宁波富达（600724）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力改善，商业地产贡献主要利润

近期宁波富达（600724）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宁波富达（600724）2025年中报显示，公司营业总收入为7.44亿元，同比下降17.46%；归母净利润为1.16亿元，同比下降1.79%；扣非净利润为9863.96万元，同比下降4.58%。尽管整体营收与利润同比有所下降，但盈利能力指标呈现改善趋势，毛利率达28.59%，同比增幅19.87%；净利率为14.05%，同比增幅11.54%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为4.05亿元，同比上升17.41%；归母净利润为5798.12万元，同比上升15.08%；扣非净利润为5010.27万元，同比上升6.58%，表明经营状况在二季度明显回暖。

盈利能力与费用结构

公司毛利率和净利率均实现同比增长，反映出成本控制或产品结构优化的积极影响。然而，三费（销售、管理、财务费用）合计为5705.39万元，占营收比重为7.67%，同比上升25.08%，显示期间费用压力有所上升。财务费用同比大幅增长96.01%，主要因去年4月固定收益类存款产品到期后，资金配置调整至定期存款和可转让大额存单，部分收益由财务费用重分类至投资收益。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.77亿元，较上年增长9.22%；有息负债为4.07亿元，同比增长4.83%；资产负债率为20.81%，处于较低水平，偿债能力较强。每股经营性现金流为0.1元，同比增幅达69.38%，主要得益于剔除上年同期燃料油业务股权转让影响后，销售商品收到的现金同比增加0.87亿元。

应收账款为2.31亿元，较上年减少5.47%；但应收账款/利润比例已达109.91%，提示需关注回款质量与资产安全性。

主营业务表现

从业务构成看，商业地产实现营业收入2.58亿元，占总收入34.69%，毛利率高达76.51%，贡献利润占比达92.84%，是公司主要盈利来源。该板块出租率为94.77%，2025年上半年引进宁波首店27家，会员总数达160.97万名，客户满意度100%，运营稳健。

水泥建材业务实现营业收入4.85亿元，占总收入65.29%，但毛利率仅为3.13%，利润总额为-0.18亿元，净利润为-0.16亿元，仍处于亏损状态。尽管销量同比增长14.30%，达到179.79万吨，且蒙自公司推进了2.96MWp屋顶光伏项目，但在行业需求收缩、产能过剩背景下，盈利能力承压。

财务变动说明

• 合同负债同比增长40.25%，主要因预收水泥销售款增加。
• 应付职工薪酬同比下降47.65%，系年初支付职工绩效工资。
• 应交税费同比下降51.01%，因子公司缴纳企业所得税及房产税。
• 长期借款同比下降31.07%，系孙公司舜江公司提前归还部分项目借款。
• 投资活动产生的现金流量净额同比变动100.06%，主要因本期可转让大额存单净转让0.20亿元，而去年同期为净购入13.60亿元。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降43.34%，主因偿还债务支付的现金增加0.86亿元。

综合评价

宁波富达2025年上半年营收受上年燃料油业务出表影响出现下滑，但剔除该因素后营收同比增长13.79%，利润总额增长8.37%。公司盈利能力提升，现金流改善，资产结构健康。商业地产板块持续贡献稳定高毛利收益，而水泥建材业务虽销量增长但仍亏损。整体来看，公司基本面稳健，但需持续关注应收账款管理与水泥业务的扭亏进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。