【机构调研记录】金鹰基金调研当虹科技、药康生物等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）当虹科技 （金鹰基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司基于自研BlackEye多模态大模型技术，推动I系列产品在传媒、车载智能座舱等领域落地，二季度收入同比增长50%。2025年确定为“超高清发展年”，未来三年将建成50个超高清频道，终端普及量达6.5亿台。9月19日将发布BlackEye 2.0多模态空间大模型，支持点云数据处理，实现视频技术从“看得清”到“看得懂、可交互”的跨越。机器人超远距离远程操控系统支持多种网络模式，可在断网环境下通过卫星链路运行，已与军民融合机构推进合作。公司在新技术方向持续投入，但通过标准化和AI提效控制人员与费用，推动高附加值转型。

2）药康生物 （金鹰基金参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：纽迈生物已完成全人源抗体小鼠全面验证，搭建完成抗体筛选平台，推进多个内部管线项目，与海外公司合作。上半年产生小千万收入，合同总额过亿，平台性能优异，客户反馈良好。药效服务以报告形式交付，不受关税影响，新总部增强本地化服务能力。研发创新模型，减少无效动物实验，符合 FDA 指导原则，布局类器官、疾病模型数据库。功能药效业务收入增长 23.69%，新签订单增长 40%+，Q3 订单延续上半年趋势。海外采用轻资产模式运营，新总部投入使用，欧洲寻找设施，亚太成立子公司。灵康生物供应实验猪，启动基因编辑猪项目；菌群平台商业化进程加快；野化鼠为战略性项目。

3）永艺股份 （金鹰基金参与公司电话会议）
调研纪要：中国是全球最大的办公座椅生产国和出口国，2024年出口额占全球58%。美国从中国进口占比由2018年的68.4%降至2024年的25.4%，越南升至35.6%。美国渠道商库存偏低，采购趋于正常化，订单回升，对下半年需求乐观。公司越南基地具备客户、产能、供应链和检测优势，抗风险能力强。非美市场拓展加快，欧洲、东南亚、澳洲业务增长较快。外销新客户开拓顺利，多个重要客户已导入。升降桌增速较高但未达目标，后续有望随需求改善而增长。

4）新莱应材 （金鹰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司主营业务涵盖洁净与高纯应用材料，应用于食品安全、生物医药和泛半导体领域，子公司山东碧海从事液态食品无菌包装材料与设备制造。2025年上半年营收14.09亿元，同比下降0.62%；归母净利润1.08亿元，同比下降23.06%。业绩稳定得益于半导体国产替代及国内乳饮行业发展，“设备+包材”模式增强客户黏性。泛半导体产品在真空与UHP领域具备高可靠性，广泛用于半导体、显示、新能源等。食品类业务预计全年营收持平。液冷业务通过控股子公司开展，已有测试订单出货。未来聚焦国产替代，布局半导体零部件与高附加值医药泵阀研发。国际环境恶化影响海外业务，但公司依托本土化优势巩固供应链地位。

5）斯菱股份 （金鹰基金参与公司特定对象调研&电话交流）
调研纪要：公司上半年毛利率增长得益于产品与客户结构优化，未来将持续聚焦高附加值业务，通过技术升级与成本控制维持毛利率稳定。泰国工厂已获美国原产地认证，北美订单采用FOB模式，关税由客户承担，对公司影响有限。制动系统类轴承为最大收入品类，前装与售后市场需求刚性，公司计划提升市占率。主机市场为战略方向，“年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目”将于明年完成，提升高端产能。2024年成立机器人零部件事业部，聚焦谐波减速器研发，核心设备2024年底到位，第二条产线预计年底达产，正推进客户合作。

6）三友医疗 （金鹰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司在脊柱带量采购压力下实现营收24,976.02万元，同比增长17.77%；归母净利润3,660.08万元，同比增长2,083.64%。行业受集采和医保政策影响，公司市场份额上升。水木天蓬营收7,399.49万元，同比增长64.80%；Implanet海外收入580.90万欧元，同比增长41.10%，美国市场同比增长444%。超声骨刀国内耗材销售额超4,200万元，同比增长超50%。多项产品获批上市。公司推进运动医学、AI和手术机器人布局，实施首次股权激励，重点激励销售、研发及管理骨干。

7）梦百合 （金鹰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司在全球环境不稳定背景下，依托美国本土产能灵活应对关税政策，受益于海关严查转口贸易。境外线上业务高速增长，美东美西工厂产能利用率与盈利能力提升，全球制造与品牌协同效应增强。国内自主品牌坚持战略投入，营收增长且亏损收窄，经营效率通过组织能力提升和精细化管理改善。跨境电商增长加速，投入放缓，进入边际效益改善阶段，长期主义与稳定供应链为关键。功能沙发非核心战略，但考虑在美国测试生产；智能床获市场认可，获2024年度“全国智能床销量第一”等多项认证。健康睡眠优先于智能睡眠，解决睡硬床问题更重要，公司具备研发能力并探索新技术应用。美国工厂在供应链、产能布局、规模化生产及设备定制化方面具优势，产品具成本与质量竞争力。

8）龙磁科技 （金鹰基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年上半年实现营收5.91亿元，同比增长6.36%；净利润8,525万元，同比增长31.82%。利润增长得益于海外永磁工厂技改完成、软磁业务减亏及成本管控提升毛利率。越南基地产能达1.2万吨，产品供不应求，成业绩重要支撑。芯片电感处于小批量交付与测试阶段，放量节奏缓慢，预计明年贡献营收。软磁业务减亏明显，目标全年自给自足。电感在电源模块中价值占比当前约20%，未来有望提升至30%。TLVR电感价值量为传统产品2-3倍，公司重点投入开发。垂直供电方案效率提升5%以上，客户接受度提高。相比TDK、Murata，公司具备材料工艺性价比与快速响应优势。

9）山水比德 （金鹰基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：报告期内，营业收入增长主要由园林绿化工程总承包（EPC）业务推进及控股子公司建筑设计业务协同驱动，EPC业务处于规模爬坡阶段导致毛利率承压，同时分、子公司扩张推高人力与运营成本。公司未来将结合市场开拓与降本增效提升盈利能力，并加强应收账款回收管理。根据2025年股票期权激励计划，2025年营收增长率不低于10%或扣非净利润不低于1500万元，2026年营收增长不低于21%或扣非净利润不低于2000万元。行业方面，房地产调控下竞争加剧，景观设计重要性提升，但公司未完整阐述自身优势。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)680.25亿元，排名75/210；资产管理规模(非货币公募基金)436.44亿元，排名80/210；管理公募基金数156只，排名50/210；旗下公募基金经理21人，排名67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.91，近一年增长98.28%。旗下最新募集公募基金产品为金鹰中证全指自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年8月29日。

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