.88%，换手率2.8%，成交量5.04万手，成交额8348.65万元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：8月27日主力资金净流出974.47万元，占总成交额11.67%。
• 来自【机构调研要点】：2025年上半年公司实现营业收入1.82亿元，同比增长37.86%，亏损同比收窄239.77万元。
• 来自【机构调研要点】：TPI薄膜打破国外专利壁垒，订单规模持续提升，已在机器人、航空航天、新能源汽车等高可靠性领域拓展应用。

交易信息汇总

资金流向

8月27日主力资金净流出974.47万元，占总成交额11.67%；游资资金净流入161.67万元，占总成交额1.94%；散户资金净流入812.8万元，占总成交额9.74%。

机构调研要点

8月25日线上会议

一、上半年主要经营情况介绍

2025年上半年，公司嘉兴生产基地生产效率稳步提高，产品结构优化，新产品市场持续开拓。突破化学工艺法生产的超厚规格热控PI薄膜正逐步完成客户评测并实现销售；自主研发的TPI薄膜打破国外专利壁垒，已通过客户批量评测，订单规模持续提升。报告期内，公司实现营业收入18,193.13万元，同比增长37.86%；归属于母公司所有者的净利润为-3,373.42万元，同比减亏239.77万元。整体毛利较2024年同期增加1,500万元，毛利率提升3.5个百分点。尽管嘉兴项目投产后折旧及费用化利息增加，管理费用和财务费用分别同比增加515万元和960万元，但营收增长且亏损收窄。
研发方面，2025年上半年研发费用为1,712万元，同比增长1.53%；截至2025年6月30日，公司拥有38项专利，研发人员89人，较上年略有增加。
募投项目方面，嘉兴1,600吨项目厂房建设已完成，4条生产线自2023年9月起陆续投产；1条自主设计的宽幅化学法生产线已试产运行，正持续提升产效；第二条化学法生产线正加快辅助配套装置安装调试，力争第四季度试生产。项目提升公司工艺技术升级能力，扩大新产品产能，增强在电子、半导体、新能源领域的供货能力。

二、互动交流

• 热控PI薄膜价格基本触底，但超厚石墨需求持续增长，超厚热控PI薄膜具备一定利润空间，公司已突破化学工艺法生产技术，产品正逐步完成客户评测并实现销售。
• 电子PI薄膜方面，公司策略为通过新产品切入带动整体应用，自主研发的TPI薄膜打破国外专利壁垒，正通过客户批量评测，订单规模持续上升。
• 电工板块整体稳定，面向新能源汽车800V及以上高压电机需求，推进耐电晕系列、新能源漆包线用PI清漆、超薄复合集流体用PI薄膜、锂电池用PI粘结剂、固态电池用PI薄膜等系统性解决方案，送样产品获客户较高评价。
• CPI光学级薄膜中试产线因场地原因仍处于装备与工艺优化阶段，公司将协同产业链，在国家及地方政府支持下，推动CPI产品产业化。
• TPI产品已实现从0到1突破，客户涵盖行业主流厂商及终端企业，主要应用于机器人、航空航天、新能源汽车等高可靠性领域，市场前景广阔。
• 低轨卫星领域当前销售规模较小，因市场尚未放量且验证周期长；随着“千帆计划”和“星网”等星座项目推进，前期参与的航天合作项目验证成果有望逐步释放。
• 2025年上半年产品营收结构：热控PI薄膜占比已降至30%以下，电子PI薄膜占比提升至约55%，电工PI薄膜占比稳定在15%~20%。
• 瑞科转债于2022年8月发行，2023年2月进入转股期，因初始转股价较高，转股数量较少；是否下修转股价将结合经营情况、市场变动及转股进展研判，并经董事会决议后披露。
• 嘉兴项目后续扩产将根据市场需求稳步推进，资金来源将综合考虑银行授信、股权融资、战略投资人引入及政府资金支持等方式。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。