立中集团（300428）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期立中集团（300428）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入144.43亿元，同比上升15.41%，归母净利润4.01亿元，同比上升4.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入72.6亿元，同比上升10.87%，第二季度归母净利润2.39亿元，同比上升121.66%。本报告期立中集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达854.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.22%，同比减7.0%，净利率2.81%，同比减10.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.81亿元，三费占营收比3.33%，同比减30.32%，每股净资产11.76元，同比增9.97%，每股经营性现金流0.03元，同比增105.75%，每股收益0.63元，同比增3.28%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为11.53%,原因:银行存款金额变动。
2. 应收款项变动幅度为9.78%,原因:销量增加。
3. 存货变动幅度为1.03%,原因:销量增加。
4. 短期借款变动幅度为15.42%,原因:短期银行贷款增加。
5. 长期借款变动幅度为-28.83%,原因:长期银行贷款减少。
6. 营业收入变动幅度为15.41%,原因:销量增加及产品结构变动影响。
7. 营业成本变动幅度为16.29%,原因:销量增加及产品结构变动影响。
8. 管理费用变动幅度为10.41%,原因:人工薪酬费用增加。
9. 财务费用变动幅度为-85.67%,原因:汇率变动，汇兑收益增加等。
10. 所得税费用变动幅度为-22.81%,原因:本期部分子公司高新技术企业认证的税率变动影响。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为105.81%,原因:本报告期应收款项较去年同期的增幅小。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为10.3%,原因:本报告期收回理财产品金额增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.28%,原因:本报告期取得借款收到的现金比偿还债务支付的现金增加。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为707.93%,原因:本报告期经营流入与筹资流入金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.79%，资本回报率一般。去年的净利率为2.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达48.09%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达123.41%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达854.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.02亿元，每股收益均值在1.25元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年上半年业绩和各业务板块的经营情况如何？
答：2025年上半年，公司充分发挥产业链协同优势，聚焦主营业务，持续深化全球产业链布局，加强与客户的战略合作，重点推进新兴产业布局，有力推动公司的销售收入稳步增长，盈利能力持续提升。报告期内，公司累计实现营业收入1,444,339万元，较上年同期增长15.41%，累计实现归属于上市公司股东的净利润为40,129万元，较上年同期增长4.97%，较上年同期剔除会计估计变更影响的归属于上市公司股东的净利润24,705万元，增长62.43%。其中2025年第二季度，公司各业务板块经营业绩稳步向好，盈利能力进一步增强，叠加墨西哥比索汇率波动对汇兑损益影响的修复，第二季度公司实现归属于上市公司股东的净利润23,934万元，同比增长121.66%，环比增长47.79%。（1）功能中间合金业务报告期内，公司持续关注新能源汽车、航空航天、人形机器人、深海经济等领域的快速发展对高端材料的需求增长，深化与重点客户的战略合作，积极加大铝合金、钛合金和高温合金等材料所需的高性能中间合金的研发力度和产品市场拓展，高附加值产品的市场占有率持续提升。面对日益严峻的市场竞争形势，公司持续强化区域产能优势，通过资源调配、技术改造、精益管理、降本增效等措施，不断提高生产效率和产品竞争力，巩固了公司的行业龙头地位，推动了功能中间合金业务在报告期内实现收入、利润双增长。（2）再生铸造铝合金业务报告期内，受新能源汽车及其他新兴市场对铸造铝合金材料需求持续攀升，公司的再生铸造铝合金产品销量稳步增长，研发的系列免热处理合金材料、再生低碳56合金、高导热高导电铝合金等新材料凭借技术优势与市场适配性，销量实现快速提升，为公司贡献了新的业务增长点。公司持续加强与客户的战略合作，联合蔚来、理想等客户和供应商规划和布局汽车拆解、加工和应用的铝循环产业链业务，并与丰田通商就铝收业务领域进行战略合作，持续扩大公司再生铝收业务的国际市场，实现国内国外再生铝资源的双循环发展，进一步巩固了公司在再生铝行业的领先地位。（3）铝合金车轮业务报告期内，公司铝合金车轮业务持续向规模化、全球化、高端化和轻量化方向发展。公司创新“资源优化生产”模式，通过优化国内产能布局，精益生产流程，不断提升铝合金车轮的生产效能，同时充分发挥泰国和墨西哥“双海外基地”战略优势，同步完善国际市场销售网络与海外产能配套，有效规避跨境贸易壁垒，保持了公司的国际竞争力，助力公司铝合金车轮产销量进一步提升。公司依托产业链与技术协同优势，持续优化产品与客户结构，大尺寸、锻造、低碳等高附加值铝合金车轮产品占比持续增加，叠加报告期内墨西哥比索汇率波动对汇兑损益影响的修复，公司的盈利能力得到进一步提升。（4）新能源锂电新材料业务报告期内公司根据市场情况，有节奏的推进新能源电池六氟磷酸锂产品的客户认证、市场开拓和试生产工作；同时利用先进的氟化盐生产线优势，为公司中间合金产品供应优质的氟化盐产品，并积极开拓客户市场，持续满足国内外市场对优质氟盐产品的需求。

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