【机构调研记录】德邦基金调研银轮股份、同飞股份等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，德邦基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）银轮股份 （德邦基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）
调研纪要：公司第三曲线确定了4+N的产品体系，围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的N个系统和模块。数据中心领域产品包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔等，数据中心客户布局为3+3+N，与相关客户的项目合作取得积极进展。低空飞行器领域，无人机超充与客户开发进展顺利，储能热管理和新能源重卡兆瓦级超充产能提升。人形机器人板块形成1+4+N的产品体系，包括1大系统、4大模组和关键零部件，围绕头部客户需求在产品开发上取得进展，丰富合作品类，完成第一代旋转关节模组和执行器模组的开发，并与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手，与数家高校开展战略合作。

2）同飞股份 （德邦基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：同飞股份2025年上半年经营情况显示，电力电子装置温控产品营收8.19亿，同比增长77.48%，毛利率20.01%；数控装备温控产品营收3.89亿，同比增长24.54%，毛利率28.75%。境外收入7,912.02万元，同比增长111.94%，主要因加大海外客户拓展力度。储能温控领域营收6.81亿，同比增长87%，提供液冷和空冷产品，适应极端环境。数据中心推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，涵盖多种液冷和风冷产品。研发费用5,324.03万元，同比增长15.99%，研发人员315人，占员工总数14.02%。

3）三友医疗 （德邦基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司在脊柱带量采购压力下实现营收24,976.02万元，同比增长17.77%；归母净利润3,660.08万元，同比增长2,083.64%。行业受集采和医保政策影响，公司市场份额上升。水木天蓬营收7,399.49万元，同比增长64.80%；Implanet海外收入580.90万欧元，同比增长41.10%，美国市场同比增长444%。超声骨刀国内耗材销售额超4,200万元，同比增长超50%。多项产品获批上市。公司推进运动医学、AI和手术机器人布局，实施首次股权激励，重点激励销售、研发及管理骨干。

4）远东股份 （德邦基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司已实现对全球领先人工智能芯片公司的高速铜缆、智驾数据传输线、车载线、电源线、连接器等多款产品批量供货，销量持续增长。2024年9月获其供应商资质代码，合作范围不断扩展。液冷技术具备完全自主核心技术，正进行新一代液冷技术开发送样检测。HVLP铜箔、镀镍铜箔正推进研发与小批量送样。BBU领域已批量生产高倍率圆柱电池，正开发21700-5.0h全极耳新产品。固态电池采用原位固化技术，18650、21700圆柱电池能量密度达300Wh/kg以上，已批量化交付国际客户。海缆年产能超2000公里，完成如东、徐闻等地项目布局，交付崆峒岛18公里海缆项目。子公司安缆参与可控核聚变试验项目，与优必选、智元等人形机器人企业战略合作，推动线缆行业标准建立。

5）中际旭创 （德邦基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司认为1.6T等高端产品毛利率更好，硅光出货有助于提升毛利率。行业需求增长快于原材料供给，部分原材料供应偏紧张，公司正积极备货。公司会逐步加大分红比例，分享经营成果。光连接有望进入scale-up新应用领域。公司有信心通过技术与采购平衡成本，保持毛利率增长。已具备3.2T开发能力，但放量仍需时间。国内毛利率偏低，但有望逐步提升。公司将锁定部分敞口对冲汇率风险。数据中心内部连接需求增长，具体增速视技术要求而定。算力增长带动800G和1.6T需求快速上升。铜连接与液冷产品已送样，进展符合预期。ZR需求日益重要，800G ZR推广中，预计今明两年需求和收入将提升。

6）溯联股份 （德邦基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司上半年营业总收入同比增长26.30%，主要得益于新能源汽车销售的增长以及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能不断提升带来的单位产品需求增加。营收结构中增速最快的板块主要是动力电池配件，以及新能源车电机电控和空调的热管理配件。另外上半年油箱管路业务增长明显，对营收增长产生了积极影响。毛利呈现趋稳态势，预计全年将保持稳定并略有升。公司已完成UQD产品的主要性能试验验证工作，正着手研发配套的液冷组件和独立的系统化性能解决方案。公司紧跟新能源智能汽车技术发展趋势，积极开发了氢能源燃料电池管路、空气悬架高压管路，电机油冷管路和重卡换电冷却系统等新产品。公司主营业务主要是整车动力系统及新能源汽车的热管理系统，产品都应用于流体和温度的控制，工艺和技术相通性超过70%。

德邦基金成立于2012年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)545.24亿元，排名83/210；资产管理规模(非货币公募基金)434.3亿元，排名81/210；管理公募基金数68只，排名84/210；旗下公募基金经理14人，排名89/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为德邦鑫星价值灵活配置混合A，最新单位净值为2.89，近一年增长192.74%。

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