国机重装（601399）2025年中报：收入与利润稳步增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期国机重装（601399）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

收入与利润

国机重装（601399）在2025年上半年实现了营业总收入70.73亿元，较去年同期增长13.21%。归母净利润达到2.42亿元，同比增长13.37%。扣除非经常性损益后的净利润为2.31亿元，同比增长27.13%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为35.93亿元，同比增长6.39%；归母净利润为1.3亿元，同比增长25.22%；扣非净利润为1.26亿元，同比增长39.69%。这显示出公司在第二季度的盈利水平显著提升。

盈利能力

公司的毛利率为13.31%，较去年同期下降7.28个百分点，可能受到营业成本增长的影响。净利率为3.63%，同比增加了0.51个百分点，显示出公司在控制成本和提高效率方面的努力。

费用控制

尽管公司在收入和利润方面表现出色，但费用控制方面存在一定的压力。销售费用、管理费用和财务费用总计为4.46亿元，占营收的比例为6.31%，同比增加了22.39%。这主要是由于服务费、宣传费及职工薪酬等项目的增加。

现金流与偿债能力

公司经营活动产生的现金流量净额为正，每股经营性现金流为0.06元，同比增长550.67%，显示出公司在现金流管理上的显著改善。然而，需要注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1139.61%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

商业模式与未来发展

国机重装作为重型机械行业的龙头企业，其业务涵盖研发与制造、工程与服务、投资与运营三大板块。报告期内，公司签订了多个重大项目合同，产品出口订单大幅增长，装备制造和服务‘走出去’取得了显著成效。此外，公司在科技创新方面也取得了重要进展，成功突破了多项关键技术难题。

总结

总体而言，国机重装在2025年上半年的财务表现较为稳健，收入和利润均实现了稳步增长。然而，公司需要密切关注应收账款的回收情况以及现金流的健康状况，以确保未来可持续发展。

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