杭州园林（300649）2025年中报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期杭州园林（300649）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6890.95万元，同比下降34.1%，归母净利润-856.72万元，同比上升51.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3758.04万元，同比下降3.47%，第二季度归母净利润31.16万元，同比上升101.2%。本报告期杭州园林盈利能力上升，毛利率同比增幅238.74%，净利率同比增幅27.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.69%，同比增238.74%，净利率-12.7%，同比增27.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1723.73万元，三费占营收比25.01%，同比增21.54%，每股净资产3.66元，同比减5.76%，每股经营性现金流-0.87元，同比减612.02%，每股收益-0.06元，同比增53.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-34.1%,原因:受经济环境影响，业务承接放缓。
2. 所得税费用变动幅度为-486.18%,原因:递延所得税费用影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-612.02%,原因:公司经营活动收款金额随项目结算进展情况而定，与收入确认期间存在时间差，受项目规模不同，收支净额波动较大；公司上期收到诉讼退回的没收违法所得及罚款合计1,439.82万元、收到惠州潼湖项目设计费及保证金合计1,121万元；公司本期因诉讼冻结1,795万元。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-884.76%,原因:本报告期对外投资支出6,722,000元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.72%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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